האם איגרות חוב השקעה טובה? המשקיעים חייבים לשקול מספר גורמים, כולל סוג האג"ח , כמה ריבית משלמת האג"ח וכמה זמן ההשקעה שלהם תהיה קשורה. המשקיעים חייבים גם לשקול את סובלנות הסיכון שלהם עם הסיכון של איגרות חוב למחדל , כלומר ההשקעה לא מוחזרת על ידי מנפיק האג"ח. החדשות הטובות הן שאג"ח האוצר (אג"ח T) מובטחות על ידי ממשלת ארה"ב. הן יכולות להיות השקעות טובות עבור אלה שנמצאים או קרובים לפרישה, כמו גם משקיעים צעירים יותר שמחפשים תשואה יציבה.
איגרות חוב הן ניירות ערך המונפקים על ידי תאגידים וממשלות כדי לגייס כספים. משקיעים רוכשים איגרות חוב על ידי הצבת סכום מראש כהשקעה ראשונית – הנקראת הקרן . כאשר האג"ח פוקעת או מגיעה לפדיון – הנקרא תאריך הפירעון – המשקיעים מקבלים בחזרה את הקרן שלהם. בתמורה, המשקיעים מקבלים בדרך כלל תשלום ריבית קבוע ותקופתי מהגורם שהנפיק את האג"ח.
אג"ח כולל, אג"ח T, יכולות להיות השקעה טובה למי שמחפש שיעור קבוע של תשלומי ריבית. למרות שאג"ח ואג"ח אוצר פופולריות, יש להן כמה חסרונות וסיכונים הקשורים אליהן וייתכן שהן לא אידיאליות עבור כל משקיע. מאמר זה משווה בין היתרונות והחסרונות של אג"ח אוצר והאם אג"ח היא השקעה טובה עבור משקיעים צעירים יותר וכאלה שמתקרבים או נמצאים בפנסיה.
נקודות מפתח
- אג"ח אוצר ( Treasury Bonds) יכולות להיות השקעה טובה למי שמחפש ביטחון וריבית קבועה המשולם מדי חצי שנה עד לפדיון האג"ח.
- אג"ח הן חלק חשוב בהקצאת הנכסים של תיק השקעות מאחר שהתשואה היציבה מאיגרות החוב מסייעת לקזז את התנודתיות של מחירי המניות.
- משקיעים הקרובים יותר לפרישה נוטים להחזיק באחוז גדול יותר מתיק האג"ח שלהם, בעוד שלמשקיעים צעירים יותר יש אחוז קטן יותר.
- אג"ח קונצרניות נוטות לשלם תשואה גבוהה יותר מאג"ח אג"ח של האוצר, שכן לאג"ח קונצרניות יש סיכון לחדלות פירעון, בעוד שאג"ח אוצר מובטחות אם מוחזקים עד לפדיון.
- האם איגרות חוב השקעות טובות? המשקיעים חייבים לשקול את סובלנות הסיכון שלהם עם הסיכון של איגרת חוב למחדל, התשואה של האג"ח וכמה זמן כספם יהיה קשור.
מהן אג"ח אוצר ( Treasury Bonds)?
אג"ח אוצר (T-bonds) הן ניירות חוב ממשלתיים המונפקים על ידי הממשל הפדרלי של ארה"ב ונמכרים על ידי משרד האוצר האמריקאי . איגרות החוב משלמות ריבית קבועה למשקיעים כל שישה חודשים עד למועד הפירעון שלהן, שהוא בעוד 20-30 שנה.1
עם זאת, הריבית המופקת מגופים חדשים שהונפקו נוטה להשתנות עם שיעורי הריבית בשוק והתנאים הכלכליים הכוללים של המדינה. בתקופות של מיתון או צמיחה כלכלית שלילית, הפדרל ריזרב בדרך כלל מוריד את שיעורי הריבית כדי לעורר את צמיחת הלוואות והוצאות. כתוצאה מכך, איגרות חוב שהונפקו לאחרונה ישלמו שיעור תשואה נמוך יותר בסביבה של ריבית נמוכה. לעומת זאת, כאשר הכלכלה פועלת היטב, הריבית נוטה לעלות ככל שהביקוש למוצרי אשראי גדל, מה שמוביל למכירה פומבית של אג"ח חדשות שהונפקו בשיעור גבוה יותר.
