מהי הצעת מחיר בזמן אמת (RTQ)?
מהי הצעת מחיר בזמן אמת (RTQ)? ציטוט בזמן אמת (RTQs) הוא הצגת המחיר האמיתי של אבטחה באותו רגע בזמן. ציטוטים הם המחיר של מניה או נייר ערך המוצגים באתרים שונים ובקלטות. ברוב המקרים, הנתונים הללו אינם מספרים בזמן אמת של היכן ניירות הערך נסחרים, אלא הם ציטוטים מושהים. ציטוטים מושהים, שלא כמו ציטוטים בזמן אמת, עשויים לפגר בין 15 ל-20 דקות בשוק המסחר האמיתי. הצעות מחיר בזמן אמת הן מיידיות ללא עיכוב.
מהי הצעת מחיר בזמן אמת (RTQ)? – נקודות מרכזיות
הבנת הצעת מחיר בזמן אמת
מחירי מניות בזמן אמת, הידועים לפעמים כשירותי סטרימינג של ציטוטים, מוצעים יותר ויותר כתוספת חינמית עם אתרים פיננסיים רבים מבוססי אינטרנט וברוקרים מקוונים. עם זאת, חלק מהספקים עדיין יגבו תשלום נוסף כדי לקבל גישה אליהם. כמו כן, מידע על תמחור בזמן אמת עבור אופציות וניירות ערך אחרים עשוי לגרור עמלות נוספות, שכן הן מיועדות בעיקר לסוחרים וחברות מקצועיות.
איך עובד הצעת מחיר בזמן אמת
הצעת מחיר סטנדרטית על כל נייר ערך מורכבת ממחיר קבוע וממחיר בקשה או הצעה והיא מבנה תמחור דו-כיווני. במבנה זה, מחיר ההצעה הוא המקסימום שכל קונה מוכן לשלם עבור המניה או נייר הערך.
לעומת זאת, המחיר המבוקש הוא הסכום הנמוך ביותר שהמוכר מוכן לקחת עבור המניה. מחיר ההצעה הוא מה שהמוכרים יקבלו עבור נייר הערך, והמחיר המבוקש (ההצעה) הוא מה שהקונים צריכים לשלם עבור נייר הערך. לדוגמה, הציטוט עבור מניה של XYZ עשוי להופיע בין 23.25 $ ל- $23.30.
במקרה זה, המקסימום שהקונה ישלם הוא 23.25$, והמינימום שהמוכר יקבל הוא 23.30$. יתרה מכך, ככל שיותר נפח נסחר בנייר ערך מסוים יקרב את מחירי ההצעה והביקוש זה לזה.
נסיבות ייחודיות
מבחינה היסטורית, הצעות מחיר הגיעו באמצעות קלטת טיקרים שהסתמכה על טכנולוגיית טלגרף. עם הזמן החלו להפיץ ציטוטים מדי יום בעיתונים ובמהלך שידורי הטלוויזיה. לקוחות ברוקראז' שרצו הצעת מחיר יסתמכו על טלפונים שבהם ברוקר יתקשר פיזית לבורסה ויבקש הצעת מחיר. עם עליית המסחר המקוון המבוסס על האינטרנט, העלות של מתן הצעות מחיר בזמן אמת ירדה משמעותית ועד מהרה הפכה להיות בכל מקום החל מתחילת שנות ה-2010.
בורסות מספקות ציטוטים לציבור המשתנים בהתאם לכמות המידע הזמין. סוחרים ומשקיעים המשתמשים בשיטות מסחר אלקטרוניות עשויים לקבל ציטוטים ברמה I, II או III. ככל שהציטוטים מתקדמים ברמה, מידע נוסף מסופק. עם זאת, מידע נוסף כרוך בעלות נוספת.
מתן הצעות מחיר בזמן אמת דורש מאמץ וטכנולוגיה וככזה, עולה יותר. אם חברות לא רוצות לספוג עלות זו, הן יציעו רק הצעות מחיר מושהות. רויטרס, למשל, מספקת לא מעט מידע פיננסי, אך שערי המניות שלה מפגרים ב-10 עד 20 דקות בשוק נכון לשנת 2021. שירותי חדשות פיננסיים מציעים לרוב ציטוטים בזמן אמת כשירות מנוי פרימיום.
יתרונות וחסרונות של הצעות מחיר בזמן אמת
ציטוטים בזמן אמת מאפשרים למשקיעים או לסוחרים לדעת את המחיר המדויק למניה בה הם נסחרים בשער מרגע לרגע. בדרך זו, ייתכן שיהיה להם מושג טוב בהרבה על המחיר שהם ישלמו בעת מילוי ההזמנה. אם הם מבססים את העלות שלהם על הצעת מחיר מאוחרת, הם יכולים לגלות שהם שילמו יותר מדי או למרבה המזל שילמו פחות עבור המניות.
בשוק עולה או יורד במהירות, המכונה גם שוק מהיר, אפילו ציטוטים בזמן אמת יכולים להתקשות לעמוד בקצב. בתרחיש השוק הזה, ציטוט שעוכב בין 15 ל-20 דקות הוא כמעט חסר תועלת, שכן מניה הייתה יכולה לזוז באחוז משמעותי בפרק הזמן הזה.
ציטוטים מושהים הם בדרך כלל מידע מספיק עבור משקיע מזדמן שלא מעוניין לתזמן את השוק. לדוגמה, אם לסוחר יש תיק מניות לטווח ארוך והוא לא מתכוון למכור מיד, הוא לא יזדקק למידע על מחיר עדכני. ציטוטים מושהים מספקים נקודת מבט כללית לגבי היכן נמצאות המניות והמדדים, והאם הם במגמת עלייה או ירידה.
אבל עם הופעתו של מסחר בתדירות גבוהה במיוחד (HFT), הצורך בנתוני מחירים מדויקים בזמן אמת הוא חיוני יותר ויותר עבור האנשים שסוחרים בשיטה זו. סוחרים אלה מסתמכים על אלגוריתמים בסדר גודל של אלפיות שניות. הם משתמשים בטכנולוגיות תקשורת מתוחכמות כגון סיבים אופטיים, שידור מיקרוגל בגלי מילימטר, ומחליפים טכניקות מיקום משותף כדי להשיג מידע בזמן אמת במיוחד, כמו גם לשלוח הזמנות שיכולות לעבד באופן מיידי בשוק.
