מהו עדכון אחורי של אפשרויות?
מהו עדכון אחורי של אפשרויות? תאריך אחורי של אופציות הוא תהליך הענקת אופציית מניות לעובד (ESO) שמתוארכת לפני הנפקתה בפועל. בדרך זו, ניתן לקבוע את מחיר המימוש (המימוש) של האופציה שניתנה במחיר נמוך מזה של מחיר המניה של החברה במועד ההענקה. תהליך זה הופך את האופציה הניתנת ל"בכסף" (ITM) ולכן בעלת ערך רב יותר עבור המחזיק. הפרקטיקה של אפשרויות עדכון לאחור נחשבה לא אתית וכיום היא נושא לבדיקה רגולטורית, מה שהופך אותה להרבה פחות נפוצה בשנים האחרונות.
מהו עדכון אחורי של אפשרויות? – הפרקטיקה של אפשרויות עדכון לאחור נחשבה לא אתית וכיום היא נושא לבדיקה רגולטורית, מה שהופך אותה להרבה פחות נפוצה בשנים האחרונות.
מהו עדכון אחורי של אפשרויות? – נקודות מרכזיות
הבנת אפשרויות עדכון אחורי
הנוהג של עדכון אופציות לאחור התרחש לראשונה כאשר חברות נדרשו רק לדווח על הנפקת אופציות ל-SEC בתוך חודשיים ממועד ההענקה הראשוני. חברות פשוט היו ממתינות במהלך התקופה הזו כדי לזהות תאריך מסוים שבו מחיר המניה של החברה ירד לשפל ואז עלה למעלה בתוך החודשיים הללו. לאחר מכן החברה תעניק את האופציה, אך תאריך אותה בנקודה הנמוכה ביותר או בסמוך אליה. תאריך אחורי זה יהפוך לאופציה המוענקת הרשמית שתדווח ל-SEC.
פעולת ההיכרויות עם אופציות הפכה לקשה הרבה יותר לאחר שחברות נדרשו לדווח על הענקת אופציות ל-SEC תוך שני ימי עסקים. התאמה זו לחלון ההגשה הגיעה עם חקיקת Sarbanes-Oxley בשנת 2002.
אכיפת הגבלות על תאריך אחורה של אפשרויות
לאחר כניסת כלל הדיווח ליומיים לתוקף, ה-SEC מצאה שחברות רבות עדיין מבצעות עדכון לאחור תוך הפרה של החקיקה. ניירת לא מסודרת, בטרם עת, צוינה כגורם במקרים מסוימים של עדכון לא מכוון. בתחילה, אכיפה רופפת של כלל הדיווח הואשמה גם בכך שאפשרה לחברות רבות לעקוף את התאמת הכלל שנבעה מסרבנס-אוקסלי.
ה-SEC ימשיך לחקור ולתבוע חברות וצדדים קשורים שנמצאו לאחור את האפשרויות, במקרים מסוימים, כחלק מתוכניות הונאה והטעיה. לדוגמה, ה-SEC הגישה תביעה אזרחית ב-2010 נגד Trident Microsystems ושני מנהלים בכירים לשעבר מהחברה בגין הפרות של עדכון אופציות לאחור. התלונה המשפטית טענה כי מ-1993 עד 2006, המנכ"ל לשעבר ומנהל החשבונות לשעבר הורו לחברה לעסוק בתוכניות למתן פיצויים לא ידועים למנהלים ולעובדים מסוימים.
המנכ"ל פרנק סי לין הואשם בעדכון לאחור של מסמכי אופציות למניות כדי להראות שאופציות הוענקו בתאריכים מוקדמים יותר מאשר שהונפקו. תוכנית זו שימשה לכאורה לטובת נושאי המשרה ועובדי החברה וכן הדירקטורים שלה. זה כלל אפשרויות עדכון לאחור שהוצגו במכתבי הצעה לעובדים חדשים. דו"חות שנתיים ורבעוניים שהגישה החברה לא כללו את עלויות הפיצויים שנבעו מאירועי אחורי אופציות. טריידנט ומנהליה לשעבר הסכימו ליישב את התיק מבלי להודות או להכחיש את ההאשמות בתלונת ה-SEC.