סוגי אוצר
ישנם מספר סוגים של ניירות ערך של משרד האוצר המוצעים עם תאריכי פירעון שונים. לדוגמה, שטרות אוצר או שטרות כספים הם אג"ח קצרות מועד עם מועדים של מספר ימים עד 52 שבועות. שטרי אוצר או שטרות T דומים מאוד לאג"ח האוצר בכך שהם משלמים ריבית קבועה כל שישה חודשים עד לפדיון. עם זאת, לשטרי האוצר יש תאריכי פירעון קצרים יותר עם טווחים של שנתיים, שלוש, חמש, שבע ו-10 שנים. שטר האוצר ל-10 שנים הוא ככל הנראה המנוטר ביותר מבין ניירות הערך של האוצר, שכן הוא משמש לעתים קרובות כמדד למוצרי ריבית כגון הלוואות.
שטרי אוצר מכונים לעתים קרובות אג"ח אוצר, מה שעלול להפוך את זה לבלבל מכיוון שאג"ח אוצר היא מבחינה טכנית אג"ח עם תאריך פירעון בין 20 ל-30 שנה. עם זאת, שטר אוצר ואג"ח אוצר זהים בעצם למעט מועדי הפירעון שלהם. בין אם נייר הערך של האוצר הוא שטר, שטר או אג"ח, הריבית שהושגה פטורה ממסים ממלכתיים ומקומיים.2עם זאת, הכנסת הריבית כפופה למסים פדרליים.3
קנייה ומכירה של אג"ח אוצר ( Treasury Bonds)
שטר אוצר נמכר על ידי משרד האוצר באמצעות מכירה פומבית מקוונת. לאחר שהשטר נרכש על ידי משקיע, ישנן שתי אפשרויות. המשקיע יכול להחזיק את האג"ח עד לפדיון, ובמקרה זה הסכום הראשוני שהושקע יוחזר כאשר האג"ח יפוג. אם המשקיע מחזיק באג"ח עד לפדיון, הסכום שהושקע מובטח שיוחזר על ידי ממשלת ארה"ב.
למשקיע יש גם אפשרות למכור את איגרת החוב לפני פירעונה. האג"ח תימכר באמצעות ברוקר בשוק המשני – הנקרא שוק האג"ח. עם זאת, על המשקיעים להיות מודעים לכך שההשקעה הראשונית שלהם אינה מובטחת אם האג"ח נמכרת מוקדם דרך שוק האג"ח. במילים אחרות, הם עשויים לקבל סכום נמוך יותר ממה שהם השקיעו בתחילה.
משקיעים צעירים
הריבית המשולמת מאיגרות חוב של האוצר נוטה לתת ביצועים נמוכים מהתשואות שניתן להפיק מהשקעה במניות . עם זאת, הריבית המורווחת מאיגרות חוב אמורה לעלות על האינפלציה או קצב עליית המחירים, הנוטה לנוע סביב 2%. כל זה אמר, עדיין יש מקום לאג"ח T בחשבון הפרישה של צעיר, שיכול ליהנות מתשלומי הריבית הקבועים הקשורים בניירות הערך הללו.
לדוגמה, תשואה קבועה יכולה לעזור להפחית תנודתיות או תנודות בערך של תיק השקעות. שימוש באג"ח כדי לסייע בקיזוז חלקי של הסיכון להפסד מהשקעות אחרות עוזר להשיג פיזור – כלומר לא כל הכסף שלך נמצא בסוג אחד של השקעה. כמו כן, אג"ח T מגובות באמונה ובאשראי מלאים של הממשל הפדרלי בארה"ב, כלומר המשקיעים לא יפסידו את ההשקעה הראשונית שלהם.
עם זאת, מכיוון שלמשקיעים צעירים יותר יש אופק זמן ארוך יותר, הם בדרך כלל בוחרים בהשקעות שמציעות צמיחה לטווח ארוך. כתוצאה מכך, אג"ח T נוטות לייצג חלק מיעוט מתיק ההשקעות של אדם צעיר יותר. האחוז המדויק צריך להיקבע בקפידה בהתבסס על סובלנות המשקיע לסיכון ויעדים פיננסיים ארוכי טווח.
