מהי קרן קוואנט? קרן קוונט היא קרן השקעות שניירות הערך שלה נבחרים על סמך נתונים מספריים שחוברו באמצעות ניתוח כמותי. כספים אלה נחשבים לא מסורתיים ופסיביים .הם בנויים עם מודלים מותאמים אישית המשתמשים בתוכנות לקביעת השקעות.
תומכי קרנות קוונט מאמינים כי בחירת השקעות באמצעות תשומות ותוכניות מחשב מסייעת לחברות לממן לצמצם את הסיכונים וההפסדים הכרוכים בניהול מנהלי קרנות אנושיות.
נקודות מפתח
- קרן קוואנט מקבלת החלטות השקעה על בסיס שימוש במודלים מתמטיים מתקדמים וניתוח כמותי.
- מנהלים משתמשים באלגוריתמים ובמודלים ממוחשבים המותאמים אישית כדי לבחור את השקעותיהם.
- המשקיעים פונים לניתוח כמותי בקרנות ונשארים עקב הזמינות הגוברת של נתוני השוק.
- למרות שקרנות קוונט משתמשות בטכנולוגיה חדישה, השימוש בניתוח כמותי אינו חדש.
איך עובדת קרן קוואנט
קרנות קוונט מסתמכות על אסטרטגיות השקעה אלגוריתמיות או מתוכנתות באופן שיטתי. ככאלה, הם אינם משתמשים בניסיון, בשיקול הדעת או בדעותיהם של מנהלים אנושיים כדי לקבל החלטות השקעה . הם משתמשים בניתוח כמותי ולא בניתוח בסיסי, ולכן הם נקראים גם קרנות כמותיות .לא רק שהם יכולים להיות אחת מהצעות ההשקעה הרבות הנתמכות על ידי מנהלי נכסים, אך הן עשויות להיות גם חלק ממוקד הניהול המרכזי של מנהלי השקעות מיוחדים.
גישה גדולה יותר למגוון רחב יותר של נתוני שוק הניעה את צמיחתן של קרנות קוונטיות, שלא לדבר על מספר גדל והולך של פתרונות סביב השימוש בביג דאטה. התפתחויות הטכנולוגיה הפיננסית והחידוש הגובר סביב האוטומציה הרחיבו מאוד את מערכי הנתונים שמנהלי קרנות יכולים לעבוד איתם, והעניקו להם מקורות נתונים חזקות עוד יותר לניתוח רחב יותר של תרחישים ואופקי זמן.
מנהלי נכסים גדולים חיפשו להגדיל את השקעתם באסטרטגיות כמותיות כאשר מנהלי קרנות נאבקים על מנת לנצח את מדדי השוק לאורך זמן. מנהלי קרנות גידור קטנים יותר מסכמים גם את סך היצע קרנות הקוואנט בשוק ההשקעות. מנהלי קרנות קוונט מחפשים אנשים מוכשרים עם תארים אקדמיים מוסמכים ובעלי ניסיון טכני מאוד במתמטיקה ובתכנות.
ביצועי קרן קוונט
לתכנות קרנות קוונטיות ואלגוריתמים כמותיים יש אלפי אותות מסחר עליהם הם יכולים לסמוך, החל מנקודות נתונים כלכליות ועד ערכי נכסים גלובליים מגמתיים וחדשות חברות בזמן אמת. קרנות קוואנט ידועות גם בבניית מודלים מתוחכמים סביב מומנטום, איכות, ערך וחוסן פיננסי באמצעות אלגוריתמים קנייניים שפותחו באמצעות תוכנות מתקדמות.
קרנות קוונט משכו ריבית והשקעה ניכרת בגלל התשואות שהניבו לאורך השנים. עם זאת, על פי דו"ח של המשקיע המוסדי, הם מצליחים לבצע ביצועים נמוכים מאז 2016. בחמש השנים שקדמו לשנת 2021 נכתב בדו"ח כי מדד MSCI העולמי ומדד הכמויות המניות הניבו תשואות שנתיות של 11.6% ו- 0.88% בהתאמה.
המשקיע המוסדי טען כי מדד כמות האקוויטי עלה ב -10.2% ב -2010, 15.3% ב -2011, 8.8% ב -2012, 14.7% ב -2013, 10.4% ב -2014 ו -9.2% ב -2015 .
היסטוריה קצרה של אסטרטגיות קוונטיות
הבסיס לניתוח כמותי, ולפיכך, קרנות קוונטיות, הוא בעל היסטוריה שתחילתה שמונה עשורים, עם פרסום הספר שנקרא 1934 בשם Security Security. הספר נכתב על ידי בנג'מין גרהאם ודייויד דוד, וסייע להשקעה על בסיס מדידה קפדנית של מדדים פיננסיים אובייקטיביים הקשורים למניות ספציפיות.
