מה זה הקדש?
מה זה הקדש? הקדש הוא תרומה של כסף או רכוש לארגון ללא מטרות רווח, המשתמש בהכנסות ההשקעה המתקבלות למטרה מסוימת. הקדש יכול גם להתייחס לסך הנכסים הניתנים להשקעה של מוסד ללא כוונת רווח, הידוע גם בשם "העיקר" או "הקורפוס", אשר מיועד לשמש לפעולות או תוכניות התואמות את רצונות התורמים. רוב ההקדשים נועדו לשמור על סכום הקרן ללא פגע תוך שימוש בהכנסה מהשקעה למאמצי צדקה.
מה זה הקדש? – נקודות מרכזיות
הבנת הקדשות
תרומות מאורגנות בדרך כלל כנאמנות, קרן פרטית או צדקה ציבורית. תרומות רבות מנוהלות על ידי מוסדות חינוך, כגון מכללות ואוניברסיטאות. אחרים מפוקחים על ידי מוסדות תרבות, כגון מוזיאונים לאמנות, ספריות, ארגונים דתיים, בתי ספר תיכוניים פרטיים וארגונים מוכווני שירות, כגון בתי אבות או בתי חולים.
במקרים מסוימים, מותר להשתמש באחוז מסוים מנכסי ההקדש בכל שנה, כך שהסכום שנמשך מההקדש יכול להיות שילוב של הכנסה מריבית וקרן. היחס בין הקרן להכנסה ישתנה משנה לשנה בהתבסס על השוק הקיים תעריפים.
מדיניות ההקדשות
לרוב קרנות ההקדש יש את שלושת המרכיבים הבאים, השולטים על השקעות, משיכות ושימוש בכספים.
מדיניות השקעות
מדיניות ההשקעה מפרטת אילו סוגי השקעות מותר למנהל לבצע ומכתיבה עד כמה המנהל יכול להיות אגרסיבי כאשר הוא מבקש לעמוד ביעדי תשואה. לקרנות הקדש רבות יש מדיניות השקעה ספציפית המובנית במבנה המשפטי שלהן, כך שמאגר הכסף חייב להיות מנוהל לטווח ארוך.
לקרנות ההקדש של אוניברסיטאות גדולות יותר יכולות להיות מאות, אם לא אלפי, קרנות קטנות יותר המשקיעות את מאגר הכסף בניירות ערך שונים או בסוגי נכסים שונים. לקרנות יש בדרך כלל יעדי השקעה לטווח ארוך, כגון שיעור תשואה או תשואה ספציפיים. כתוצאה מיעדי ההשקעה, הקצאת הנכסים (או סוגי ההשקעות בתוך הקרן) נועדה לעמוד בתשואות ארוכות הטווח שנקבעו ביעדי הקרן.
מדיניות משיכה
מדיניות המשיכה קובעת את הסכום שהארגון או המוסד רשאים לקחת מהקופה בכל תקופה או תשלומים. מדיניות המשיכה יכולה להתבסס על צרכי הארגון וכמות הכסף בקופה. עם זאת, לרוב ההקדשות יש מגבלת משיכה שנתית. לדוגמה, הקדש עשוי להגביל את המשיכות ל-5% מהסכום הכולל בקרן. הסיבה שאחוז המשיכה הוא בדרך כלל כל כך נמוך היא שרוב ההקדשות האוניברסיטאות נוסדו לנצח ולכן יש להן מגבלות הוצאה שנתיות.
מדיניות שימוש
מדיניות השימוש מסבירה את המטרות שלשמן ניתן להשתמש בקרן וכן משמשת להבטיח שכל המימון עומד במטרות אלו ונעשה שימוש הולם ואפקטיבי. הקדשות, בין אם הוקמו על ידי מוסד או ניתנות במתנה על ידי תורמים, יכולות להיות שימושים מרובים. אלה כוללים הבטחת הבריאות הפיננסית של מחלקות ספציפיות, הענקת מלגות או מלגות על בסיס הכשרון לסטודנטים, או מתן סיוע לסטודנטים מרקע של מצוקה כלכלית.
ניתן לשלם לתפקידי יו"ר או תואר פרופסור עם ההכנסה מהקצאה ולפנות הון שמוסדות יכולים להשתמש בו כדי להעסיק יותר סגל, מה שמפחית את יחסי הפרופסור לסטודנטים. תפקידי יו"ר אלו נחשבים ליוקרתיים ושמורים לסגל הבכיר.