נוסחת כלל אצבע להקצאת תיקים קובעת כי משקיעים יכולים לגבש את הקצאתם בין מניות, אג"ח ומזומן על ידי הפחתת גילם מ-100. הנתון המתקבל מציין את אחוז הנכסים של אדם שצריך להיות מושקע במניות, בעוד את היתרה ניתן לפרוס בין אג"ח למזומן. לפי נוסחה זו, משקיע בן 25 ישקול להחזיק 75% מהתיק במניות תוך חלוקת 25% הנותרים בין השקעות מזומן ואג"ח.
משקיעים קרובים או בפנסיה
פנסיונרים קונים לעתים קרובות אג"ח כדי לייצר זרם הכנסה בפרישה. הקצאת תיק ההשקעות שלהם משתנה ונוטה להיות שמרנית יותר. כתוצאה מכך, החלק בתיק המורכב מאיגרות חוב נוטה לעלות. תיק הכולל אג"ח, שטרות או שטרות של האוצר, מספק בטיחות ועוזר לשמר את חסכונותיהם מכיוון שאג"ח נחשבות להשקעות ללא סיכון.
עם תשלומי הריבית העקביים שלהם, אג"ח T יכולות להציע זרם הכנסה אידיאלי לאחר הפסקת השכר בעבודה. כמו כן, ניתן להגדיר את תאריכי הפירעון של אג"ח כדי ליצור את זרם ההכנסה המתמשך שגמלאים רבים מחפשים .
סוג אחד של אג"ח אוצר שאפילו מציע מדד של הגנה מפני אינפלציה הנקרא אג"ח T מוגנות אינפלציה – המכונה גם אג"ח I – יש ריבית המשלבת תשואה קבועה לכל חיי האג"ח, עם חלק מהאג"ח. שיעור המשתנה בהתאם לאינפלציה.4
סולם אג"ח כרוך בקניית מספר אג"ח עם מועדי פירעון מדורגים שבהם כל אג"ח מפשילה בשנה ברציפות. האסטרטגיה מספקת למשקיעים מזומנים בכל תאריך פדיון.
אג"ח ממשלתיות מול אג"ח תאגיד
איגרות חוב קונצרניות הן גם ניירות חוב המונפקים על ידי תאגיד. בדיוק כמו אג"ח של האוצר, לאג"ח קונצרניות יש יתרונות וחסרונות . בדרך כלל, אג"ח קונצרניות משלמות תשלומי ריבית, שיכולים להתבסס על שיעור קבוע לאורך כל חיי האג"ח. תשלומי הריבית יכולים להתבסס גם על ריבית משתנה, כלומר השיעור יכול להשתנות על סמך שיעורי הריבית בשוק או סוג כלשהו של בנצ'מרק. כאשר איגרת חוב קונצרנית מבשילה, המשקיע מקבל בחזרה את סכום הקרן שהושקעה.
אג"ח תאגידית מגובה על ידי התאגיד שהנפיק את האג"ח, אשר מסכים להחזיר את סכום הקרן למשקיעים. עם זאת, בקניית אג"ח קונצרניות, ההשקעה הראשונית אינה מובטחת. כתוצאה מכך, למחזיקי איגרות חוב קונצרניות יש סיכון ברירת מחדל, שהוא הסיכון שהחברה לא תחזיר למשקיעים את השקעתם הראשונית. האם ההשקעה הראשונית לאג"ח תאגידית מוחזרת או לא תלויה בכדאיות הפיננסית של החברה.
מכיוון שלמשקיעים יש בדרך כלל יותר סיכון באג"ח קונצרניות , הם נוטים לשלם ריבית גבוהה יותר מאשר ניירות ערך של האוצר. לעומת זאת, אג"ח האוצר מובטחות על ידי ממשלת ארה"ב כל עוד המשקיע מחזיק באג"ח עד לפדיון. כתוצאה מכך, אגרות חוב של האוצר מציעות בדרך כלל ריבית נמוכה יותר מאשר מקבילותיהן הארגוניות.
