מהי ריבית משתנה?

ריבית משתנה (שנקראת לפעמים "מתכווננת" או ריבית "צפה") היא ריבית על הלוואה או נייר ערך המשתנה לאורך זמן מכיוון שהיא מבוססת על ריבית בסיס או מדד שמשתנה מעת לעת.

היתרון הברור של ריבית משתנה הוא שאם הריבית הבסיסית או המדד יורד, גם תשלומי הריבית של הלווה יורדים. לעומת זאת, אם המדד הבסיסי עולה, תשלומי הריבית עולים. בניגוד לריביות משתנה, הריבית הקבועה אינה משתנה.1

נקודות מפתח

• ריבית משתנה משתנה לאורך זמן מכיוון שהיא מבוססת על ריבית בסיס או מדד המשתנה מעת לעת עם השוק.
• הריבית או המדד הבסיסי של ריבית משתנה תלויה בסוג ההלוואה או הניירות ערך, אך היא מקושרת לרוב לריבית הליבור או לריבית הפדרלית.
• ניתן למצוא שיעורי ריבית משתנים במשכנתאות, כרטיסי אשראי, אג"ח קונצרניות, נגזרים וניירות ערך או הלוואות אחרים.

הבנת שיעורי ריבית משתנים

ריבית משתנה היא שיעור שנע מעלה ומטה עם שאר השוק או יחד עם מדד. שיעור הריבית או המדד הבסיסי של ריבית משתנה תלוי בסוג ההלוואה או נייר הערך, אך לעתים קרובות הוא משויך לריבית הבין-בנקאית המוצעת בלונדון (LIBOR) או לשיעור הקרנות הפדרליות .

שיעורי ריבית משתנים עבור משכנתאות, רכבים וכרטיסי אשראי עשויים להיות מבוססים על ריבית בנצ'מרק, כגון ריבית הפריים במדינה. בנקים ומוסדות פיננסיים גובים מהצרכנים פריסה על שיעור הייחוס הזה, כאשר הפריסה תלויה במספר גורמים, כגון סוג הנכס ודירוג האשראי של הצרכן . לפיכך, ריבית משתנה עשויה לחייב את עצמה כ"ליבור בתוספת 200 נקודות בסיס" (בתוספת 2%).2

משכנתא למגורים, למשל, ניתן לקבל בריבית קבועה, שהיא סטטית ואינה יכולה להשתנות למשך תקופת הסכם המשכנתא, או בריבית משתנה או מתכווננת, המשתנה ומשתנה מעת לעת עם השוק. ניתן למצוא שיעורי ריבית משתנים גם בכרטיסי אשראי, הנפקות אג"ח קונצרניות, חוזי החלפה וניירות ערך אחרים.3

עקב שערוריות אחרונות ושאלות סביב תקפותו כשיעור אמת מידה, הליבור מופסק בהדרגה. על פי הפדרל ריזרב והרגולטורים בבריטניה, ה-LIBOR יופסק בהדרגה עד ה-30 ביוני 2023, ויוחלף על ידי ריבית מימון בין לילה מאובטחת (SOFR). כחלק מהפסקה זו, שיעורי ליבור לשבוע וחודשיים של LIBOR לא יפורסמו עוד לאחר ה-31 בדצמבר 2021.4 

כרטיסי אשראי בריבית משתנה

לכרטיסי אשראי בריבית משתנה יש שיעור אחוז שנתי (APR) הקשור למדד מסוים, כמו ריבית הפריים. שיעור הפריים משתנה לרוב כאשר הפדרל ריזרב מתאים את שיעור הקרנות הפדרליות, וכתוצאה מכך שינוי בשער כרטיס האשראי המשויך. התעריפים בכרטיסי אשראי בריבית משתנה יכולים להשתנות ללא הודעה מוקדמת לבעל הכרטיס.5

כרטיסי אשראי בריבית משתנה יכולים לשנות תעריפים מבלי לספר ללקוחות שלהם.

