מהי הגנת קמיקזה?
מהי הגנת קמיקזה? הגנת קמיקזה היא אסטרטגיה הגנתית שלעיתים נוקטת בה הנהלת חברה כדי למנוע השתלטות על חברה אחרת. בעוד שהאסטרטגיות הללו נקראות על שם התקפות הקמיקזה האובדניות ששימשו טייסים יפנים במהלך מלחמת העולם השנייה, רק לעתים נדירות הן משמידות את החברה. עם זאת, הגנת קמיקזה כרוכה בנקיטת אמצעים הפוגעים בפעילות העסקית או במצב הפיננסי של המשרד. הרעיון הוא לצמצם את האטרקטיביות של חברת היעד למציע עוין. הגנת קמיקזה נואשת, אבל התקווה היא שהצעת הרכש תסוכל.
מהי הגנת קמיקזה? – בעוד שהאסטרטגיות הללו נקראות על שם התקפות הקמיקזה האובדניות ששימשו טייסים יפנים במהלך מלחמת העולם השנייה, רק לעתים נדירות הן משמידות את החברה. עם זאת, הגנת קמיקזה כרוכה בנקיטת אמצעים הפוגעים בפעילות העסקית או במצב הפיננסי של המשרד. הרעיון הוא לצמצם את האטרקטיביות של חברת היעד למציע עוין. הגנת קמיקזה נואשת, אבל התקווה היא שהצעת הרכש תסוכל.
מהי הגנת קמיקזה? – נקודות מרכזיות
הבנת הגנות קמיקזה
חברה שבה ההנהלה לא רוצה שהיא תיפול לידיה של קבוצה אחרת עשויה לנסות הגנת קמיקזה כמוצא אחרון.
בתהליך רכישה מיועד, גורם מעוניין בדרך כלל יבנה נתח קטן בחברת היעד ויפנה לדירקטוריון עם הצעה לקנות את החברה. נניח שהדירקטוריון דוחה את ההצעה, מה שתמיד יהיה המקרה אם הדירקטוריון והיועצים הפיננסיים שלו היו מאמינים שההצעה מוערכת משמעותית של החברה. לאחר מכן, הצד המעוניין יכול לנקוט עמדה אגרסיבית יותר להשתלט על החברה. נניח שהרוכשים הפוטנציאליים מרגישים שהם לא מגיעים לשום מקום עם משא ומתן דחוף יותר. במקרה כזה, הם עשויים לנסות השתלטות עוינת בניגוד לרצונות הדירקטוריון.
בתגובה, פלוגת המטרה יכולה לחפש אביר לבן. צד ידידותי זה יחזיק בדרך כלל את הפעילות העסקית הנוכחית של החברה. ההנהלה הקיימת תעדיף בדרך כלל זאת במקום לשבש או לפרק את החברה שלהם, שהיא לרוב התוצאה הסופית של השתלטות עוינת מוצלחת.
מנגנון הגנה נוסף על השתלטות הוא אימוץ גלולת רעל. זה נחשב בדרך כלל למהלך לא ידידותי לבעלי המניות, אבל הוא מתון בהשוואה לאסטרטגיות קמיקזה מלאות. הגנת קמיקזה אולי תצליח בסופו של דבר, אבל החברה תשאיר את עצמה במצב מוחלש.
סוגי הגנות קמיקזה
ישנן מספר דרכים שונות שבהן חברות יכולות להפוך את עצמן ליעדי השתלטות פחות אטרקטיביים, בדרך כלל במחיר ניכר לעצמן.
מכירת תכשיטי הכתר
כאשר חברה מוכרת את תכשיטי הכתר, ההנהלה מוכרת את הנכסים הטובים ביותר שלה כדי להפוך אותה ליעד פחות אטרקטיבי ולגייס מזומנים.
לדוגמה, חברה מתקשה עשויה להחזיק בנדל"ן מסחרי בעל ערך במקומות מפתח. ההשתלטות העוינת עשויה להיות מכוונת להשיג את הנדל"ן הזה במחירים נמוכים מהשוק. על ידי מכירת הנדל"ן המסחרי בשוק, החברה עשויה לקבל עבורו יותר כסף ולהרתיע את ההשתלטות. מצד שני, הגנת הקמיקזה הזו פירושה גם שהחברה מאבדת את השימוש בנכס הזה לפעולות עתידיות, מה שעלול להזיק מאוד.
מדיניות כדור הארץ החרוך
מדיניות האדמה החרוכה נקראת על שם אסטרטגיה צבאית מפוקפקת מבחינה מוסרית ולעתים קרובות לא חוקית שבה צבא נסוג משמיד יבולים ואספקה כדי להאט את התקדמות האויב. כאשר הנהלת חברה נוקטת במדיניות של אדמה חרוכה, היא גם מנסה להסיר נכסים שעשויים להיות בעלי ערך למתנגדיהם ולהיפתח לסיכונים משפטיים.
לדוגמה, הם עלולים לפטר עובדים מיומנים שקשה להחליף אותם ואינם מצליחים לבצע תחזוקה נאותה, ובסופו של דבר להרוס ציוד. הגנת קמיקזה זו עלולה לגרום לבעיות משפטיות חמורות אם עובדים נמצאים בסכנה או שהצדדים מאחורי הצעת הרכש מקבלים צו מניעה.
אסטרטגיית איש שמן
באסטרטגיית האיש השמן, הנהלת החברה מעמיסה חובות ורוכשת המון נכסים או אפילו חברות אחרות כדי להפוך את החברה ליעד השתלטות פחות אטרקטיבי. במיטבה, אסטרטגיית האדם השמן פשוט הופכת את חברת היעד לגדולה מדי ומסורבלת מכדי שהחברה השנייה תרכוש אותה. ייתכן שהחברה הגדולה שתתקבל עדיין תהיה בת קיימא, פשוט גדולה מכדי לקנות.
מצד שני, היבט הקמיקזה נכנס לתמונה אם הרכישות החדשות היו במחיר מופקע או מתאימות לא טוב לחברה. אם זה יקרה, יעד ההשתלטות עלול לשרוד את ניסיון ההשתלטות העוין רק להיכשל מאוחר יותר בגלל חוב מופרז.