על הגמלאים לשקול את סובלנות הסיכון שלהם בעת קבלת החלטה אם לרכוש אג"ח קונצרני או נייר ערך של האוצר. כמו כן, אופק הזמן חשוב בקניית אג"ח, כלומר כמה זמן תוחזק ההשקעה. אם פנסיונר יזדקק לכסף בתוך כמה שנים, אג"ח של האוצר עשויה להיות לא הבחירה הטובה ביותר בהתחשב בתאריך הפירעון הארוך שלה. למרות שניתן למכור אג"ח של האוצר לפני מועד פדיוןה, המשקיע עשוי לקבל רווח או הפסד, בהתאם למחיר האג"ח בשוק המשני בזמן המכירה.
יש לשקול גם שיקולי מס לפני רכישת כל סוג של אג"ח.5אנא התייעץ עם יועץ פיננסי לפני שתחליט אם רכישת אג"ח תאגיד או נייר ערך של משרד האוצר האמריקאי מתאימה לך.
יתרונות אג"ח האוצר ( Treasury Bonds)
למרות שאג"ח אוצר יכולות להיות השקעה טובה, יש להן גם יתרונות וגם חסרונות. חלק מהיתרונות של איגרות חוב כוללים:
הכנסה קבועה
אגרות חוב של האוצר משלמות ריבית קבועה, שיכולה לספק זרם הכנסה קבוע. כתוצאה מכך, אג"ח יכולות להציע למשקיעים תשואה קבועה שיכולה לעזור לקזז הפסדים פוטנציאליים מהשקעות אחרות בתיק שלהם, כגון מניות.
ללא סיכון
איגרות חוב של אוצר נחשבות לנכסים חסרי סיכון, כלומר אין סיכון שהמשקיע יאבד את הקרן שלו. במילים אחרות, למשקיעים המחזיקים באג"ח עד לפדיון מובטחת הקרן או ההשקעה הראשונית שלהם.
נוזל
אג"ח אוצר ניתנות למכירה גם לפני פדיוןן בשוק האג"ח המשני. במילים אחרות, יש כל כך הרבה נזילות , כלומר כמות מספקת של קונים ומוכרים, משקיעים יכולים למכור בקלות את אגרות החוב הקיימות שלהם אם הם צריכים למכור את הפוזיציה שלהם.
אפשרויות השקעה רבות
אג"ח אוצר ניתן לרכוש גם בנפרד או באמצעות כלי השקעה אחרים המכילים סל של אג"ח, כגון קרנות נאמנות וקרנות נסחרות בבורסה .
חסרונות של אג"ח אוצר
למרות היתרונות, אג"ח האוצר מגיעות עם כמה חסרונות ברורים שעל המשקיעים לשקול לפני שהם משקיעים. חלק מהחסרונות כוללים:
שיעור תשואה נמוך יותר
הכנסות הריבית שנצברו מאג"ח של האוצר עשויות לגרום לשיעור תשואה נמוך יותר לעומת השקעות אחרות, כגון מניות המחלקות דיבידנדים . דיבידנדים הם תשלומים במזומן המשולמים לבעלי מניות מתאגידים כפרס על השקעה במניות שלהם.
סיכון אינפלציה
אג"ח של האוצר חשופות לסיכון אינפלציה. אינפלציה היא הקצב שבו מחירי הסחורות במשק עולים לאורך זמן. לדוגמה, אם המחירים עולים ב-2% בשנה ואג"ח של האוצר משלמת 3% בשנה, המשקיע מממש תשואה נטו של 1%. במילים אחרות, אינפלציה או עליית מחירים שוחקים את התשואה הכוללת על אג"ח בריבית קבועה כמו אג"ח.
סיכון ריבית
כמו שהמחירים יכולים לעלות בכלכלה, כך גם הריביות יכולות לעלות. כתוצאה מכך, אגרות החוב של האוצר חשופות לסיכון ריבית. אם הריביות עולות במשק, אג"ח ה-T הקיימות והריבית הקבועה שלה עשויות להפגין ביצועים נמוכים יותר של אג"ח שזה עתה הונפקו, אשר ישלמו ריבית גבוהה יותר. במילים אחרות, אג"ח של האוצר חשופה לעלות הזדמנות, כלומר שיעור התשואה הקבוע עלול להפגין ביצועים נמוכים בסביבה של ריבית עולה.
