מהי קרן גידור?
מהי קרן גידור? קרן גידור היא שותפות מוגבלת של משקיעים פרטיים שכספם מנוהל על ידי מנהלי קרנות מקצועיים המשתמשים במגוון רחב של אסטרטגיות, כולל מינוף או מסחר בנכסים לא מסורתיים, כדי להרוויח תשואות השקעה מעל הממוצע. השקעה בקרן גידור נחשבת לעתים קרובות לבחירה חלופית מסוכנת ולרוב דורשת שווי השקעה מינימלי גבוה, ולעתים קרובות מכוונת ללקוחות עשירים.
מהי קרן גידור? – השקעה בקרן גידור נחשבת לעתים קרובות לבחירה חלופית מסוכנת ולרוב דורשת שווי השקעה מינימלי גבוה, ולעתים קרובות מכוונת ללקוחות עשירים.
מהי קרן גידור? – נקודות מרכזיות
1:51
מבוא לקרנות גידור
הבנת קרן הגידור
המונח "קרן גידור" מגדיר את מכשיר ההשקעה הזה כמנהל הקרן שיוצר לעתים קרובות הימור מגודר על ידי השקעה של חלק מהנכסים בכיוון ההפוך ממיקוד הקרן כדי לקזז הפסדים באחזקות הליבה שלה.
קרן גידור המתמקדת במגזרים א-מחזוריים כמו נסיעות, עשויה להשקיע חלק מנכסיה במגזר לא מחזורי כמו אנרגיה, במטרה להשתמש בתשואות של המניות הלא מחזוריות כדי לקזז את כל ההפסדים במניות המחזוריות.
קרנות גידור משתמשות באסטרטגיות מסוכנות יותר, ממנפות נכסים ומשקיעות בנגזרים כמו אופציות וחוזים עתידיים. המשיכה של קרנות גידור רבות טמונה במוניטין של מנהליהן בעולם הסגור של השקעות בקרנות גידור.
משקיע בקרן גידור נחשב בדרך כלל כמשקיע מוסמך, הדורש רמה מינימלית של הכנסה או נכסים. משקיעים טיפוסיים כוללים משקיעים מוסדיים, כגון קרנות פנסיה, חברות ביטוח ואנשים עשירים.
השקעות בקרנות גידור נחשבות לנזילות, הן לרוב דורשות מהמשקיעים לשמור את כספם בקרן למשך שנה אחת לפחות, תקופה המכונה "תקופת הנעילה". משיכות עשויות להתרחש רק במרווחי זמן מסוימים, כגון רבעון או דו-שנתי.
סוגי קרנות גידור
קרנות גידור מכוונות להשקעות נבחרות ומאגרים של ניירות ערך המיועדים לרווחים. ארבעה סוגים נפוצים של קרנות גידור כוללים:
אסטרטגיות נפוצות של קרנות גידור
אסטרטגיות קרנות גידור מכסות מגוון רחב של סיבולת סיכונים ופילוסופיות השקעה תוך שימוש במבחר גדול של השקעות, לרבות ניירות ערך חוב ומניות, סחורות, מטבעות, נגזרים ונדל"ן.
אסטרטגיות קרן גידור משותפת מסווגות לפי סגנון ההשקעה של מנהל הקרן וכוללות הון עצמי, הכנסה קבועה ויעדים מונעי אירועים.
אסטרטגיית קרן גידור לונג/שורט היא הרחבה של מסחר בזוגות, שבה המשקיעים הולכים ללונג ושורט על שתי חברות מתחרות באותו ענף על סמך הערכות השווי היחסיות שלהן.
אסטרטגיית קרן גידור עם הכנסה קבועה מעניקה למשקיעים תשואות מוצקות, עם תנודתיות חודשית מינימלית ומטרתה לשימור הון, תוך ניצול של ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה כאחד והן פוזיציות קצרות.
אסטרטגיית קרן גידור מונעת מאירועים מנצלת את התמחור הזמני של מניות שגוי, שנוצר על ידי אירועים ארגוניים כמו ארגון מחדש, מיזוגים ורכישות, פשיטת רגל או השתלטות.
איך קרנות גידור מרוויחות כסף?
המשקיע האוסטרלי אלפרד ווינסלו ג'ונס זוכה להשיק את קרן הגידור הראשונה ב-1949 באמצעות החברה שלו, A.W. ג'ונס ושות' גייס 100,000 דולר, הוא עיצב קרן שמטרתה למזער את הסיכון בהשקעה במניות לטווח ארוך על ידי מכירה בשורט, המכונה כעת מודל מניות ארוכות/שורט.
בשנת 1952, ג'ונס המיר את הקרן שלו לשותפות מוגבלת, הוסיף 20% עמלת תמריץ כפיצוי לשותף המנהל, והפך למנהל הכסף הראשון ששילב מכירה בחסר, שימוש במינוף ומערכת תגמול המבוססת על ביצועים.
כיום, קרנות גידור משתמשות בשיטת עמלות "2 ו-20" סטנדרטית, דמי ניהול של 2% ו-20% דמי ביצוע.
דמי הניהול מבוססים על השווי הנכסי הנקי של מניותיו של כל משקיע, כך שהשקעה של מיליון דולר מקנה באותה שנה דמי ניהול של 20,000 דולר לכיסוי פעולות הגידור ולפיצוי מנהל הקרן.
