מהי אפשרות העלאה וכניסה?
מהי אפשרות העלאה וכניסה? אופציות מעלה-ואין הן סוג של אופציה אקזוטית המוצעת לעתים קרובות באמצעות ברוקרים מיוחדים ללקוחות יוקרתיים בשווקים ללא מרשם (OTC). האפשרות כוללת גם מחיר מימוש וגם רמת מחסום. כפי שהשם מרמז, רוכש האופציה ירוויח ברגע שמחיר הבסיס יעלה גבוה מספיק כדי להגיע (לדפוק) לרמת מחיר המחסום המיועדת. אחרת, האופציה תפוג חסרת ערך.
מהי אפשרות העלאה וכניסה? – נקודות מרכזיות
כיצד פועלת אפשרות העלאה וכניסה
אפשרויות מעלה-ואין הן סוג של אופציה אקזוטית הידועה כאפשרות מחסום. כאופציה אקזוטית, אפשרויות מחסום בנויות במונחים מורכבים יותר מאשר אפשרויות וניל רגילות. אפשרויות מחסום יכולות להיות משני סוגים, או אופציה של ביטול או ביטול. האפשרות משתלמת בצורה שונה בהתאם למגוון. אופציות חסם עשויות לכלול גם הפרשת הנחה למחזיק אם לא ניתן לממש את האופציה.
מכיוון שאופציות אקזוטיות זמינות לעתים קרובות בשווקי OTC, קיימת כמות לא מבוטלת של שונות באופן שבו אפשרויות אלו עשויות להיות מוצעות. בהתאם לנזילות של הבסיס, אשר עשוי להיות מט"ח או מניות, יתכן ואפשרויות מסוימות יוצעו באופן מותאם אישית. אפשרויות מסוג זה זמינות לעתים רחוקות לרוב המשקיעים הקמעונאיים. הנה כיצד התשלומים משתנים בין שני הזנים.
אפשרויות דפיקה
אפשרויות ה-knock-in יכולות להיות למעלה ולפנים או למטה-ו-in. זה מרמז אם המחיר יעלה או ירד כדי לעמוד ברמת מחיר המחסום. מחיר המחסום, בחצייתו, הופך את האופציה לזמינה למימוש. אופציית עלייה וכניסה תעניק למחזיק את הזכות לממש כאשר רמת מחיר החסימה מגיעה או חריגה, בהתאם למבנה.
באופציית ירידה וכניסה, המחזיק מקבל את הזכות לממש כאשר מחיר נכס הבסיס יורד לרמת חסם מסוימת או מתחתיה. אפשרויות המחסום בנויות עם יציאות או שיחות. אופציונלי העלאה ורכישה מאפשרת למשקיע להרוויח כאשר המחיר עולה. Down-and-in משתמש באופציית מכר ומאפשר למשקיע להרוויח כאשר המחיר יורד.
אפשרויות נוק-אאוט
אפשרויות נוק-אאוט הן ההיפך מאפשרויות נוק-אין. מוצרים אלה הופכים את האופציה לפגומה כאשר מגיעים למחיר, אך כדאית כל עוד לא מגיעים למחיר המחסום. אפשרויות נוק-אאוט יכולות להיות למעלה ולחוץ או למטה ולחוצה. עם אופציה להורדה, המוצר הופך לפגום כאשר מחיר מגיע או חריגה, ובאפשרות ירידה והחוצה, המוצר הופך לפגום כאשר מחיר יורד לרמת החסימה שלו או מתחתיה.
אפשרויות מחסום הנחה
גם אפשרויות נוק-אין וגם נוק-אאוט יכולות לכלול מתן הנחה. אפשרויות אלו יכוונו כאפשרויות חסם הנחה. באופציה של חסם הנחה, המחזיק מקבל הנחה כאשר האופציה אינה ניתנת למימוש בעת פקיעת תוקף.
הוראות אפשרות מחסום
ניתן לבנות אפשרויות מחסום בדרכים שונות. אופציות אלו הן אופציות אמריקאיות עם תאריך מימוש גמיש. אופציות מסוימות עשויות להפוך ליעילות או לקויות כאשר מגיעים למחיר חסם ספציפי בעוד שאחרות דורשות שערך נייר הערך יעבור במחיר לפני חקיקת הוראותיהן.
אפשרויות מחסום יכולות לכלול גם הוראות מגע משתנות. אפשרויות מחסום מסוימות עשויות לכלול נגיעה אחת בעוד שאחרות דורשות נגיעות מרובות. ניתן גם לבנות אפשרויות מחסום כך שיכללו הוראות לשני מחסומים או יותר.
