מהו פעיל בעל מניות?
מהו פעיל בעל מניות? פעיל בעלי מניות הוא אדם שמנסה להשתמש בזכויותיו כבעל מניות של תאגיד ציבורי כדי לחולל שינוי בתוך התאגיד או עבורו.
מהו פעיל בעל מניות? – נקודות מרכזיות
הבנת פעיל בעל מניות
אקטיביזם של בעלי מניות הוא דרך שבעלי המניות יכולים להשפיע על התנהגות תאגיד על ידי מימוש זכויותיהם כבעלים חלקיים. שיעורי מניות מאפשרים הרשאות הצבעה ברורות, בנוסף לזכויות דיבידנד.
בעוד שבעלי מניות המיעוט אינם מנהלים את הפעילות היומיומית, קיימות מספר דרכים להשפיע על מועצת המנהלים של החברה ועל פעולות ההנהלה הבכירה. שיטות אלו יכולות לנוע מדיאלוג עם מנהלים ועד הצעות רשמיות, שעליהן מצביעים כל בעלי המניות באסיפה השנתית של החברה.
פעילי בעלי מניות גם נוקטים במגוון טקטיקות התקפיות כדי לכפות שינויים. לדוגמה, הם עשויים לעשות שימוש אסטרטגי בערוצי מדיה כדי לפרסם את דרישותיהם ולעורר לחץ גדול יותר מצד בעלי מניות אחרים. הם עשויים גם לאיים על חברות בתביעות אם לא יורשו להן להביע את דעתם.
חלק מהנושאים שבהם מטפלים פעילי בעלי מניות הם לשינוי חברתי, שדורשים ביטול ממקומות רגישים מבחינה פוליטית בעולם, למשל, תמיכה רבה יותר בזכויות עובדים (בתי יזע) ו/או אחריות רבה יותר על הידרדרות סביבתית.
אבל המונח יכול להתייחס גם למשקיעים הסבורים שהנהלת חברה עושה עבודה גרועה. סוג זה של משקיעים אקטיביסטים מנסה לעתים קרובות להשיג שליטה בחברה ולהחליף את ההנהלה או לכפות שינוי תאגידי גדול.
שימוש באקטיביזם של בעלי מניות
במהלך השנים, פעילות בעלי המניות גדלה בסך ההון שנפרס, כמו גם במספר הקמפיינים שהופעלו. על פי פורום בית הספר למשפטים של הרווארד לממשל תאגידי, 2018 הייתה שנת שיא עבור פעילי בעלי מניות. הון של כ-65 מיליארד דולר נפרס במהלך השנה, עם עלייה בקמפיינים יזומים ל-250, ועלייה במספר המשקיעים מ-110 ב-2017 ל-130 ב-2018.
נתונים אלו מייצגים עלייה "צנועה" במספרים מהשנה הקודמת, עוד אחת לספרי השיאים. פעילי בעלי מניות פונים גם מעבר לגבולות כדי לנהל קמפיינים. אותו דו"ח ציין כי 60% מהקמפיינים כוונו לחברות אמריקאיות בעוד 25% כוונו לחברות אירופאיות ו-10% כוונו לחברות באסיה הפסיפית.
דוגמאות לפעילי בעלי מניות
קרל איקהניס אחד מבעלי המניות הפעילים הבולטים בתעשייה הפיננסית, יחד עם עבודתו כאיש עסקים, משקיע מסורתי ונדבן. בשנות ה-80, מר איקהן פיתח מוניטין חזק כ"פושט תאגידים".
זה נבע מההשתלטות העוינת שלו על חברת התעופה TWA ב-1985, בין יתר אבני הדרך. יחד עם טקסקו ואמריקן איירליינס, TWA הייתה אחת מחברות התעופה הגדולות במדינה באותה תקופה. מר Icahn השתלט בהצלחה על החברה, והרחיק אותה מסף פשיטת רגל במשך תקופה רב שנים.
באופן דומה, ביל אקמן מחשיב את עצמו כמשקיע אקטיביסט (אם כי יש שיחשבו שהוא בעיקר משקיע קונטררי). אחד התפקידים הבולטים ביותר של אקמן היה תפקידו הקצר והוצאת מסע יחסי ציבור עצום נגד חברת הרבלייף ב-2012.
בניגוד למר איקאן ומר אקמן, קרנות גידור רבות דוחפות לאחרונה לשינוי, הקשור לדאגות הסביבתיות, החברתיות והממשל (ESG) של השותפים שלהן. Trian Partners, Blue Harbor Group, Red Mountain Capital Partners, ו-ValueAct Capital הן מהקרנות המובילות שהעניקו עדיפות ל-ESG בצורות שונות.
חלק מהקרנות הללו נדחפות על ידי המשקיעים שלהן, המבקשים להחזיק בחברות שמפגינות מחויבות לגיוס אחריות חברתית. אחריות זו יכולה ללבוש צורה של דאגות סביבתיות כגון שינויי אקלים או דאגות ממשל, כגון גיוון בחדרי ישיבות.
לדוגמה, קרן הפנסיה של NYC החלה בפרויקט דין וחשבון בחדרים על גיוון בדירקטוריונים המחייב חברות לחשוף את הגזע, המגדר והכישורים של הדירקטורים שלהן.