הפסד מובן
למרות שניתן למכור איגרות חוב של האוצר לפני שהן מתבגרות, יש לזכור שהמחיר שיתקבל עבור מכירתה עשוי להיות נמוך ממחיר הרכישה המקורי של האג"ח. לדוגמה, אם אג"ח של האוצר נקנתה תמורת 1,000 דולר ונמכרה לפני מועד הפירעון שלה, המשקיע עשוי לקבל 950 דולר בשוק האג"ח. למשקיעים מובטח סכום הקרן רק אם הם מחזיקים באג"ח ה-T עד לפדיון.6
יתרונות
- שלם הכנסה קבועה בריבית
- ללא סיכון
- ניתן בקלות למכור אג"ח T לפני הפדיון
- ניתן לקנות באמצעות תעודות סל וקרנות נאמנות
חסרונות
- שיעור תשואה נמוך יותר לעומת השקעות אחרות
- ככל שהריבית בשוק עולה, איגרות החוב עשויות לתת ביצועים נמוכים יותר
- אינפלציה עלולה לשחוק את הכנסות הריבית
- איגרות חוב שנמכרות לפני הפירעון יכולות לממש הפסד
מדוע השקעה באג"ח תהיה רעיון רע?
אם השקעה באג"ח גרועה או טובה תלויה ביעד הפיננסי של המשקיע ובתנאי השוק. אם משקיע רוצה זרם הכנסה קבוע, אג"ח של האוצר עשויה להיות בחירה טובה. עם זאת, אם הריבית עולה, רכישת אג"ח עשויה להיות לא בחירה טובה מכיוון שהריבית הקבועה עשויה להיעדר ביצועים של השוק בעתיד. אנא זכרו, כאשר אתם רוכשים אג"ח של האוצר, הריבית הקבועה של אג"ח זו לעולם אינה משתנה, ללא קשר למקום שבו נסחרות שיעורי הריבית בשוק.
כמו כן, השקעה באג"ח ומכירתן בשוק המשני לפני פדיוןן עלולה להוביל להפסד בדומה להשקעות אחרות כמו מניות. כתוצאה מכך, המשקיעים צריכים להיות מודעים לסיכון שהם עלולים להפסיד כסף על ידי רכישה ומכירה של אג"ח לפני מועד הפירעון שלהם. אם משקיע צריך את הכסף בשנה-שנתיים הקרובות, אג"ח של האוצר, עם תאריך הפירעון הארוך שלה, עשוי להיות לא השקעה טובה.
האם קרנות אג"ח הן השקעה טובה?
קרנות אג"ח יכולות להיות השקעה טובה מכיוון שקרנות מכילות בדרך כלל סוגים רבים של אג"ח, מה שמגוון את הסיכון שלך לאיגרות חוב. במילים אחרות, אם תאגיד חווה מצוקה פיננסית ולא יצליח להחזיר למשקיעי האג"ח שלו, לאלה שמחזיקים את האג"ח בקרן נאמנות יהיה רק חלק קטן מההשקעה הכוללת שלהם באג"ח האחת. כתוצאה מכך, יהיה להם פחות סיכון להפסד כספי מאשר אילו רכשו את האג"ח בנפרד.
עם זאת, המשקיעים צריכים לעשות את המחקר שלהם כדי להבטיח שהאג"ח בתוך הקרן הן מסוג האג"ח שאתה רוצה לקנות. לפעמים קרנות יכולות להכיל גם איגרות חוב קונצרניות וגם איגרות חוב של האוצר, וחלק מהאג"ח הקונצרניות הללו עשויות להיות השקעות בסיכון גבוה. כתוצאה מכך, חשוב לחקור את ההחזקות בתוך קרן אג"ח לפני ההשקעה.
האם איגרות חוב הן השקעה טובה בשנת 2022?
בשנת 2022, הריבית המשולמת על איגרות החוב עלתה באיטיות מכיוון שהפדרל ריזרב החל להעלות את הריבית הפדרלית. אם המשקיעים מאמינים שהריבית תמשיך לעלות בשנתיים הקרובות, הם עשויים לבחור להשקיע באג"ח עם מועדים קצרים אם הם מעוניינים בתשואות גבוהות יותר. לחילופין, בשל היחס ההפוך בין שיעורי הריבית ומחירי האג"ח, מחירי ניירות ערך קבועים ימשיכו לרדת אם הפדרל ריזרב ימשיך להעלות את הריבית.
