מהו סוחר נוכל?
מהו סוחר נוכל? סוחר נוכל הוא סוחר הפועל בפזיזות ובלתי תלוי באחרים, לרוב לרעת המוסד המעסיק את הסוחר ואולי לקוחות. סוחרים נוכלים בדרך כלל משחקים עם השקעות בסיכון גבוה שיכולות לייצר הפסדים או רווחים עצומים. עם זאת, סוחרים נוכלים מתויגים ככאלה רק אם הם מפסידים, מה שיוצר תמריצים שיוצרים סיכון מוסרי. אם העסקאות שלהם רווחיות מאוד, אף אחד לא קורא להם "נוכלים", ולמעשה יש סיכוי גבוה יותר שהם יקבלו בונוס ענק – אבל אם הם הימורים מסוכנים מפסידים הם נוכלים ויכולים לעלות לחברה מיליוני או אפילו מיליארדי דולרים בהפסדים.
מהו סוחר נוכל? – עם זאת, סוחרים נוכלים מתויגים ככאלה רק אם הם מפסידים, מה שיוצר תמריצים שיוצרים סיכון מוסרי. אם העסקאות שלהם רווחיות מאוד, אף אחד לא קורא להם "נוכלים", ולמעשה יש סיכוי גבוה יותר שהם יקבלו בונוס ענק – אבל אם הם הימורים מסוכנים מפסידים הם נוכלים ויכולים לעלות לחברה מיליוני או אפילו מיליארדי דולרים בהפסדים.
מהו סוחר נוכל? – נקודות מרכזיות
סוחרים נוכלים הסבר
הבנקים פיתחו לאורך השנים מודלים מתוחכמים של Value-at-Risk (VaR) כדי לשלוט במסחר במכשירים – אילו דסקים יכולים לסחור בהם, מתי הם יכולים לסחור בהם, ובכמה בתקופה נתונה. בפרט, מגבלת המסחר מוגדרת ומפוקחת בקפידה, לא רק כדי להגן על הבנק אלא גם כדי לספק את הרגולטורים. בקרות פנימיות, לעומת זאת, אינן חסינות תקלות ב-100%. סוחר נחוש יכול למצוא דרך לעקוף את המערכת כדי לנסות לקצור רווחים גדולים.
לעתים קרובות הם נתפסים בעסקאות גרועות ואז נאלצים על ידי הרגולטורים להיחשף בפומבי – למבוכת הבנק. יש לתהות כמה סוחרים נוכלים בזמנים קטנים מפוטרים בשקט על ידי בנק מכיוון שהבנק לא רוצה את הפרסום השלילי שמגיע עם החדשות שבקרות המסחר הפנימיות לא פותחו או יושמו כראוי.
דוגמאות לסוחרים נוכלים
בין הסוחרים הנוכלים הידועים לשמצה בשנים האחרונות הוא ניק ליסון, סוחר נגזרים לשעבר במשרד הסינגפורי של בנק ברינגס הבריטי. בשנת 1995, ליסון נגרמו להפסדים כבדים עקב מסחר לא מורשה בכמויות גדולות של תעודות ניקיי ואופציות. ליסון לקח פוזיציות נגזרות גדולות על ה-Nikkei אשר מינפו את כמות הכסף שעל כף המאזניים בעסקאות.
בשלב מסוים, לליסון היו 20,000 חוזים עתידיים בשווי של יותר מ-3 מיליארד דולר ב-Nikkei. חלק גדול מההפסדים נבע מהירידה ב-Nikkei לאחר רעידת אדמה גדולה ביפן גרמה למכירה רחבה ב-Nikkei בתוך שבוע. ההפסד הכולל של בנק ברינגס בן ה-233 היה הרבה יותר ממיליארד דולר והוביל בסופו של דבר לפשיטת רגל שלו. ליסון הואשם בהונאה וריצה כמה שנים בכלא בסינגפור.
דוגמאות עדכניות יותר כוללות את ברונו איכסיל, "הלווייתן הלונדוני" שצבר הפסדים של 6.2 מיליארד דולר ב-2012 ב-JP Morgan, וג'רום קרוויאל, שהיה אחראי חלקית או מלאה ליותר מ-7 מיליארד דולר בהפסדים בחברת Société Générale ב-2007. JP Morgan המנכ"ל חיימה דימון איחר להבין את גודל ההפסדים של "לוויתן לונדון", וכינה את התקרית תחילה "סערה בקומקום תה". מאוחר יותר, למורת רוחו, הוא נאלץ להודות על האמת על הסוחר הנוכל של הבנק שלו.