דמי הביצוע הם בדרך כלל 20% מהרווחים. אם השקעה של מיליון דולר תגדל ל-1.2 מיליון דולר בשנה אחת, 40,000 דולר היא העמלה המגיעה לקרן.
קרן גידור לעומת קרן נאמנות
קרנות גידור שונות מקרנות נאמנות וקרנות גידור אינן מוסדרות בקפדנות על ידי רשות ניירות ערך והבורסה (SEC) כמו קרנות נאמנות.
קרנות נאמנות הן דרך יעילה וחסכונית לבניית פורטפוליו רחב של מניות, אג"ח או השקעות לטווח קצר והן זמינות לציבור הרחב ולמשקיע הממוצע.
קרנות גידור יכולות לקבל רק כסף ממשקיעים מוסמכים הכוללים אנשים עם הכנסה שנתית העולה על $200,000 או שווי נקי העולה על מיליון דולר, למעט מקום המגורים העיקרי שלהם. משקיעים אלו נחשבים מתאימים להתמודד עם הסיכונים הפוטנציאליים שמותר לקרנות גידור לקחת.
קרן גידור יכולה להשקיע בקרקעות, נדל"ן, מניות, נגזרים ומטבעות בעוד קרנות נאמנות משתמשות במניות או באג"ח כמכשירים שלהן לאסטרטגיות השקעה ארוכות טווח.
בניגוד לקרנות נאמנות שבהן משקיע יכול לבחור למכור מניות בכל עת, קרנות גידור בדרך כלל מגבילות את ההזדמנויות לפדות מניות ולעיתים קרובות מטילות תקופה נעולה של שנה אחת לפני שניתן יהיה לפדות את המניות.
קרנות גידור משתמשות במבנה של 2% דמי ניהול ו-20% דמי ביצוע. בשנת 2021, יחס ההוצאות הממוצע בכל קרנות הנאמנות והקרנות הנסחרות בבורסה היה 0.40% עבור המשקיע הממוצע.
מה לשקול לפני השקעה
כאשר משקיעים חוקרים כדי לזהות קרנות גידור שעומדות ביעדי ההשקעה שלהם, הם מתחשבים לעתים קרובות בגודל הקרן או הפירמה, את הרקורד ואת אורך החיים של הקרן, את ההשקעה המינימלית הנדרשת כדי להשתתף, ואת תנאי הפדיון של הקרן.
לפי ה-SEC, משקיעים צריכים גם לעשות את הפעולות הבאות כשהם מחליטים להשקיע בקרן גידור:
דוגמאות לקרנות גידור
נכון לשנת 2022, קרנות הגידור הבולטות ביותר כוללות:
• Man Group מציעה תמהיל של קרנות מניות ארוכות/שורט, קרנות שוק פרטי, קרנות נדל"ן, קרנות מרובות נכסים וקרנות קבועות וערך הליבה שלה הוא השקעה אחראית, אותה היא משיגה באמצעות עמידה של הקרנות שלה בתנאים הסביבתיים, החברתיים, וממשלESGיעדי השקעה.
באילו כלים משתמשים המשקיעים כדי להשוות את הביצועים של קרנות גידור?
משקיעים מסתכלים על שיעור התשואה השנתי כדי להשוות קרנות ולחשוף קרנות עם תשואות צפויות גבוהות. כדי לקבוע קווים מנחים לאסטרטגיה ספציפית, משקיע יכול להשתמש בחבילת תוכנה אנליטית כמו Morningstart כדי לזהות יקום של קרנות באמצעות אסטרטגיות דומות.
כיצד משווים קרנות גידור להשקעות אחרות?
קרנות גידור, קרנות נאמנות וקרנות נסחרות בבורסה (ETF) כולם הם מאגרי כסף שנתרמו על ידי משקיעים רבים שמטרתם להרוויח רווח עבור עצמם ועבור לקוחותיהם. קרנות גידור מנוהלות באופן פעיל על ידי מנהלים מקצועיים שקונים ומוכרים השקעות מסוימות עם המטרה המוצהרת לחרוג מהתשואות של השווקים, או מגזר או מדד כלשהו של השווקים. קרנות גידור שואפות לתשואות הגבוהות ביותר האפשריות ולוקחות את הסיכונים הגדולים ביותר תוך ניסיון להשיגם. הם מוסדרים בצורה רופפת יותר ממוצרים מתחרים, עם גמישות להשקיע באופציות ובנגזרים והשקעות אזוטריות שקרנות נאמנות אינן יכולות.
מדוע אנשים משקיעים בקרנות גידור?
אדם עשיר שיכול להרשות לעצמו לגוון לקרן גידור עשוי להימשך למוניטין של המנהל שלה, לנכסים הספציפיים שבהם מושקעת הקרן או לאסטרטגיה הייחודית שהיא נוקטת.
סיכום ומסקנות
השקעה בקרן גידור נחשבת לבחירה חלופית מסוכנת ודורשת השקעה מינימלית גבוהה או שווי נקי ממשקיעים מוסמכים. אסטרטגיות קרנות גידור כוללות השקעה בניירות ערך של חוב ומניות, סחורות, מטבעות, נגזרים ונדל"ן. קרנות גידור מוסדרות באופן רופף על ידי ה-SEC ומרוויחות כסף מדמי הניהול של 2% ומבנה דמי הביצוע של 20%.