ניתן גם להקים תרומות עבור דיסציפלינות, מחלקות או תוכניות ספציפיות באוניברסיטאות. למכללת סמית', למשל, יש הקדש לגנים הבוטניים שלה, ולאוניברסיטת הרווארד יש יותר מ-14,000 קרנות הקדש נפרדות.
סוגי הקדשות
ישנם ארבעה סוגים שונים של הקדשות:
למעט בנסיבות בודדות, לא ניתן להפר את תנאי ההקדשות. אם מוסד קרוב לפשיטת רגל או הכריז עליו אבל עדיין יש לו נכסים בהקדשים, בית משפט יכול להנפיק דוקטרינה מקדימה, המאפשרת למוסד להשתמש בנכסים אלה למען בריאות פיננסית טובה יותר, תוך שהוא מכבד את רצונות התורם באופן הדוק ככל האפשר.
דרישות להקדשות
מנהלי הקדשים צריכים להתמודד עם הדחיפה והמשיכה של אינטרסים כדי לעשות שימוש בנכסים כדי להעביר את מטרותיהם או להצמיח באופן בר קיימא את הקרן, המוסד או האוניברסיטה שלהם. המטרה של כל קבוצה שקיבלה את המשימה לנהל את ההקדשים של האוניברסיטה, למשל, היא להגדיל באופן בר קיימא את הכספים על ידי השקעה מחדש של רווחי ההקדש תוך תרומה לעלות התפעול של המוסד ולמטרותיו.
ניהול הקדש הוא דיסציפלינה בפני עצמה. מתווה שיקולים שנערכו על ידי צוות הנהלה מוביל כולל הגדרת יעדים, פיתוח מדיניות תשלומים, בניית מדיניות הקצאת נכסים, בחירת מנהלים, ניהול סיכונים באופן שיטתי, קיצוץ בעלויות והגדרת אחריות.
פילנתרופיות, או, ליתר דיוק, קרנות פרטיות שאינן פועלות, קטגוריה הכוללת את רוב הקרנות המעניקות מענקים, חובה על פי החוק הפדרלי לשלם 5% מנכסי ההשקעה שלהן על ההקדשות שלהן מדי שנה למטרות צדקה כדי לשמור על סטטוס פטור ממס. קרנות הפעלה פרטיות חייבות לשלם כמעט את כל – 85% או יותר – מההכנסה שלהן מהשקעות. לקרנות קהילתיות אין דרישה.
על פי חוק קיצוצי מס ומשרות משנת 2017, הקצבות גדולות באוניברסיטה חייבות לשלם מס של 1.4% על הכנסה נטו מהשקעות. מס זה מוטל על הקדשות המוחזקות על ידי מכללות פרטיות ואוניברסיטאות עם לפחות 500 סטודנטים ונכסים נטו של $500,000 לסטודנט.
הקדשות והשכלה גבוהה
ההקדשים הם חלק בלתי נפרד ממוסדות אקדמיים מערביים שגודל ההקדש של בית הספר יכול להוות מדד הוגן לרווחתו. הם מספקים למכללות ולאוניברסיטאות את היכולת לממן את עלויות התפעול שלהם עם מקורות אחרים מלבד שכר הלימוד ומבטיחים רמת יציבות על ידי שימוש בהם כקרן פוטנציאלית לימים גשומים. מוסדות חינוך ישנים יותר, כמו בתי הספר של ליגת הקיסוס בארצות הברית, הצליחו במיוחד בבניית קרנות תרומות חזקות במיוחד, עם היתרונות של המשך תרומות מבוגרים עשירים וניהול קרנות טוב.
ביקורת על ההקדשות
הרווארד ומוסדות עילית אחרים להשכלה גבוהה ספגו ביקורת על גודל ההקדשים שלהם. המבקרים הטילו ספק בתועלת של תרומות גדולות בהיקף של מיליארדי דולרים, והשוו אותה לאגירה. הקדשות גדולות נחשבו כקרנות לימי גשם למוסדות חינוך, אבל במהלך המיתון הגדול, הקדשים רבים חתכו את התשלומים שלהם. מחקר משנת 2014 שפורסם ב-American Economic Review בחן מקרוב את התמריצים שמאחורי התנהגות זו ומצא מגמה של הדגשת יתר על בריאות הקרן ולא על המוסד בכללותו.
