מה הם Comps?
מה הם Comps? המונח comps, בקיצור להשוואה, נושא משמעויות שונות בהתאם לענף ולהקשר, אך בדרך כלל כרוך בהשוואה של מדדים פיננסיים וגורמים אחרים כדי לכמת ביצועים או לקבוע הערכת שווי. בקמעונאות, זה מתייחס למכירות של חברה באותה חנות בהשוואה לשנה הקודמת או לחנות דומה. באופן דומה, בניתוח פיננסי, comps הוא קיצור של "ניתוח חברה להשוות", שהוא טכניקה המשמשת להקצאת ערך לעסק על סמך מדדי הערכת שווי של עמית. בנדל"ן, משתמשים בקופסאות להערכת שווי נכס על ידי השוואתו לנכסים דומים.
מה הם Comps? – בקמעונאות, זה מתייחס למכירות של חברה באותה חנות בהשוואה לשנה הקודמת או לחנות דומה. באופן דומה, בניתוח פיננסי, comps הוא קיצור של "ניתוח חברה להשוות", שהוא טכניקה המשמשת להקצאת ערך לעסק על סמך מדדי הערכת שווי של עמית. בנדל"ן, משתמשים בקופסאות להערכת שווי נכס על ידי השוואתו לנכסים דומים.
מה הם Comps? – נקודות מרכזיות
הבנת Comps: המגזר הקמעונאי
כאשר משתמשים בהם כדי לאמוד את הביצועים של פעולות קמעונאיות, נעשה שימוש ב-coms בהקשר של מכירות דומות בחנות זהה. מדד ההשוואה הזה משמש אנליסטים ומשקיעים כדי לקבוע איזה חלק מכל גידול במכירות מיוחס לחנויות ישנות לעומת חנויות חדשות. כמה רשתות קמעונאיות גדולות משחררות חשבונות מדי חודש.
חנויות שפתוחות פחות משנה הן חנויות חדשות. חנויות חדשות חוות בדרך כלל שיעורי צמיחה גבוהים מכמה סיבות, כולל מבצעים, התעניינות מוגברת מהשקות ופתיחה חגיגית. כתוצאה מכך, הכללת חנויות חדשות בחישוב קצב הצמיחה של רשת קמעונאית שלמה עלולה ליצור תוצאות מטעות. מכיוון שמדד ה-comps משווה רק תוצאות עבור חנויות בנות יותר משנה, הוא נותן אינדיקציה טובה יותר לצמיחה אמיתית עבור החברה הכוללת.
חישוב ושימוש בהשוואות למכירות קמעונאיות
כדי לחשב את קצב הגידול במכירות של חברה, הפחיתו את המכירות של השנה הקודמת מהמכירות של השנה הנוכחית ולאחר מכן חלקו את ההפרש בסכום של השנה הקודמת. לדוגמה, אם חברה A הרוויחה 2 מיליון דולר בהכנסות בשנה שעברה ו-4 מיליון דולר השנה, החישוב לקביעת קצב הצמיחה שלה הוא 4 מיליון דולר פחות 2 מיליון דולר, חלקי 2 מיליון דולר, או 100%.
משקיע סקרן חופר לעומק ושואל כמה מהצמיחה נבעה מחנויות חדשות לעומת חנויות ישנות. הם מגלים שחנויות חדשות הניבו 3 מיליון דולר ממכירות השנה הנוכחית וחנויות הפתוחות במשך שנה או יותר הניבו מיליון דולר בלבד מהמכירות.
כדי לחשב את מכירות השכר, המשקיע אינו כולל מכירות מחנויות חדשות. החישוב החדש הוא מיליון דולר, פחות 2 מיליון דולר, חלקי 2 מיליון דולר, או -50%. כאשר המכירות של חנויות comp עולות, מכירות החברה גדלות בחנויות הנוכחיות שלה. כאשר הצמיחה הכוללת במכירות עולה וחנויות המתח יורדות, החברה מייצרת את רוב הכנסותיה מפתיחת חנויות חדשות כדי לשמור על צמיחה, מה שיכול להיות סימן לסערה.
Comps: שיטת הערכת שווי עסקית
בעת קביעת הערך של עסק בהתבסס על ניתוח חברה דומה, אנליסט ישתמש ביחס המבוסס על מדד ערך כגון שווי שוק או ערך ארגוני (EV) בהשוואה למדד ביצועים, כגון מכירות, EBITDA או רווחים/רווחים לפי לַחֲלוֹק. ניתן לקבוע קביעה על ביצועים בהנחה שחברות דומות צריכות להיסחר במכפילים דומים.
תכשירים כאלה הם בעלי ערך במיוחד בעת קביעת שווי השוק ההוגן (FMV) של עסק. הם יכולים לשמש לגיבוש מחיר מבוקש או הצעה ברכישה או מכירה, או במקרה של מחלוקת בין שותפים או במהלך רכישה.
אחת הדרכים הנפוצות להשתמש ב- comps כדי לקבוע את שווי השוק ההוגן של עסק היא לקחת את כפולת המחיר להכנסה ברוטו ולהכפיל את הנתון הזה בנתון ההכנסות של העסק.
Comps
בתחום הנדל"ן, בחינת קומס פירושה השוואה בין נכסים בעלי תכונות דומות, כגון גודל, גיל ומיקום. הגורמים כוללים גם תנאי שוק, כגון שינויים במחיר לאורך זמן, וכן תנאי מכירה, כגון האם הנכס נמכר לאחרונה כמכירת מצוקה או הסדר עיזבון, או כל גורם אחר שיכול להשפיע על ערכו.
בעלי נכסים או קונים צריכים להיות מודעים לכך שחלק מהתחזיות עשויות שלא לייצג במדויק את ערך הבית. ייתכן שחלק מהתחזיות מיושנות מדי בשוק המשתנה במהירות, או שמצטטות נכסים רחוקים מדי או שעדיין נמצאים בשוק.
