מהו מגזר השירותים?
מהו מגזר השירותים? השקעות מגזריות מציעות הזדמנויות ממוקדות למניות של חברות במגזרים ספציפיים במשק. מגזר השירותים כולל חברות כמו חשמל, גז או מים, או כאלה הפועלות כיצרניות או מפיצות חשמל. נכון ליולי 2022, למגזר היה שווי שוק של למעלה מ-1.58 טריליון דולר. למרות שחברות שירות הן חברות פרטיות למטרות רווח, הן חלק מתשתית השירות הציבורי והן מוסדרות בכבדות. אלה שכוללים שירותים בתיק שלהם מחזיקים בהם כהשקעות לטווח ארוך ונוהגים להשתמש בהם כדי לייצר הכנסה באמצעות דיבידנדים.
מהו מגזר השירותים? – נכון ליולי 2022, למגזר היה שווי שוק של למעלה מ-1.58 טריליון דולר. למרות שחברות שירות הן חברות פרטיות למטרות רווח, הן חלק מתשתית השירות הציבורי והן מוסדרות בכבדות. אלה שכוללים שירותים בתיק שלהם מחזיקים בהם כהשקעות לטווח ארוך ונוהגים להשתמש בהם כדי לייצר הכנסה באמצעות דיבידנדים.
מהו מגזר השירותים? – נקודות מרכזיות
הבנת מגזר השירותים
שירותים כוללים חברות גדולות המציעות שירותים רבים כגון חשמל וגז טבעי או מתמחות רק בסוג שירות אחד, כגון מים. חברות שירות מסוימות מסתמכות על מקורות אנרגיה נקיים ומתחדשים כמו טורבינות רוח ופאנלים סולאריים לייצור חשמל.
כלי עזר בדרך כלל מציעים למשקיעים דיבידנדים יציבים ועקביים, יחד עם פחות תנודתיות במחיר ביחס לשוקי המניות הכוללים. כתוצאה מכך, חברות שירות נוטות להופיע היטב במהלך מיתון ומיתון כלכלי. לעומת זאת, מניות השירות נוטות לרדת מהשוק בתקופות של צמיחה כלכלית.
שירותים דורשים כמות משמעותית של תשתיות יקרות וכתוצאה מכך נושאות כמויות גדולות של חוב במאזניהן. עומסי חובות אלו גורמים לשירותים להיות רגישים יתר לשינויים בריבית השוק. ומכיוון ששירותי שירות הם עתירי הון, הם דורשים הזרמה מתמשכת של כספים למימון שדרוגי תשתיות ורכישות נכסים חדשים.
החל מיולי 2022, אינפלציה גבוהה יותר העלתה אתגרים חדשים עבור שירותים. במהלך האינפלציה של שנות ה-70 וה-80, התמודדו חברות החשמל עם חובות גדולים, עלויות דלק גדלות, הפסקות חשמל, הגברת הרגולציה ופשיטות רגל. כלי עזר שיצליחו להתמודד עם אתגרים כלכליים ימשיכו כנראה להיות בין ההשקעות הטובות ביותר לבטיחות, הכנסה נדיבה ובניית עושר מתמדת.
כיצד סוחרים משקיעים בכלי עזר
מכיוון שמניות השירות מחלקות דיבידנדים אמינים, משקיעים מעדיפים אותן לעתים קרובות על פני מניות משלמות דיבידנדים נמוכים יותר. לאחר המשבר הפיננסי, הפדרל ריזרב הוריד את הריבית, כדי להמריץ את הכלכלה. כתוצאה מכך, משקיעים נהרו לשירותים, השקעות אספר, שכן חברות שירות הן בחירה הגנתית בת קיימא עבור משקיעים במהלך שפל מאקרו-כלכלי.
אם הריבית תעלה, משקיעים יכולים למצוא חלופות עם תשואה גבוהה יותר מאשר שירותים. כאשר חברת חשמל משלמת תשואת דיבידנד של 3% אך עליות בריבית מגדילות את תשואת אג"ח האוצר ל-4%, חברת החשמל תצטרך להגדיל את תשלום הדיבידנד שלה כדי להתאים את התשואות העולות.
מלבד השקעה במניות בודדות של חברות שירות, משקיעים עשויים גם לרכוש שירותים אזוריים או להשקיע קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) או קרנות מגזר המכילות סל של מניות שירות של חברות הממוקמות ברחבי ארה"ב.
ה-Fidelity Select Utilities Portfolio (FSUTX) כולל אחזקות של 29 חברות שירות נכון למרץ 2022 ותשואת דיבידנד שנתית של 1.52%. TheUtilities Select Sector SPDR Fund(XLU) היא אחת מהקרנות הגדולות במגזר השירות, עם נטו של 15.5 מיליארד דולר. נכסים, והיא אחת מתעודות הסל הנסחרות ביותר, עם יותר מ-18 מיליון מניות הנסחרות מדי יום. הקרן משלמת בדרך כלל תשואת דיבידנד של כ-3%.
תשואת הדיבידנד של XLU מנצחת את התשואה עבור תעודת המניות S&P 500, SPDRS&P 500 Trust ETF(SPY), אשר נכון ליולי 2022, משלמת בסביבות 1.56%.
יתרונות וחסרונות של מגזר השירותים
שירותים הם השקעות יציבות שבדרך כלל מספקות דיבידנד קבוע לבעלי המניות, מה שהופך אותם לרכישה והחזקה פופולרית לטווח ארוך. תשואות הדיבידנד על מניות השירות מגמות גבוהות מאלו שמשולמות על ידי מניות אחרות.