זה לא יוצא דופן שפעילים סטודנטים מסתכלים בעין ביקורתית על המקום שבו המכללות והאוניברסיטאות שלהם משקיעות את התרומות שלהם. בשנת 1977, מכללת המפשייר נפטרה מהשקעות דרום אפריקאיות במחאה על האפרטהייד, מהלך שמספר רב של מוסדות חינוך בארצות הברית עקבו אחריו. התמיכה במכירה מתעשיות ומדינות שלדעת הסטודנטים נפגעות מוסרית עדיין נפוצה בקרב פעילי סטודנטים, אם כי. התרגול מתפתח כדי לשפר את היעילות, על פי דיווח של הניו יורקר.
לאחרונה, שלוש אוניברסיטאות בולטות עם הקדשות של מיליארדי דולרים – הרווארד, פרינסטון וסטנפורד – סירבו לקבל מיליונים שהיו אמורים לקבל כחלק מחבילת סיוע פדרלית של 14 מיליארד דולר להשכלה גבוהה הכלולה בחוק CARES, לפי דיווח של The CARES. ניו יורק טיימס. ואכן, אוניברסיטת הרווארד דחתה כעת כספי סיוע חירום ל-COVID-19 מהממשלה הפדרלית שלוש פעמים, לאחרונה 25.5 מיליון דולר מתוכנית ההצלה האמריקאית של הנשיא ביידן.
דוגמאות בעולם האמיתי של הקדשות
ההקדשות העתיקות ביותר שעדיין פעילות היום הוקמו על ידי המלך הנרי השמיני וקרוביו. סבתו, הרוזנת מריצ'מונד, הקימה כיסאות מוכשרים באלוהות הן באוקספורד והן בקיימברידג', בעוד הנרי השמיני הקים פרופסורים במגוון דיסציפלינות באוקספורד ובקיימברידג'.
על פי המאמר של המרכז הלאומי לסטטיסטיקה של חינוך משנת 2020, 10 האוניברסיטאות המובילות בארה"ב לפי גודל ההקדש בסוף שנת הכספים 2020 היו:
קרן אוניברסיטת הרווארד
גורמים רשמיים בהרווארד ציפו שההקדש יתכווץ בשנת 2020 עקב השפעת המגיפה על הכלכלה והשווקים הפיננסיים. הם טעו, עם זאת, שכן היא החזירה 7.3% על השקעותיה ולמעשה גדלה מעט. חששות דומים לגבי 2021 הוכיחו אפילו יותר חֲסַר שַׁחַר. מופעל על ידי שוק מניות עולה, הקרן החזירה עצום של 33.6% על השקעותיה וגדלה ב-11.3 מיליארד דולר ל-53.2 מיליארד דולר. זה הפך אותה לסכום הגדול ביותר בתולדות ההקדש. וזה אומר משהו, כפי שעל פי הניו יורק טיימס, הרווארד בשנת 2020 כבר הייתה "האוניברסיטה בעלת העקב הטוב ביותר בעולם".
יש אלפי קרנות ספציפיות בתוך קרן ההקדשים הכוללת עבור הרווארד. הקצאת הנכסים של הקרנות התפרסה באמצעות סוגים שונים של השקעות, לרבות:
שיעור התשלום השנתי של ההקדש מוגבל בדרך כלל. שיעור התשלום של הרווארד היה 5.2% ב-2021, שהסתכם ב-2.0 מיליארד דולר. ההפצות סיפקו 35% מסך ההכנסות לשנת 2021, ועוד 10% מההכנסות הגיעו ממתנות שוטפות של פילנתרופיה. מתנות מזומן להקדש הסתכמו ב-541 מיליון דולר. כ-70% מהחלוקה השנתית מוגבלת למחלקות, תוכניות או מטרות אחרות ספציפיות. במילים אחרות, יש להוציא את הכספים בהתאם לתנאים שקבעו התורמים. רק 30% מהקרן יכול לשמש את הרווארד להוצאות גמישות.
בשנת 2021, הרווארד שילמה כמעט 161 מיליון דולר מההקדש לסטודנטים לתואר ראשון עבור מלגות. כ-55% מהסטודנטים מקבלים מלגות מבוססות צורך ומשלמים, בממוצע, 12,700 דולר בשנה כדי ללמוד בהרווארד. מבין הסטודנטים שמקבלים מלגות, 20% לא משלמים דבר כדי ללמוד במכללת הרווארד.
מנקודת מבט של השקעה, קרן ההקדשים של הרווארד הניבה בעקביות תשואות חזקות בטווח הארוך, אם כי הזרמות הון מתמשכות בצורה של הקדשות חדשות מניעה גם את הצמיחה הכוללת.
