מהי בנקאות השקעות?
מהי בנקאות השקעות? בנקאות השקעות היא סוג של בנקאות המארגנת עסקאות פיננסיות גדולות ומורכבות כגון מיזוגים או חיתום הנפקה ראשונית (IPO). בנקים אלה עשויים לגייס כסף עבור חברות במגוון דרכים, כולל חיתום על הנפקת ניירות ערך חדשות עבור תאגיד, עירייה או מוסד אחר. הם עשויים לנהל הנפקה של תאגיד. בנקי השקעות גם מספקים ייעוץ במיזוגים, רכישות וארגון מחדש. במהות, בנקאי השקעות הם מומחים עם האצבעות על הדופק של אקלים ההשקעות הנוכחי. הם עוזרים ללקוחות שלהם לנווט בעולם המורכב של פיננסים גבוהים.
מהי בנקאות השקעות? – במהות, בנקאי השקעות הם מומחים עם האצבעות על הדופק של אקלים ההשקעות הנוכחי. הם עוזרים ללקוחות שלהם לנווט בעולם המורכב של פיננסים גבוהים.
מהי בנקאות השקעות? – נקודות מרכזיות
הבנת בנקאות השקעות
בנקי השקעות מחתמים ניירות ערך חדשים של חוב והון עבור כל סוגי התאגידים, מסייעים במכירת ניירות ערך ומסייעים בקידום מיזוגים ורכישות, ארגון מחדש ועסקאות ברוקר עבור מוסדות ומשקיעים פרטיים. בנקי השקעות גם מספקים הנחיות למנפיקים לגבי הנפקה והצבת מניות.
מערכות בנקאות השקעות גדולות רבות קשורות לחברות או לחברות בנות של מוסדות בנקאיים גדולים יותר, ורבות מהן הפכו לשמות ביתיים, כשהגדולים ביותר הם גולדמן זאקס, מורגן סטנלי, ג'יי.פי מורגן צ'ייס, בנק אוף אמריקה מריל לינץ' ודויטשה בנק.
באופן כללי, בנקי השקעות מסייעים בעסקאות פיננסיות גדולות ומסובכות. הם עשויים לספק עצות לגבי כמה חברה שווה וכיצד הכי טוב לבנות עסקה אם לקוח בנקאי ההשקעות שוקל רכישה, מיזוג או מכירה. הפעילות של בנקי השקעות עשויה לכלול גם הנפקת ניירות ערך כאמצעי לגייס כסף עבור קבוצות הלקוחות ויצירת התיעוד עבור רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) הנחוצה כדי שחברה תצא להנפקה.
בתיאוריה, בנקאי השקעות הם מומחים עם האצבע על הדופק של אקלים ההשקעות הנוכחי, ולכן עסקים ומוסדות פונים לבנקי השקעות לייעוץ כיצד לתכנן את הפיתוח שלהם בצורה הטובה ביותר, שכן בנקי השקעות יכולים להתאים את המלצותיהם למצב הנוכחי של עניינים כלכליים.
רגולציה ובנקאות להשקעות
חוק גלאס-סטיגל התקבל ב-1933 לאחר ששוק המניות של 1929 התמוטט לכישלון בנקים מסיבי. מטרת החוק הייתה להפריד בין פעילות בנקאות מסחרית להשקעות. הערבוב בין פעילות בנקאות מסחרית להשקעות נחשב מסוכן מאוד ואולי החמיר את ההתרסקות של 1929. הסיבה לכך היא שכאשר שוק המניות קרס, משקיעים מיהרו למשוך את כספם מהבנקים כדי לעמוד בשיחות רווח ולמטרות אחרות, אך חלק מהבנקים לא הצליחו לכבד את הבקשות הללו מכיוון שגם הם השקיעו את כספי לקוחותיהם בבורסה.