אגרות חוב מבוקשות לעתים קרובות כגידור מפני תנודתיות בשוק ואי ודאות במניות. מכיוון ששווקי המניות הציבוריים נותרו סוערים לאורך 2022, אלו המבקשים למזער הפסדים עשויים למצוא מחסה בניירות ערך קבועים. בתקופות קודמות של מיתון, איגרות החוב רשמו הפסדים, אך ההפסדים הללו לא היו גדולים כמו הון עצמי או השקעות אלטרנטיביות.
ישנם מספר גורמי סיכון למשקיעים לשקול במהלך 2022. כאשר הפדרל ריזרב מנווט להקטין את המדיניות המוניטרית, שוקי המניות נמצאים בסיכון גבוה יותר לתנודתיות. לחלופין, על ידי אי הקטנת המדיניות המוניטרית מהר מספיק, הפדרל ריזרב מסתכן בבריחה או באינפלציה ממושכת. לשני התנאים יש השלכות שליליות על שוקי האג"ח במונחים של תמחור או כוח קנייה עתידי.
אגרות חוב, שטרות ושטרות אוצר לטווח קצר יותר נרכשים לרוב על ידי משקיעים למען ביטחונם. האם רכישת נייר ערך של משרד האוצר מתאימה לך תלויה במידה רבה בסובלנות הסיכון שלך, אופק הזמן והיעדים הפיננסיים שלך. נא להתייעץ עם יועץ פיננסי או מתכנן פיננסי כאשר שוקלים אם לרכוש סוג כלשהו של אג"ח לעומת השקעות אחרות.
האם אתה יכול להפסיד כסף בהשקעה באג"ח?
כן, אתה יכול להפסיד כסף בעת מכירת אג"ח לפני מועד הפירעון שלה, מכיוון שמחיר המכירה יכול להיות נמוך ממחיר הרכישה. כמו כן, אם משקיע קונה אג"ח קונצרני והחברה נכנסת לקושי פיננסי, החברה עשויה שלא להחזיר את כל ההשקעה הראשונית או חלק ממנה למחזיקי האג"ח. סיכון ברירת המחדל הזה יכול לגדול כאשר משקיעים קונים אג"ח מחברות שאינן איתנות כלכלית או בעלות היסטוריה פיננסית מועטה עד אין. למרות שאג"ח אלו עשויות להציע תשואות גבוהות יותר, על המשקיעים להיות מודעים לכך שתשואות גבוהות יותר מתורגמות בדרך כלל לדרגת סיכון גבוהה יותר מאחר שהמשקיעים דורשים תשואה גבוהה יותר כדי לפצות על הסיכון הנוסף של מחדל.
מהן האג"ח הטובות ביותר לקנות?
הכרת איגרות החוב הטובות ביותר לרכישה תלויה במידה רבה בסובלנות הסיכון של המשקיע, באופק הזמן ובמטרות הפיננסיות ארוכות הטווח. משקיעים מסוימים עשויים להשקיע בקרנות אג"ח, המכילות סל של מכשירי חוב, כגון קרנות נסחרות בבורסה. משקיעים שרוצים חיסכון בבטיחות ובמס עשויים לבחור בניירות ערך של האוצר ואג"ח עירוניות , המונפקות על ידי ממשלות מקומיות. איגרות חוב קונצרניות יכולות לספק תשואה או תשואה גבוהה יותר, אך יש לשקול את הכדאיות הפיננסית של המנפיק.
בשורה התחתונה
אג"ח יכולות למצוא מקום בכל תיק מגוון בין אם אתה צעיר ובין אם אתה בפנסיה. אג"ח יכולות לספק בטיחות, הכנסה ולעזור להפחית סיכונים בתיק השקעות. ניתן לערבב איגרות חוב בתוך תיק של מניות או להעלות אג"ח לפירעון בכל שנה, ולספק גישה למזומנים כשהן יבשילו. על המשקיעים לשקול חשיפה מסוימת לאג"ח כחלק מתיק מאוזן היטב, בין אם מדובר באג"ח קונצרניות, אג"ח אוצר או אג"ח עירוניות . עם זאת, תהיה זו טעות של משקיעים להניח שאג"ח הן ללא סיכון. במקום זאת, עליהם לעשות שיעורי בית מכיוון שלא כל הקשרים נוצרים שווים.
