מהן קרנות מאוחדות?
מהן קרנות מאוחדות? קרנות מאוחדות הן כספים בתיק ממשקיעים בודדים רבים המצטברים למטרות השקעה. קרנות נאמנות, קרנות גידור, קרנות נסחרות בבורסה, קרנות פנסיה ונאמנות להשקעה ביחידות הן כולן דוגמאות לקרנות מאוחדות בניהול מקצועי. משקיעים בקרנות מאוחדות נהנים מיתרונות קנה מידה, המאפשרים עלויות מסחר נמוכות יותר לדולר השקעה ופיזור.
מהן קרנות מאוחדות? – נקודות מרכזיות
היסודות של קרנות מאוחדות
קבוצות כמו מועדוני השקעות, שותפויות ונאמנויות משתמשות בכספים מאוחדים כדי להשקיע במניות, אג"ח וקרנות נאמנות. חשבון ההשקעות המאוחד מאפשר להתייחס למשקיעים כבעל חשבון יחיד, מה שמאפשר להם לקנות יותר מניות ביחד ממה שהם יכולים בנפרד, ולעתים קרובות במחירים מוזלים טובים יותר.
קרנות נאמנות הן מהמוכרות ביותר מבין קרנות הנאמנות. מנוהלים באופן פעיל על ידי אנשי מקצוע, אלא אם כן מדובר בקרנות אינדקס, הם מפזרים את אחזקותיהם בין כלי השקעה שונים, ומפחיתים את ההשפעה שיש לכל יחיד או סוג של ניירות ערך על התיק הכולל. מכיוון שקרנות נאמנות מכילות מאות או אלפי ניירות ערך, המשקיעים פחות מושפעים אם נייר ערך אחד מניב ביצועים.
סוג נוסף של קרן מאוחדת הוא קרן ההשקעות היחידה. קרנות מאוחדות אלה לוקחות כסף ממשקיעים קטנים יותר כדי להשקיע במניות, אג"ח וניירות ערך אחרים. עם זאת, בניגוד לקרן נאמנות, קרן ההשקעות היחידה אינה משנה את תיק ההשקעות שלה לאורך חיי הקרן ומשקיעה לפרק זמן קבוע.
יתרונות וחסרונות של קרנות מאוחדות
יתרונות
בעזרת כספים מאוחדים, קבוצות משקיעים יכולות לנצל הזדמנויות הזמינות בדרך כלל למשקיעים גדולים בלבד. בנוסף, המשקיעים חוסכים בעלויות העסקאות ומגוונים עוד יותר את תיקי ההשקעות שלהם. מכיוון שקרנות מכילות מאות או אלפי ניירות ערך, משקיעים מושפעים פחות אם נייר ערך אחד מניב ביצועים.
ההנהלה המקצועית מסייעת להבטיח שהמשקיעים יקבלו את התמורה הטובה ביותר בין סיכון לתשואה תוך התאמה לעבודתם עם יעדי הקרן. ניהול זה מסייע למשקיעים שאולי חסר להם זמן וידע להתמודדות מלאה עם ההשקעות שלהם.
קרנות נאמנות, בפרט, מציעות מגוון אפשרויות השקעה עבור המשקיע האגרסיבי מאוד, האגרסיבי במידה קלה ושונאי הסיכון. קרנות נאמנות מאפשרות השקעה חוזרת של דיבידנדים וריבית שיכולה לרכוש מניות קרן נוספות. המשקיע חוסך כסף בכך שהוא לא משלם עמלות עסקה כדי להחזיק את כל ניירות הערך הכלולים בסל התיקים של הקרן תוך גידול תיק ההשקעות שלו.
יתרונות
חסרונות
חסרונות
כאשר כסף מאוגד לקרן קבוצתית, למשקיע הבודד יש פחות שליטה על החלטות ההשקעה של הקבוצה מאשר אם הוא היה מקבל את ההחלטות לבד. לא כל ההחלטות הקבוצתיות הן הטובות ביותר עבור כל אדם בקבוצה. כמו כן, על הקבוצה להגיע לקונצנזוס לפני שתחליט מה לרכוש. כאשר השוק תנודתי, נטילת זמן ומאמץ כדי להגיע להסכמה יכולה למנוע הזדמנויות לרווחים מהירים או להפחית הפסדים פוטנציאליים.
כאשר משקיעים בקרן המנוהלת באופן מקצועי, משקיע מוותר על השליטה למנהל הכספים המנהל אותה. בנוסף, נגרמים לו עלויות נוספות בדמות דמי ניהול. עמלות שנגבות מדי שנה כאחוז מהנכסים המנוהלים (AUM), מפחיתות את התשואה הכוללת של הקרן.
חלק מקרנות הנאמנות גובות גם עמלת עומס או מכירה. הכספים ישתנו בהתאם לתאריך החיוב של עמלה זו, אך הנפוצות ביותר הן עומסים חזיתיים – המשולמים בזמן הרכישה ועמסים אחוריים – המשולמים בזמן המכירות.
משקיע יגיש וישלם מסים על רווחי הון מחולקים בקרן. רווחים אלו מתפזרים באופן שווה בין כל המשקיעים, לעיתים על חשבון בעלי מניות חדשים שלא זכו להרוויח לאורך זמן מהאחזקות שנמכרו.
אם הקרן מוכרת אחזקות לעתים קרובות, חלוקת רווחי הון עשויה להתרחש מדי שנה, ולהגדיל את ההכנסה החייבת של משקיע.
דוגמה לקרן מאוחדת
TheVanguard Group, Inc. היא אחת מחברות ניהול ההשקעות הגדולות בעולם וספקית שירותי תוכנית פרישה. המשרד מציע למשקיעים ברחבי העולם מאות קרנות נאמנות שונות, תעודות סל וקרנות מאוחדות אחרות.
לדוגמה, חברת הבת הקנדית שלה, Vanguard Investments Canada, מציעה למשקיעים קנדים מוצרי קרנות משולבים רבים. מוצרים אלה כוללים 39 תעודות סל קנדיות וארבע קרנות נאמנות, יחד עם 12 קרנות פנסיה מטרה ושמונה קרנות מאוחדות – שתי הקבוצות האחרונות זמינות למשקיעים מוסדיים.
אחת מהקרנות המאוחדות, Vanguard Global ex-Canada Fixed Income Index Pooled Fund (CAD-hedged), משקיעה באג"ח זרות. באפריל 2019, נדרש מדד חדש – ה-Bloomberg Global Aggregate ex-CAD Float Adjusted and Scaled Index – כדי לנצל את הכללת איגרות החוב של הבנק במדיניות ממשלת סין בהצעת התיק הקנדי שלה.