לפני העברת גלאס-סטיגל, בנקים יכלו להפנות את כספי המפקידים הקמעונאיים לפעולות ספקולטיביות כמו השקעה בשווקי המניות. ככל שפעולות כאלה הפכו רווחיות יותר, הבנקים נטלו פוזיציות ספקולטיביות גדולות יותר ויותר, ובסופו של דבר סיכנו את כספי המפקידים.
עם זאת, הוראות החוק נחשבו לחמורות על ידי חלק מהמגזר הפיננסי, והקונגרס ביטל בסופו של דבר את חוק Glass-Steagall בשנת 1999. חוק Gramm-Leach-Bliley משנת 1999 ביטל בכך את ההפרדה בין בנקים להשקעות ובנקים מסחריים. מאז הביטול, מרבית הבנקים הגדולים חידשו את פעילותם המשולבת של השקעות ובנקאות מסחרית.
הנפקה ראשונית (IPO) חיתום
בעיקרו של דבר, בנקי השקעות משמשים מתווכים בין חברה למשקיעים כאשר החברה רוצה להנפיק אגרות חוב. בנק ההשקעות מסייע בתמחור מכשירים פיננסיים כדי למקסם הכנסות ובניווט דרישות רגולטוריות.
לעתים קרובות, כאשר חברה מקיימת הנפקה שלה, בנק השקעות יקנה את כל או חלק גדול מהמניות של אותה חברה ישירות מהחברה. בהמשך, כמיופה כוח לחברה שתשיק את ההנפקה, ימכור בנק ההשקעות את המניות בשוק. זה מקל הרבה יותר על החברה עצמה, שכן היא למעשה חוזה את ההנפקה לבנק ההשקעות.
יתרה מכך, בנק ההשקעות עומד להרוויח, מכיוון שהוא בדרך כלל יתמחר את מניותיו בתוספת מחיר ממה ששילם עבורן בתחילה. בכך, הוא גם לוקח על עצמו כמות משמעותית של סיכונים. למרות שאנליסטים מנוסים משתמשים במומחיות שלהם כדי לתמחר במדויק את המניה כמיטב יכולתם, בנק ההשקעות יכול להפסיד כסף בעסקה אם יתברר שהוא העריך את המניה יתר על המידה, כמו במקרה זה, הוא יצטרך למכור את המניה בפחות מ- זה שילם על זה בהתחלה.
דוגמה לבנקאות להשקעות
נניח ש-Pete's Paints Co., רשת המספקת צבעים וחומרה אחרת, רוצה לצאת לציבור. פיט, הבעלים, יוצר קשר עם חוסה, בנקאי השקעות שעובד בחברת בנקאות השקעות גדולה יותר. פיט וחוסה חותמים עסקה לפיה חוסה (בשם חברתו) מסכים לקנות 100,000 מניות של פיט'ס צבעי להנפקה של החברה במחיר של 24 דולר למניה, מחיר שאליו הגיעו האנליסטים של בנק ההשקעות לאחר שיקול מדוקדק.
בנק ההשקעות משלם 2.4 מיליון דולר עבור 100,000 המניות ולאחר הגשת הניירת המתאימה, מתחיל למכור את המניה תמורת 26 דולר למניה. עם זאת, בנק ההשקעות לא מצליח למכור יותר מ-20% מהמניות במחיר זה ונאלץ להוריד את המחיר ל-23 דולר למניה כדי למכור את יתר המניות.
עבור עסקת ההנפקה עם פיט'ס Paints, אם כן, בנק ההשקעות הרוויח 2.36 מיליון דולר [(20,000 × 26 $) + (80,000 × 23 $) = 520,000 $ + 1,840,000 $ = 2,360,000 $]. במילים אחרות, החברה של חוסה הפסידה 40,000 דולר על העסקה כי היא העריכה יתר על המידה את פיט'ס Paints.