לאחר ניתוח האבטחה הובאו פרסומים נוספים הקשורים לאסטרטגיות השקעה כמותיות, כמו הספר הקטן שמנצח את השוק של ג'ואל גרינבלט ו"מה שעובד בוול סטריט "של ג'יימס או'שוני.
שיקולים מיוחדים
קרנות קוונט מסווגות לעיתים קרובות כהשקעות אלטרנטיביות מכיוון שסגנונות הניהול שלהן שונים ממנהלי קרנות מסורתיים יותר.
קרנות קוונטיות בדרך כלל מתנהלות בעלות נמוכה יותר מכיוון שהן אינן זקוקות לאנליסטים ומנהלי תיקים מסורתיים רבים כדי לנהל אותן. עם זאת, עלויות המסחר שלהם נוטות להיות גבוהות מהקרנות המסורתיות, בגלל מחזור ניירות ערך גבוה יותר. ההיצע שלהם בדרך כלל מורכב יותר מקרנות סטנדרטיות ומקובל שחלקם פונים למשקיעים בעלי שווי גבוה או שיש להם דרישות כניסה גבוהות לקרן.
ישנם משקיעים הרואים בקרנות קוונטיות מההיצע החדשני ביותר והטכני ביותר ביקום ההשקעות. הם מקיפים מגוון רחב של סגנונות השקעה נושאים ולעתים קרובות פורסים כמה מהטכנולוגיות פורצות הדרך ביותר בתעשייה.
קרנות קוונט מצליחות עוקבות מקרוב אחר בקרת הסיכונים בשל אופי המודלים שלהן. מרבית האסטרטגיות מתחילות באמת מידה ומשתמשות בשקלול המגזר והתעשייה במודלים שלהם. זה מאפשר לקרנות לשלוט על הגיוון במידה מסוימת מבלי לפגוע במודל עצמו.
סיכונים של אסטרטגיות קרן קוואנט
יש שטענו כי קרנות קוונטיות מהוות סיכון מערכתי ואינן מאמצות את הרעיון לתת לקופסה שחורה לנהל את השקעותיהן. עם כל קרנות הקוואנט המצליחות שם, כמו שנראה שרבות מהן לא מצליחות. למרבה הצער, בגלל המוניטין של הקוואנטים, כאשר הם נכשלים, הם לרוב נכשלים בגדול.
ניהול הון ארוך טווח (LTCM) היה אחד מקרנות הגידור הקוונטיות המפורסמות ביותר, שכן הוא מנוהל על ידי כמה מהמנהיגים האקדמיים המוערכים ביותר ושני כלכלנים שזכו בפרס נובל, מירון ס 'שולס ורוברט סי מרטון. במהלך שנות התשעים הצוות שלהם הניב תשואות מעל הממוצע ומשך הון מכל סוגי המשקיעים. הם היו מפורסמים בכך שהם לא רק ניצלו חוסר יעילות, אלא השתמשו בגישה נוחה להון כדי ליצור הימורים ממונפים עצומים על כיווני השוק.
האופי הממושמע של האסטרטגיה שלהם יצר למעשה את החולשה שהובילה לקריסתם. LTCM חוסל והתמוסס בתחילת שנת 2000. המודלים שלו לא כללו את האפשרות שממשלת רוסיה תוכל לחדול מלשלם את החובות שלה. אירוע אחד זה עורר אירועים, ותגובת שרשרת שהוגדלה על ידי מינוף יצרה הרס. LTCM הייתה כה מעורבת בפעולות השקעה אחרות, עד שקריסתה השפיעה על השווקים העולמיים, מה שגרם לאירועים דרמטיים. בסופו של דבר, הפדרל ריזרב (הפד) נכנס לעזור, ובנקים וקרנות השקעה אחרות תמכו ב- LTCM כדי למנוע נזק נוסף.
קרנות קוונטיות יכולות להיכשל מכיוון שהן מבוססות בעיקר על אירועים היסטוריים והעבר לא תמיד חוזר על עצמו בעתיד
בעוד שצוות קוואנטים חזק יוסיף כל העת היבטים חדשים למודלים כדי לחזות אירועים עתידיים, אי אפשר לחזות את העתיד בכל פעם. קרנות כמות יכולות להיות מוצפות גם כאשר הכלכלה והשווקים חווים תנודתיות גדולה מהממוצע. אותות הקנייה והמכירה יכולים להגיע כל כך מהר, עד שמחזור גבוה יכול ליצור עמלות גבוהות ואירועים חייבים במס.
קרנות קוונט מצליחות עוקבות מקרוב אחר בקרת הסיכונים בשל אופי המודלים שלהן.
