מה זה ספינאוף?
מה זה ספינאוף? כאשר חברה יוצרת חברה עצמאית חדשה על ידי מכירה או הפצה של מניות חדשות של העסק הקיים שלה, זה נקרא ספינאוף. ספין-אוף הוא סוג של מימוש. חברה יוצרת ספין-אוף בציפייה שהיא תהיה שווה יותר כישות עצמאית. ספינאוף ידוע גם בשם aspinoutor starburst.
מה זה ספינאוף? – נקודות מרכזיות
הבנת Spinoffs
חברת האם תסחרר חלק מעסקיה אם היא מצפה שיהיה משתלם לעשות זאת. לספין-אוף יהיה מבנה ניהול נפרד ושם חדש, אך הוא ישמור על אותם נכסים, קניין רוחני ומשאבי אנוש. חברת האם תמשיך להעניק תמיכה פיננסית וטכנולוגית ברוב המקרים.
תאגיד יוצר ספין-אוף על ידי חלוקת 100% מהבעלות שלו באותה יחידה עסקית כדיבידנד לבעלי המניות הקיימים. היא יכולה גם להציע לבעלי המניות הקיימים שלה הנחה כדי להחליף את מניותיהם בחברה האם במניות של הספין-אוף.
לדוגמה, משקיע יכול להחליף 100 דולר ממניות האם תמורת 110 דולר ממניות הספין-אוף. ספינאופים נוטים להגדיל את התשואות לבעלי המניות מכיוון שהחברות העצמאיות החדשות יכולות להתמקד טוב יותר במוצרים או בשירותים הספציפיים שלהן.
למה קורים ספינאופים
ספין-אוף עשוי להתרחש מסיבות שונות. חברה עשויה לבצע ספין-אוף כדי שתוכל למקד את משאביה ולנהל טוב יותר את החטיבה שיש לה יותר פוטנציאל לטווח ארוך. עסקים המעוניינים לייעל את הפעילות שלהם מוכרים לעתים קרובות עסקים פחות פרודוקטיביים או לא קשורים כתוספות. לדוגמה, חברה עשויה לסחרר את אחת מהיחידות העסקיות הבוגרות שלה שחוות צמיחה מועטה או ללא צמיחה, כך שהיא יכולה להתמקד במוצר או שירות עם סיכויי צמיחה גבוהים יותר.
לחילופין, אם חלק מהעסק פונה לכיוון אחר ויש לו סדרי עדיפויות אסטרטגיים שונים מחברת האם, הוא עשוי להיפרד כך שיוכל לפתוח ערך כפעולה עצמאית.
חברה יכולה גם להפריד יחידה עסקית לישות משלה אם היא חיפשה קונה שירכוש אותה אך לא הצליחה למצוא. לדוגמה, ההצעות לרכישת היחידה עשויות להיות לא אטרקטיביות, וחברת האם עשויה להבין שהיא יכולה לספק ערך רב יותר לבעלי המניות שלה על ידי פיצול יחידה זו.
חסרונות של Spinoffs
החיסרון של ספינ-אוף הוא שמחיר המניה שלהם יכול להיות תנודתי יותר ויכול להטות ביצועים נמוכים בשווקים חלשים וביצועים טובים יותר בשווקים חזקים. ספינאופים יכולים גם לחוות פעילות מכירה גבוהה; ייתכן שבעלי המניות של האם לא ירצו את המניות של הספין-אוף שקיבלו מכיוון שהם עשויים שלא להתאים לקריטריוני ההשקעה שלהם. מחיר המניה עשוי לרדת בטווח הקצר בגלל פעילות המכירה הזו, גם אם הסיכויים ארוכי הטווח של הספין-אוף חיוביים.
דוגמאות מהעולם האמיתי
ספינאופים הם תופעה שכיחה; יש בדרך כלל עשרות בכל שנה בארצות הברית. דוגמאות אחרונות כוללות את הספין-אוף לשנת 2020 של Smith & Wesson Inc. מ- American Outdoor Brands Corp. וההפרדה של PayPal Inc. מחברת האם שלה, eBay Inc.
מדוע חברה תיזום ספינאוף?
הסיבה העיקרית לספינאוף היא שחברת האם מצפה שיהיה משתלם לעשות זאת. ספינאופים מגדילים לעתים קרובות את התשואות לבעלי המניות, מכיוון שהחברות העצמאיות החדשות יכולות לתעדף מוצרים או שירותים ספציפיים. חברה עשויה לערוך ספין-אוף כדי למקד את משאביה ולנהל טוב יותר את החטיבה שיש לה פוטנציאל גדול יותר לטווח ארוך; אם פלח של החברה נע בכיוון חדש ויש לו סדרי עדיפויות אסטרטגיים שונים מחברת האם; או אם ההורה חיפש קונה שירכוש חטיבה זו של העסק שלו, אך בעבר לא הצליח למצוא אחד.
איך מתבצע ספינאוף?
חברה יכולה ליצור ספין-אוף על-ידי חלוקת מלוא חלק הבעלות שלה באותה יחידה עסקית כדיבידנד מניה לבעלי המניות הקיימים, בנוסף להציע לבעלי המניות הקיימים בה הנחה להחלפת מניותיהם בחברה האם במניות של הספין-אוף. הספינאוף יקבל שם משלו ומבנה ניהול נפרד, אם כי ישמור על נכסיו המקוריים, הקניין הרוחני ומשאבי האנוש שלו. חברת האם תמשיך בדרך כלל לספק תמיכה פיננסית וטכנולוגית.
סיכום ומסקנות
ספינאוף, הידוע גם בשם aspinoutor starburst, יוצר חברה חדשה מתוך חברה קיימת. זה סוג של מימוש, והוא נעשה רק אם חברת האם מצפה שהחברה החדשה תהיה שווה יותר בעצמה. אבל את מחירי המניות של ספין-אוף יכול להיות קשה יותר לחזות ככל שהשוק מסתגל לחברה החדשה.