בנקי השקעות לרוב יתחרו זה בזה כדי להבטיח פרויקטים של הנפקה, מה שיכול לאלץ אותם להעלות את המחיר שהם מוכנים לשלם כדי להבטיח את העסקה עם החברה שיוצאת להנפקה. אם התחרות עזה במיוחד, הדבר עלול להוביל לפגיעה מהותית בשורה התחתונה של בנק ההשקעות.
אולם לרוב, יהיה יותר מבנק השקעות אחד שמחתום ניירות ערך בצורה זו, ולא רק אחד. אמנם זה אומר שלכל בנק השקעות יש פחות מה להרוויח, אבל זה גם אומר שלכל אחד מהם יהיה סיכון מופחת.
מה עושים בנקי השקעות?
באופן כללי, בנקי השקעות מסייעים בעסקאות פיננסיות גדולות ומסובכות. הם עשויים לספק עצות לגבי כמה חברה שווה וכיצד הכי טוב לבנות עסקה אם הלקוח של בנקאי ההשקעות שוקל רכישה, מיזוג או מכירה. בעיקרו של דבר, השירותים שלהם כוללים חיתום ניירות חוב והון חדשים עבור כל סוגי התאגידים, מתן סיוע במכירת ניירות ערך, וסיוע בהקלת מיזוגים ורכישות, ארגונים מחדש ועסקאות ברוקר הן למוסדות והן למשקיעים פרטיים. הם גם עשויים להנפיק ניירות ערך כאמצעי לגייס כסף עבור קבוצות הלקוחות וליצור את התיעוד הדרוש של רשות ניירות ערך של ארה"ב (SEC) כדי שחברה תצא לציבור.
מה תפקידם של בנקאי השקעות?
בנקי השקעות מעסיקים אנשים שעוזרים לתאגידים, ממשלות וקבוצות אחרות לתכנן ולנהל פרויקטים גדולים, וחוסכים ללקוחותיהם זמן וכסף על ידי זיהוי סיכונים הקשורים לפרויקט לפני שהלקוח מתקדם. בתיאוריה, בנקאי השקעות צריכים להיות מומחים עם האצבע על הדופק של אקלים ההשקעות הנוכחי. עסקים ומוסדות פונים לבנקי השקעות לייעוץ כיצד לתכנן את הפיתוח שלהם בצורה הטובה ביותר. בנקאי השקעות, תוך שימוש במומחיותם, מתאימים את המלצותיהם למצב הכלכלי הנוכחי.
מהי הנפקה ראשונית לציבור (IPO)?
הנפקה ראשונית לציבור (IPO) מתייחסת לתהליך של הצעת מניות של תאגיד פרטי לציבור בהנפקת מניות חדשה. הנפקת מניות ציבורית מאפשרת לחברה לגייס הון ממשקיעים ציבוריים. חברות חייבות לעמוד בדרישות שנקבעו על ידי בורסות וה-SEC כדי לקיים הנפקה. חברות שוכרות בנקי השקעות כדי לחתום את ההנפקות שלהן. החתמים מעורבים בכל היבט של בדיקת הנאותות של ההנפקה, הכנת מסמכים, תיוק, שיווק והנפקה.
סיכום ומסקנות
שמות של בנקי השקעות כמו גולדמן זאקס ומורגן סטנלי עולים לעתים קרובות בדיונים על השוק הפיננסי, מה שמדגיש את החשיבות של מוסדות אלה בעולם הפיננסי. ככלל, בנקי השקעות מסייעים ללקוחות בעסקאות פיננסיות גדולות ומורכבות. זה כולל חיתום ניירות ערך של חוב ומניות חדשים, סיוע במכירת ניירות ערך וסיוע בהקלת מיזוגים ורכישות, רה-ארגון ועסקאות ברוקר. בנקי השקעות עשויים לסייע לארגונים אחרים לגייס הון על ידי חיתום הנפקות ראשוניות (IPOs) ויצירת התיעוד הנדרש כדי שחברה תצא להנפקה.