במסגרת מסמך "התנאים וההגבלות" המשויך לכרטיס האשראי, הריבית מתבטאת לרוב כשיעור הפריים בתוספת אחוז מסוים, כאשר האחוז הרשום קשור לאמינות האשראי של בעל הכרטיס.5 דוגמה לפורמט היא שיעור הפריים בתוספת 11.9%.

הלוואות ומשכנתאות בריבית משתנה

הלוואות בריבית משתנה פועלות באופן דומה לכרטיסי אשראי למעט פריסת התשלומים. בעוד שכרטיס אשראי נחשב לקו אשראי מסתובב, רוב ההלוואות הן הלוואות בתשלומים, כאשר מספר תשלומים מוגדר המוביל לפירעון ההלוואה עד לתאריך מסוים. מכיוון שהריביות משתנות, התשלום הנדרש יעלה או יורד בהתאם לשינוי בשיעור ומספר התשלומים שנותרו לפני השלמתו.

כאשר למשכנתא יש ריבית משתנה, היא מכונה בדרך כלל משכנתא בריבית מתכווננת (ARM). ARMs רבים מתחילים בריבית קבועה נמוכה במשך השנים הראשונות של ההלוואה, ומתאימות רק לאחר תום התקופה. תקופות ריבית קבועות נפוצות ב-ARM הן שלוש, חמש או שבע שנים, המבוטאות כ-3/1, 5/1 או 7/1 ARM, בהתאמה. בדרך כלל יש גם "מכסי התאמה" שמציבים מגבלה על כמה שהריבית יכולה לעלות או לרדת כשהיא מסתגלת.6 אתה יכול להשתמש במחשבון מקוון כדי לקבל אומדן של שיעורי הריבית הנוכחיים על משכנתאות בריבית מתכווננת.

ברוב המקרים, ל-ARM יש תעריפים המותאמים על סמך מרווח שנקבע מראש ומדד משכנתאות מרכזי, כגון ה-LIBOR, מדד עלות הכספים ה-11 של המחוז (COFI), או המדד הממוצע של האוצר החודשי (MTA Index). אם, למשל, מישהו לוקח ARM עם מרווח של 2% על בסיס הליבור, והליבור עומד על 3% כאשר ריבית המשכנתא מתכווננת, הריבית מתאפסת ל-5% (המרווח בתוספת המדד).

איגרות חוב וניירות ערך בריבית משתנה

עבור אג"ח בריבית משתנה, הריבית בנצ'מרק עשויה להיות הליבור.7אג"ח מסוימות בריבית משתנה משתמשות גם בתשואת אג"ח  ארה"ב לחמש שנים, 10 שנים או 30 שנים בתור ריבית המדד, ומציעות ריבית קופון שנקבעת במרווח מסוים מעל התשואה על אג"ח ארה"ב .

נגזרים עם הכנסה קבועה יכולים גם לשאת שיעורים משתנים. החלפת ריבית , למשל, היא חוזה קדימה שבו זרם אחד של תשלומי ריבית עתידיים מוחלף באחר על סמך סכום קרן מוגדר. החלפת ריבית כוללת בדרך כלל החלפה של ריבית קבועה בריבית משתנה, או להיפך, כדי לצמצם או להגדיל את החשיפה לתנודות בריבית – או להשיג ריבית נמוכה בשוליים ממה שהייתה אפשרית ללא ההחלפה.8 החלפה יכולה לכלול גם החלפה של סוג אחד של שער צף באחר, מה שנקרא החלפת בסיס .

יתרונות וחסרונות של ריבית משתנה

יתרונות

• ריביות משתנה בדרך כלל נמוכות מריביות קבועות.
• אם הריבית תרד, הלווה ירוויח.
• אם הריבית תעלה, המלווה ירוויח.

חסרונות

• ריביות משתנות יכולות לעלות עד לנקודה שבה הלווה עלול להתקשות בתשלום ההלוואה.
• חוסר הניבוי של ריביות משתנות מקשה על הלווה לתקצב.
• זה גם מקשה על המלווה לחזות תזרימי מזומנים עתידיים.