מה זה מרווח בטיחות?
מה זה מרווח בטיחות? מרווח ביטחון הוא עיקרון של השקעה שבו משקיע רוכש ניירות ערך רק כאשר מחיר השוק שלו נמוך משמעותית מהערך הפנימי שלהם. במילים אחרות, כאשר מחיר השוק של נייר ערך נמוך משמעותית מהערכת הערך הפנימי שלו, ההבדל הוא מרווח הביטחון. מכיוון שמשקיעים עשויים להגדיר מרווח ביטחון בהתאם להעדפות הסיכון שלהם, רכישת ניירות ערך כאשר הבדל זה קיים מאפשרת לבצע השקעה עם סיכון צד מינימלי. לחלופין, בחשבונאות, מרווח הבטיחות, או מרווח הביטחון, מתייחס להבדל בין מכירות בפועל לבין שוויון. מנהלים יכולים לנצל את מרווח הבטיחות כדי לדעת כמה מכירות יכולות לרדת לפני שהחברה או הפרויקט יהפכו ללא רווחיים.
מה זה מרווח בטיחות? – לחלופין, בחשבונאות, מרווח הבטיחות, או מרווח הביטחון, מתייחס להבדל בין מכירות בפועל לבין שוויון. מנהלים יכולים לנצל את מרווח הבטיחות כדי לדעת כמה מכירות יכולות לרדת לפני שהחברה או הפרויקט יהפכו ללא רווחיים.
מה זה מרווח בטיחות? – נקודות מרכזיות
הבנת מרווח הבטיחות
עקרון מרווח הבטיחות זכה לפופולריות על ידי המשקיע האמריקני המפורסם יליד בריטניה בנג'מין גרהם (הידוע כאבי השקעות הערך) ועוקביו, בעיקר וורן באפט. משקיעים מנצלים גורמים איכותיים וכמותיים כאחד, לרבות ניהול פירמה, ממשל, ביצועים בתעשייה, נכסים ורווחים, כדי לקבוע את הערך המהותי של נייר ערך. מחיר השוק משמש לאחר מכן כנקודת ההשוואה לחישוב מרווח הבטיחות. באפט, שהוא מאמין מושבע בשולי הביטחון והכריז על זה כאחד מ"אבני היסוד של ההשקעה" שלו, נודע כמחיל הנחה של עד 50% על הערך הפנימי של מניה כיעד המחיר שלו.
התחשבות במרווח בטיחות בעת השקעה מספקת כר נגד טעויות בשיפוט או בחישוב האנליסטים. עם זאת, זה לא מבטיח השקעה מוצלחת, בעיקר משום שקביעת השווי ה"אמיתי" של חברה, או הערך הפנימי, הוא סובייקטיבי ביותר. למשקיעים ואנליסטים עשויה להיות שיטה שונה לחישוב הערך הפנימי, ולעתים רחוקות הם מדויקים ומדויקים בדיוק. בנוסף, ידוע לשמצה קשה לחזות את הרווחים או ההכנסות של חברה.
דוגמה להשקעה ומרווח בטיחות
עד כמה שגרהם היה מלומד, העיקרון שלו היה מבוסס על אמיתות פשוטות. הוא ידע שמניה שמחירה היום ב-$1 יכולה להיות מוערכת באותה מידה ב-50 סנט או 1.50$ בעתיד. הוא גם זיהה שהערכת השווי הנוכחית של 1$ עלולה להיות נמוכה, מה שאומר שהוא יכניס את עצמו לסיכון מיותר. הוא הגיע למסקנה שאם יוכל לקנות מניות בהנחה לערכה הפנימי, הוא יגביל את ההפסדים שלו באופן משמעותי. למרות שלא הייתה ערובה שמחיר המניה יעלה, ההנחה סיפקה את מרווח הבטיחות שהוא צריך כדי להבטיח שההפסדים שלו יהיו מינימליים.
לדוגמה, אם הוא היה קובע שהערך הפנימי של מניית XYZ הוא 162 דולר, וזה הרבה מתחת למחיר המניה של 192 דולר, הוא עשוי להחיל הנחה של 20% עבור מחיר יעד רכישה של 130 דולר. בדוגמה זו, הוא עשוי להרגיש ש-XYZ הוא בעל שווי הוגן של $192, אבל הוא לא ישקול לקנות אותו מעל הערך הפנימי של $162. על מנת להגביל באופן מוחלט את סיכון החיסרון שלו, הוא קובע את מחיר הרכישה שלו על 130 דולר. באמצעות מודל זה, ייתכן שהוא לא יוכל לרכוש מניות XYZ בכל עת בעתיד הנראה לעין. עם זאת, אם מחיר המניה אכן ירד ל-130 דולר מסיבות אחרות מלבד קריסת תחזית הרווחים של XYZ, הוא יוכל לקנות אותה בביטחון.
מרווח בטיחות בחשבונאות
כמדד פיננסי, מרווח הבטיחות שווה להפרש בין מכירות נוכחיות או חזויות למכירות בנקודת האיזון. מרווח הבטיחות מדווח לפעמים כיחס, שבו הנוסחה הנ"ל מחולקת במכירות נוכחיות או חזויות כדי להניב ערך באחוזים. הנתון משמש הן בניתוח האיזון והן בתחזיות כדי ליידע את הנהלת החברה על הכרית הקיימת במכירות בפועל או במכירות מתוקצבות לפני שהחברה תיגרם להפסד.
מה מרווח הבטיחות בדולרים?
מרווח הבטיחות בדולרים מחושב כמכירות נוכחיות פחות מכירות באיזון.
האם מרווח הבטיחות זהה למידת המינוף התפעולי?
מרווח הבטיחות הוא ההפרש בין מכירות בפועל לבין מכירות באיזון, בעוד שמידת המינוף התפעולי (DOL) מראה כיצד ההכנסה התפעולית של חברה משתנה לאחר שינוי באחוזים במכירות שלה.
