אופציה מחוץ לכסף

מהו "מחוץ לכסף" (OTM)?
"מחוץ לכסף" (OTM) הוא ביטוי המשמש לתיאור חוזה אופציה המכיל רק ערך חיצוני. לאופציות אלה תהיה דלתא קטנה מ- 50.0.

לאופציית CALL ב- OTM יהיה מחיר סטרייק גבוה ממחיר השוק של נכס הבסיס. לחלופין, לאופציית מכר של OTM יש מחיר מימוש נמוך ממחיר השוק של נכס הבסיס.

אופציות OTM עשויות להיות מנוגדות לאופציות הכסף (ITM).

נקודות מפתח

• מחוץ לכסף ידוע גם בשם OTM, כלומר לאופציה אין ערך מהותי, אלא רק ערך חיצוני.
• אופציה CALL היא OTM אם המחיר הבסיסי נמוך ממחיר ההתחייבות. אופציית מכר היא OTM אם מחיר הבסיס נמצא מעל מחיר ההתחייבות.
• אופציה יכולה להיות גם בכסף או מחוץ לכסף.
• אופציות OTM זולות יותר מאופציות ITM או ATM. הסיבה לכך היא שאופציות ITM הן בעלות ערך מהותי, ואופציות ITM קרובות מאוד לבעלות ערך מהותי.

אופציית מכירה בתוך הכסף פירושה שמחזיק האופציה יכול למכור את נייר הערך מעל מחיר השוק הנוכחי.

סקירה קצרה של אופציות

המשקיעים שרוכשים אופציות לרכישה הם שוריים כי מחיר הנכס יעלה וייסגר מעל מחיר ההתחייבות עד לתאריך התפוגה של האופציה. קיימות אפשרויות לסחור במוצרים פיננסיים רבים כגון אגרות חוב וסחורות, אך מניות הן אחת הפופולריות ביותר בקרב משקיעים.

אופציות נותנות לקונה את האפשרות – אך לא את ההתחייבות – לקנות או למכור את נייר הערך הבסיסי במחיר ההימצאות שצוין בחוזה, עד לתאריך התפוגה שצוין. מחיר המימוש הוא שווי העסקה או מחיר הביצוע עבור מניות נייר הערך הבסיסי.

לאופציות יש עלות עמלה מראש, הנקראת פרמיה, שמשקיעים משלמים כדי לקנות את החוזה. גורמים מרובים קובעים את שווי הפרמיה. גורמים אלה כוללים את מחיר השוק הנוכחי של נייר הערך הבסיסי, זמן עד תאריך התפוגה, ואת שווי מחיר ההתחלפות ביחס למחיר השוק של נייר הערך.

בדרך כלל הפרמיה מראה את הערך שמשתתפי השוק מציבים על כל אפשרות נתונה. אופציה שיש לה ערך עשויה להיות קשורה בפרמיה גבוהה יותר לעומת אופציה שיש לה סיכוי קטן להרוויח כסף עבור משקיע.

שני מרכיבי פרמיום האופציות הם ערך פנימי וחיצוני. לאופציות בתוך הכסף יש ערך פנימי וגם ערך חיצוני.

מסחר באופציות יכול להיות תנודתי ביותר, במיוחד בתקופות של שינויים משמעותיים בשוק כמו באירועים מקרו-כלכליים גדולים כמו אסונות טבע, שקעים כלכליים ואירועים כאלה.

אופציות מחוץ לכסף

אתה יכול לדעת אם אופציה היא OTM על ידי קביעת המחיר הנוכחי של נכס הבסיס ביחס למחיר המימוש של אופציה זו. באופציית CALL, אם מחיר נכס הבסיס נמוך ממחיר ההתחייבות, אופציה זו היא OTM. באופציית מכר, אם מחיר נכס הבסיס הוא מעל מחיר המימוש, אופציה זו היא OTM. לאופציה מחוץ לכסף אין ערך מהותי, אלא רק ערך חיצוני או זמן.

להיות מחוץ לכסף לא אומר שסוחר לא יכול להרוויח על אופציה זו. לכל אופציה יש עלות, הנקראת פרמיה. סוחר יכול היה לקנות הרבה מעבר לאופציית הכסף, אך האופציה הזו יכולה להיות בכסף (ITM). אופציה זו עשויה בסופו של דבר להיות שווה יותר מכפי שהסוחר שילם עבור האופציה, למרות שהיא כרגע רחוקה מהכסף. אולם בתום התפוגה, אופציה חסרת ערך אם היא OTM. לכן, אם אופציה היא OTM, הסוחר יצטרך למכור אותה לפני התפוגה כדי להחזיר כל ערך חיצוני שנותר.