מהן עתודות מטבע חוץ?
מהן עתודות מטבע חוץ? יתרות מטבע חוץ הן נכסים המוחזקים ברזרבה על ידי בנק מרכזי במטבעות זרים. רזרבות אלו משמשות לגבות התחייבויות ולהשפיע על המדיניות המוניטרית. זה כולל כל כסף זר המוחזק על ידי בנק מרכזי, כמו הבנק הפדרלי של ארה"ב.
מהן עתודות מטבע חוץ? – נקודות מרכזיות
כיצד פועלות יתרות המט"ח
יתרות מט"ח יכולות לכלול שטרות, פיקדונות, אג"ח, שטרות אוצר וניירות ערך ממשלתיים אחרים. נכסים אלה משרתים מטרות רבות, אך מוחזקים באופן משמעותי ביותר כדי להבטיח שלסוכנות ממשלתית מרכזית יש כספי גיבוי אם המטבע הלאומי שלהם יורד בערכו במהירות או הופך לחדלות פירעון לחלוטין.
זה נוהג מקובל במדינות ברחבי העולם שבנק מרכזי מחזיק כמות משמעותית של רזרבות במטבע החוץ שלו. רוב היתרות הללו מוחזקות בדולר ארה"ב מכיוון שהוא המטבע הנסחר ביותר בעולם. זה לא נדיר שמאזרות המט"ח מורכבות מהפאונד הבריטי (GBP), האירו (EUR), היואן הסיני (CNY) או הין היפני (JPY).
כלכלנים משערים כי עדיף להחזיק את יתרות המט"ח במטבע שאינו מחובר ישירות למטבע של המדינה על מנת לספק מחסום במקרה של זעזוע בשוק. עם זאת, נוהג זה הפך קשה יותר ככל שהמטבעות הפכו יותר ויותר שזורים זה בזה ככל שהמסחר העולמי נעשה קל יותר.
דוגמה לרזרבות מטבע חוץ
מחזיקת עתודות המט"ח הנוכחית הגדולה בעולם היא סין, מדינה המחזיקה יותר מ-3 טריליון דולר מנכסיה במטבע חוץ. רוב היתרות שלהם מוחזקות בדולר ארה"ב. אחת הסיבות לכך היא שזה מקל על ביצוע הסחר הבינלאומי מכיוון שרוב המסחר מתבצע באמצעות הדולר האמריקאי.
גם ערב הסעודית מחזיקה ברזרבות מטבע חוץ ניכרות, שכן המדינה מסתמכת בעיקר על יצוא מאגרי הנפט העצומים שלה. אם מחירי הנפט יתחילו לרדת במהירות, כלכלת המדינה עלולה לסבול. היא שומרת כמויות גדולות של קרנות זרות ברזרבות כדי לשמש ככר במקרה שזה יקרה, גם אם זה רק תיקון זמני.
יתרות המט"ח של רוסיה מוחזקות ברובן בדולרים אמריקאיים, בדומה לשאר העולם, אבל המדינה גם שומרת חלק מהעתודות שלה בזהב. מכיוון שזהב הוא סחורה עם ערך בסיס, הסיכון בהסתמכות על זהב במקרה של ירידה כלכלית רוסית הוא שערך הזהב לא יהיה משמעותי מספיק כדי לתמוך בצרכי המדינה. נכון לפברואר 2022, יתרות המט"ח של רוסיה הסתכמו בכ-630 מיליארד דולר. עם זאת, הסנקציות שהוטלו על ידי האיחוד האירופי (האיחוד האירופי), ארה"ב ומדינות אחרות בתגובה לפלישה של רוסיה לאוקראינה בפברואר 2022, הפכו את רוב היתרות הללו לבלתי נגישות ל- בנק מרכזי.
סכנה נוספת בשימוש בזהב כרזרבה היא שהנכס שווה רק מה שמישהו אחר מוכן לשלם עבורו. במהלך התרסקות כלכלית, זה יעביר את כוח קביעת הערך של מאגר הזהב, ולפיכך הנפילה הפיננסית של רוסיה, לידי הישות המוכנה לרכוש אותה.
