מה זה שולי רווח?
מה זה שולי רווח? שולי רווח הם מדד נפוץ למידת הרווחים של חברה או פעילות עסקית מסוימת. מבוטא באחוזים, הוא מייצג את החלק מהכנסות המכירות של החברה שהיא זוכה לשמור כרווח, לאחר הפחתת כל העלויות שלה. לדוגמה, אם חברה מדווחת שהיא השיגה שולי רווח של 35% במהלך הרבעון האחרון, זה אומר שהיא הרוויחה $0.35 מכל דולר של מכירות שנוצר.
מה זה שולי רווח? – נקודות מרכזיות
כיצד פועל שולי הרווח
עסקים ואנשים פרטיים ברחבי העולם מבצעים פעילויות כלכליות במטרה להרוויח רווחים. מספרים כמו מכירות של X מיליון דולר או רווחים של Y מיליון דולר הם שימושיים אך אינם מתייחסים לרווחיות ולביצועים ההשוואתיים של העסק. מספר מדדים כמותיים שונים משמשים כדי לחשב את הרווחים (או ההפסדים) שעסק מייצר, מה שמקל על הערכת הביצועים של עסק על פני תקופות זמן שונות או השוואתו מול מתחרים. אמצעים אלה נקראים שולי רווח.
בעוד שעסקים בבעלות פרטית, כמו חנויות מקומיות, עשויים לחשב את שולי הרווח בתדירות הרצויה שלהם (כמו שבועי או חודשי), עסקים גדולים, כגון חברות ציבוריות, נדרשים לדווח עליהם בהתאם לטווחי זמן הדיווח הסטנדרטיים (בדרך כלל רבעוני ו/ או מדי שנה). עסקים שפועלים על כסף שאול עשויים להידרש לחשב ולדווח על שולי הרווח שלהם למלווים (כמו בנק) על בסיס חודשי.
סוגי שולי רווח
בעוד ששולי הרווח הנקי הם המדד המוכר והנפוץ ביותר, יש למעשה ארבע רמות או סוגים של שולי רווח, המבוססים על ארבעה סוגי רווחים:
רווחים אלה משתקפים בדוח הרווח של חברה ברצף הבא:
להלן הנוסחאות המתמטיות לחישוב ארבעת סוגי שולי הרווח.
שימושים במרווח רווח בעסקים ובהשקעות
מתאגיד של מיליארד דולר ועד דוכן נקניקיות ממוצע של ג'ו על המדרכה, שולי הרווח נמצאים בשימוש נרחב על ידי עסקים ברחבי העולם. הוא משמש גם לציון פוטנציאל הרווחיות של מגזרים גדולים יותר ושל שווקים לאומיים או אזוריים הכוללים. מקובל לראות כותרות כמו "ABC Research מזהיר מפני ירידה בשולי הרווח של מגזר הרכב האמריקאי", או "שולי הרווח של חברות אירופה פורצים החוצה".
בעיקרו של דבר, שולי הרווח הפכו למדד הסטנדרטי המקובל בעולם של יכולת ייצור הרווח של עסק ונחשב לאינדיקטור ברמה העליונה של הפוטנציאל שלו. זהו אחד מדמויות המפתח הראשונות שצוטטו בדוחות התוצאות הרבעוניים שחברות מנפיקות.
בעלי עסקים, הנהלת חברות ויועצים חיצוניים משתמשים בו באופן פנימי לטיפול בבעיות תפעוליות וללימוד דפוסים עונתיים וביצועים ארגוניים במסגרות זמן שונות. שולי רווח אפס או שלילי מתורגמים לעסק שמתקשה לנהל את ההוצאות שלו או לא מצליח להשיג מכירות טובות. קידוח נוסף מסייע לזהות את האזורים הדולפים – כמו מלאי לא ממכר גבוה, עובדים ומשאבים עודפים או לא מנוצלים, או שכירות גבוהה – ולאחר מכן לתכנן תוכניות פעולה מתאימות.
ארגונים המפעילים חטיבות עסקיות מרובות, קווי מוצרים, חנויות או מתקנים הפרוסים גיאוגרפית עשויים להשתמש בשולי הרווח כדי להעריך את הביצועים של כל יחידה ולהשוות ביניהם.
שולי הרווח באים לידי ביטוי כאשר חברה מחפשת מימון. עסקים קטנים יותר, כמו חנות קמעונאית מקומית, עשויים להצטרך לספק את זה כדי לחפש (או ארגון מחדש) הלוואה מבנקים או מלווים אחרים.
תאגידים גדולים המנפיקים חובות כדי לגייס כסף נדרשים לחשוף את השימוש המיועד שלהם בהון, מה שיכול לספק תובנות למשקיעים לגבי שולי הרווח שעשוי להיות מושג על ידי קיצוץ בעלויות, הגדלת מכירות או שילוב של השניים. המספר הפך לחלק בלתי נפרד מהערכות שווי המניות בשוק העיקרי להנפקות ראשוניות (IPOs).
לבסוף, שולי הרווח הם שיקול משמעותי למשקיעים. משקיעים שמחפשים מימון סטארט-אפ מסוים עשויים לרצות להעריך את שולי הרווח של המוצר/השירות הפוטנציאלי שמפותחים. בעוד משווים בין שני מיזמים או יותר כדי לזהות את המיזמים הטובים יותר, משקיעים לעיתים קרובות מתחדדים על שולי הרווח שלהם.
