מהי הצעה לא רצויה?
מהי הצעה לא רצויה? הצעה בלתי רצויה היא הצעה של אדם פרטי, משקיע או חברה לרכוש חברה שאינה מחפשת קונה באופן פעיל. הצעות לא רצויות עשויות לפעמים להיות מופנות להצעות עוינות אם חברת היעד לא רוצה להירכש. הם בדרך כלל מופיעים כאשר רוכש פוטנציאלי רואה ערך בחברת היעד.
מהי הצעה לא רצויה? – נקודות מרכזיות
כיצד פועלות הצעות לא רצויות
הצעה בלתי מבוקשת מגיעה כאשר רוכש פוטנציאלי מתעניין בחברת יעד ומציע הצעה לרכוש אותה. במקרה זה, ההצעה היא פרי יוזמתו של הרוכש ולא לפי בקשת החברה המוצעת.
הצעה לא רצויה לרכישת חברה שאינה מתכוונת להימכר עשויה לגרור אחריה הצעות לא רצויות אחרות תוך כדי נסיעת החדשות. הצעות אחרות אלו עשויות להעלות את מחיר הרכישה ולהתחיל לציית למלחמה או להילחם.
בעוד שהצעות לא רצויות עשויות לכלול חברות פרטיות, הצעות רבות מוגשות על ידי חברות ציבוריות. סוגים אלה של הצעות היו פופולריים בשנות ה-80, כאשר מציעים רבים זיהו את פוטנציאל הרווח בחברות מוערכות נמוך או בחברות שנוהלו בצורה לא נכונה.
הצעה לא רצויה לעומת הצעה מבוקשת
הצעה לא מבוקשת עשויה להפתיע את היעד, בעוד שהצעה מבוקשת היא הפוכה. עם הצעת מחיר מבוקשת, היעד מחפש רוכש באופן פעיל ורוצה שירכשו אותו. הצעות מסוג זה נקראות לעתים קרובות השתלטות ידידותית, או הצעות המאושרות על ידי הנהלת שתי החברות.
180.95 מיליארד דולר
מדוע חברות מגישות הצעות לא רצויות?
הצעות מחיר לא רצויות מתרחשות בדרך כלל כאשר חברה רוצה לרכוש חברה אחרת על מנת:
כיצד להימנע או להדוף הצעה לא רצויה
לחברה פגיעה עשויה להיות מספר מנגנונים שבעזרתם תוכל להגן על עצמה אם היא הופכת למטרה של הצעה לא רצויה או, בסופו של דבר, להשתלטות עוינת. ראשית, הוא יכול לדחות את ההצעה על הסף. אם זה לא יעבוד, יש את ההגנה על הרעל של האנשים, שבה הנהלת חברת היעד מאיימת להתפטר במקרה של השתלטות. זה יאלץ את הרוכש להרכיב צוות ניהול חדש אם הרכישה הייתה מוצלחת, דבר שעלול לעלות ביוקר.
מנגנון הגנה נוסף הוא גלולת הרעל, שבה בעלי המניות קונים עוד מניות של החברה בהנחה, ובכך מעלים את מספר המניות שהמציע יצטרך לרכוש כדי לממש את ההצעה הלא רצויה. דרך נוספת להימנע מלהיות יעד היא להקים תוכנית בעלות על מניות עובדים, שתאפשר לעובדים לקנות מניות בחברה, ובכך תעניק להם את היכולת להצביע לצד ההנהלה לגבי החלטות חשובות הקשורות לחברה.
דוגמה להצעת מחיר לא רצויה
חברת ABC, חברת נפט אפריקאית, מציעה הצעה בלתי רצויה לרכוש חברת נפט אפריקאית אחרת, חברת DEF. חברת ABC מאמינה כי על ידי רכישת DEF, היא תסיר מתחרה, תגדיל את עסקיה על ידי הרחבת נתח השוק שלה ותספוג את הטכנולוגיה המתקדמת שיצרה DEF.
ABC מציעה מיליארד דולר בעסקה מוצעת במזומן; עם זאת, DEF מאמינה שהמחיר נמוך מדי ודוחה את העסקה. ABC חוזרת עם הצעה נוספת לא רצויה בסכום של 1.4 מיליארד דולר. DEF שוקל עסקה זו עד שחברת XYZ, חברת נפט סעודית, תציע הצעה לא רצויה בסך 2 מיליארד דולר.
מחיר זה נחשב גבוה על ידי אנליסטים בשוק והוא יקר מכדי שחברת ABC תתחרה בה. ל-XYZ יש עתודות משמעותיות של מזומנים בהישג יד והיא חושקת בטכנולוגיה של DEF. ההצעה מתקבלת על ידי DEF והמיזוג יוצא לפועל עם XYZ.
מה ההבדל בין לא מבוקש למבוקש?
ההבדל בין הצעה לא מבוקשת להצעה מבוקשת הוא שבהצעה מבוקשת, חברת היעד רוצה להימכר ומחפשת קונה באופן אקטיבי. הצעה לא רצויה היא כאשר חברת היעד אינה מחפשת רוכש באופן אקטיבי וייתכן שאינה מעוניינת כלל להירכש.
מהי השתלטות עוינת?
השתלטות עוינת היא כאשר חברה או חברת השקעות מנסים לרכוש חברה שאינה מעוניינת להירכש. השתלטות עוינת כרוכה בדרך כלל במעבר על צוות הניהול ישירות לבעלי המניות או ברכישת אחוזים גדולים ממניות החברה כדי להשיג עמדת שליטה.
מה ההבדל בין מיזוג לרכישה?
מיזוג הוא כאשר שתי חברות מתחברות ומשלבות את המשאבים והיתרונות שלהן כדי ליצור חברה חדשה לגמרי. רכישה היא כאשר חברה קונה חברה אחרת והחברה שנרכשה מקופלת לתוך החברה שקנתה אותה.
