מהי מומנטום השקעות?
מהי מומנטום השקעות? השקעות מומנטום היא אסטרטגיה שמטרתה לנצל את המשך מגמת השוק הקיימת. זוהי אסטרטגיית מסחר שבה משקיעים קונים ניירות ערך שכבר עולים ומחפשים למכור אותם כאשר נראה שהם הגיעו לשיא מומנטום, בשווקים, מתייחס ליכולת של מגמת מחיר לקיים את עצמה קדימה.
מהי מומנטום השקעות? – מומנטום, בשווקים, מתייחס ליכולת של מגמת מחיר לקיים את עצמה קדימה.
מהי מומנטום השקעות? – נקודות מרכזיות
הבנת מומנטום השקעות
השקעה במומנטום כרוכה במניות מתמשכות, חוזים עתידיים, קרנות נסחרות בבורסה (ETF), או כל מכשיר פיננסי המציג מחירים בעלי מגמה כלפי מעלה ומקצר את הנכסים המתאימים עם מחירים בעלי מגמה כלפי מטה.
השקעות מומנטום טוענות שמגמות יכולות להימשך זמן מה ושאפשר להרוויח על ידי הישארות עם מגמה עד לסיומו, לא משנה כמה זמן זה עשוי להימשך. לדוגמה, משקיעים במומנטום שנכנסו לשוק המניות בארה"ב ב-2009 נהנו בדרך כלל ממגמת עלייה עד דצמבר 2018.
שיטות השקעה מומנטום
השקעה במומנטום כרוכה בדרך כלל בציות למערכת קפדנית של כללים המבוססים על אינדיקטורים טכניים המכתיבים נקודות כניסה ויציאה לשוק עבור ניירות ערך מסוימים.
משקיעי מומנטום משתמשים לפעמים בשני ממוצעים נעים לטווח ארוך יותר (MAs), אחד קצת יותר קצר מהשני, איתותים למסחר. חלקם משתמשים ב-MA ל-50 יום ו-200 יום, למשל. במקרה זה, חציית 50 הימים מעל 200 הימים יוצרת אות קנייה, בעוד חציית 50 הימים חזרה מתחת ל-200 הימים יוצרת אות מכירה. כמה משקיעי מומנטום מעדיפים להשתמש ב-MA לטווח ארוך אפילו למטרות איתות.
סוג אחר של אסטרטגיית השקעה במומנטום כרוך במעקב אחר איתותים מבוססי מחיר כדי לעבור לתעודות סל עם המומנטום החזק ביותר, תוך קיצור של תעודות הסל עם המומנטום החלש ביותר, ואז לסובב פנימה והחוצה מהמגזרים בהתאם.
אסטרטגיות מומנטום אחרות כוללות ניתוח צולב נכסים. לדוגמה, חלק מסוחרי המניות עוקבים מקרוב אחר עקומת תשואת האוצר ומשתמשים בו כאות מומנטום לכניסות ויציאות של המניות. תשואת אוצר ל-10 שנים מעל התשואה לשנתיים היא בדרך כלל אות קנייה, בעוד שתשואה לשנתיים הנסחרת מעל התשואה ל-10 שנים היא איתות מכירה. יש לציין כי תשואות האוצר לשנתיים לעומת 10 שנים נוטות להיות מנבא חזק למיתונים, ויש לה גם השלכות על שוקי המניות.
בנוסף, אסטרטגיות מסוימות כרוכות גם בגורמי מומנטום וגם בכמה גורמים בסיסיים. מערכת אחת כזו היא CAN SLIM, שהתפרסמה על ידי ויליאם אוניל, מייסד ה-Investor's Business Daily. מאחר שהיא מדגישה רווחים רבעוניים ושנתיים למניה (EPS), יש שיטענו שזו לא אסטרטגיית מומנטום, כשלעצמה. עם זאת, המערכת בדרך כלל מחפשת מניות עם מומנטום רווחים ומכירות ונוטה להצביע גם על מניות עם מומנטום מחירים.
כמו מערכות מומנטום אחרות, CAN SLIM כולל גם כללים למתי להיכנס ולצאת ממניות, המבוססים בעיקר על ניתוח טכני.
הוויכוח על השקעות מומנטום
מנהלי השקעות מקצועיים מעטים עושים שימוש בהשקעות מומנטום, מאמינים שבחירת מניות אינדיבידואלית המבוססת על ניתוח של תזרימי מזומנים מוזלים (DCFs) וגורמים בסיסיים אחרים נוטים לייצר תוצאות צפויות יותר, ומהווה אמצעי טוב יותר לנצח את ביצועי המדדים בטווח הארוך. "כאסטרטגיית השקעה, זו אצבע בעיניה של השערת השוק האפקטיבית (EMH), אחת העקרונות המרכזיים של הפיננסים המודרניים", אם לצטט את מאמר הביקורת של aUCLA אנדרסון, "השקעות מומנטום: זה עובד, אבל למה?"
עם זאת, להשקעה במומנטום יש תומכים. מחקר משנת 1993 שפורסם ב-Journal of Finance תיעד כיצד אסטרטגיות של קניית זוכי מניות לאחרונה ומכירת מפסידים אחרונים הניבו תשואה גבוהה משמעותית בטווח הקרוב בהשוואה לשוק האמריקני הכולל בין השנים 1965 ל-1989.
לאחרונה, האגודה האמריקאית למשקיעים בודדים (AAII) מצאה ש-CAN SLIM יכול לנצח את ה-S&P 500 כשמסתכלים על תקופות נגררות של חמש שנים ו-10 שנים, וניצח אותו היטב לאורך מסגרת זמן ארוכה אף יותר.
באילו אינדיקטורים טכניים יכולים סוחרי מומנטום להשתמש?
ישנם מספר מדדי מומנטום שאנליסטים טכניים יכולים להשתמש בהם במסחר במומנטום. בין הפופולריים ביותר ניתן למצוא את אינדיקטור החוזק היחסי (RSI), שיעור השינוי במחיר (ROC), סטוכסטיות, וסטיית התכנסות ממוצעת נעה (MACD).
מהי פסיכולוגיית השוק מאחורי מומנטום מסחר?
סוחרי מומנטום נהנים ממנטליות עדר, חמדנות ופחד להחמיץ. זה יכול להוביל את שוקי השוורים לעלות גבוה יותר ממה שהמדדים הבסיסיים עשויים לחזות. פחד מהפסדים ופאניקה יכולים גם לגרום למכירה להפוך להתרסקות.