השוואת שולי רווח
לשולי הרווח יש מגבלות, עם זאת, במונחים של השוואת חברות. לעסקים עם שולי רווח נמוכים, כמו קמעונאות ותחבורה, יהיו בדרך כלל תפניות והכנסות גבוהות, מה שיכול להיות רווחים גבוהים בסך הכל למרות נתון שולי הרווח הנמוך יחסית. לשם השוואה, מוצרי יוקרה יוקרתיים עשויים להיות בעלי נפח מכירות נמוך, אך רווחים גבוהים ליחידה שנמכרה.
להלן השוואה בין שולי הרווח של ארבע חברות ותיקות ומצליחות בתחום הטכנולוגיה והקמעונאות:
לחברות טכנולוגיה כמו מיקרוסופט ואלפבית יש שולי רווח רבעוני דו-ספרתיים גבוהים בהשוואה למרווחים החד-ספרתיים שהשיגו Walmart ו-Target. עם זאת, זה לא אומר שוולמארט וטרגט לא הניבו רווחים או היו עסקים פחות מצליחים בהשוואה למיקרוסופט ואלפבית.
מבט על תשואות המניות בין 2006 ל-2012 מראה ביצועים דומים בארבע המניות, אם כי שולי הרווח של מיקרוסופט ואלפבית הקדימו בהרבה את אלו של Walmart ו-Target בתקופה זו. מכיוון שהם משתייכים למגזרים שונים, השוואה עיוורת המבוססת על שולי רווח בלבד תהיה בלתי הולמת. השוואות שולי רווח בין מיקרוסופט לאלפבית ובין Walmart ל-Target מתאימות יותר.
דוגמאות לתעשיות ברווח גבוה
ליצרנים של מוצרי יוקרה ואביזרים יוקרתיים יכולים להיות פוטנציאל רווח גבוה למרות נפח מכירות נמוך, בהשוואה ליצרניות של מוצרים ברמה נמוכה יותר. פריט יקר מאוד, כמו מכונית יוקרתית, עלול אפילו לא להיות מיוצר עד שהלקוח יזמין אותו, מה שהופך אותו לתהליך בעל עלות נמוכה עבור היצרן, ללא תקורה תפעולית רבה.
חברות תוכנה או משחקים עשויות להשקיע השקעה משמעותית בתחילה בפיתוח מוצר תוכנה חדש או משחק וידאו, אך במזומן בגדול מאוחר יותר על ידי מכירת מיליוני עותקים עם מעט מאוד הוצאות נוספות. באופן דומה, עסקים מובטחי פטנט כמו חברות תרופות עלולים לספוג עלויות מחקר גבוהות בתחילה, אך לקצור שולי רווח גבוהים כשהם מביאים תרופה חדשה לשוק.
דוגמאות לתעשיות ברווח נמוך
לעסקים עתירי תפעול כמו תחבורה שעשויים להתמודד עם מחירי דלק משתנים, הטבות ושימור נהגים ותחזוקת רכבים בדרך כלל יש שולי רווח נמוכים יותר.
למיזמים מבוססי חקלאות יש בדרך כלל שולי רווח נמוכים בגלל חוסר ודאות במזג האוויר, מלאי גבוה, תקורה תפעולית, צורך בחקלאות ושטחי אחסון ופעילויות עתירות משאבים.
לרכבים יש גם שולי רווח נמוכים, שכן הרווחים והמכירות מוגבלים על ידי תחרות עזה, ביקוש צרכני לא ודאי והוצאות תפעוליות גבוהות הכרוכות בפיתוח רשתות סוכנויות ולוגיסטיקה.
איך אתה מגדיר שולי רווח?
שולי רווח הם מדד לכמה כסף מרוויחה חברה על המוצרים או השירותים שלה לאחר הפחתת כל העלויות הישירות והעקיפות הכרוכות בכך. זה מבוטא באחוזים.
מהם הסוגים השונים של שולי רווח?
ישנן ארבע דרכים להסתכל על שולי הרווח של חברה: שולי רווח גולמי, שולי רווח תפעולי, שולי רווח לפני מס ושולי רווח נקי.
מה ההבדל בין רווח גולמי לרווח נקי?
הרווח הגולמי מודד את סך הכנסות החברה ממכירות בניכוי העלות הכוללת של סחורות שנמכרו (או שירותים שבוצעו). שולי הרווח הנקי מפחיתים גם הוצאות אחרות, כולל תקורה, החזר חובות ומסים. הרווח הנקי נחשב לשורה התחתונה של החברה.
סיכום ומסקנות
ישנם מדדים רבים ושונים שבהם יכולים אנליסטים ומשקיעים להשתמש כדי לעזור להם לקבוע אם חברה איתנה מבחינה פיננסית. אחד מהם הוא שולי הרווח, המודד את רווח החברה כאחוז ממכירותיה. במילים פשוטות, שולי הרווח של חברה הם המספר הכולל של סנטים לדולר שחברה מקבלת ממכירה שהיא יכולה לשמור כרווח.
הסוג הנפוץ והנפוץ ביותר של שולי הרווח הוא שולי הרווח הנקי, המהווים את כל העלויות של החברה, הן ישירות והן עקיפות.