בתקופות של מיתון כלכלי עם ריביות נמוכות, כלי העזר הופכים לאטרקטיביים. הם מפגינים תנודתיות נמוכה יותר ומספקים מקור רצוי לתשואות השקעה צפויות מהדיבידנדים שהם משלמים על המניות שלהם.
עם זאת, חברות שירות מתמודדות עם פיקוח רגולטורי אינטנסיבי ודורשות תשתית יקרה הדורשת עדכון ותחזוקה שוטפים. כדי לענות על צורכי תשתית אלה, חברות שירות מציפות לרוב מוצרי חוב, שבתורם מגדילים את עומס החוב שלהן. חוב זה גם הופך את השירותים הללו לרגישים במיוחד לסיכון הריבית. אם הריבית תעלה, החברה חייבת להציע תשואות גבוהות יותר כדי למשוך משקיעי אג"ח.
יתרונות
חסרונות
חברות שירות ציבוריות
מגזר השירותים מורכב מחברות המספקות חשמל, גז טבעי, מים, ביוב ושירותים נוספים לבתים ולעסקים. שירותים ציבוריים הם חברות בבעלות פרטית המוסדרות על ידי ועדות שירות ציבוריות הפועלות במגוון רמות שיפוט, בדרך כלל ברמת המדינה.
עמלות אלו מפוקחות על ידי האיגוד הלאומי של נציבי השירותים הרגולטוריים. חברי NARUC אחראים להבטחת שירות אמין בתעריפים הוגנים וסבירים. בשנת 2022, חברות שירות בארה"ב עם אינטרס משקיע חזק כללו:
כיצד משתנה מגזר השירותים
בשנת 2020, הנשיא ג'ו ביידן קרא למדינה להשיג 100% משק אנרגיה נקייה ופליטות גזי חממה אפס נטו לא יאוחר מ-2050, תוך התחייבות של כמעט 2 טריליון דולר בהשקעה כדי להשיג מטרה זו. לתעשיית האנרגיה והשירותים יש הזדמנות לקדם את מודרניזציית הרשת ואת מאמצי האנרגיה הנקייה שלה על ידי ניצול כספים שהוקצו בחוק השקעות בתשתיות ועבודות הכולל 65 מיליארד דולר המיועדים לשדרוג תשתית החשמל הלאומית.
דוח תחזית תעשייתי לשנת 2022 של Deloitte זיהה חמש מגמות לתעשיית השירותים הכוללות תחרות מוגברת, הרחבות בתשתיות, חשמול גדול יותר של תחבורה, דגש על מוכנות לאסונות ושחקני אנרגיה מסורתיים הנכנסים לתחום האנרגיה המתחדשת.
לדברי מנהל תיקי סקטור השירותים של Fidelity, דוגלס סימונס, היסודות של שירותים בשנת 2022 נראים חזקים מאוד בסך הכל, מונעים על ידי המעבר המתמשך לעבר מקורות אנרגיה מתחדשים והרחק מדלקים מאובנים.
חברות השירות נשארות חוששות מפני תקנות שעלולות לאלץ את סגירת תחנות הכוח, אם כי המגזר תמך במידה רבה בזיכוי המס שהוצע בהצעת חוק בשם Build Back Better, שמטרתה לספק יותר מ-300 מיליארד דולר בסבסוד ישיר לרוח, שמש, שידור, אחסון, לכידת פחמן, ופרויקטים גרעיניים. Build Back Better לא הצליח לעבור את הסנאט והוחלף בחוק הפחתת האינפלציה (IRA), אשר נחתם לחוק באוגוסט 2022. ה-IRA מנכס 369 מיליארד דולר ליוזמות אקלים ואנרגיה נקייה, כולל תמריצי מס שאמורים להפחית את העלויות של המעבר לאנרגיה מתחדשת עבור חברות שירות.
באיזו מהירות גדלים משאבי אנרגיה מתחדשים?
משאבי אנרגיה מתחדשת צפויים לגדול מ-12% מתמהיל האנרגיה בארה"ב נכון ל-2021 ל-39% עד 2030, לפי מורגן סטנלי.
מה זה שירות ציבורי?
שירותים ציבוריים מוסדרים על ידי הממשלה או המדינה תחת האיגוד הלאומי של נציבי השירותים הרגולטוריים ומספקים בדרך כלל חשמל, גז או מים לאזור או אזור.
מהי חברת השירותים הגדולה ביותר?
בעולם, חברת החשמל הגדולה ביותר היא NextEra Energy, ספקית שירותים הקשורים לחשמל ושווי שוק של 158 מיליארד דולר נכון ליולי 2022. חברת הבת העיקרית שלה, FPL, היא חברת שירות מפוקחת תעריפים העוסקת בעיקר בייצור, הולכה, הפצה, ומכירת אנרגיה חשמלית.
סיכום ומסקנות
מגזר השירותים הוא קטגוריה תעשייתית של מניות, המורכבת מחברות המספקות שירותים יומיומיים בסיסיים, לרבות גז טבעי, חשמל, מים וכוח. בדרך כלל, משקיעים קונים מניות של שירותים כאחזקות לטווח ארוך. מניות אלה מציגות בדרך כלל מחירים יציבים והכנסות דיבידנד טובות. התנועה לעבר אנרגיה "נקיה", יחד עם חקיקה משפרת תחרות וממשל נשיאותי המחויב למשאבי אנרגיה מתחדשת, יש כמה אנליסטים פיננסיים שחזו צמיחה חזקה למגזר השירותים בשנות ה-2020.
כלי עזר בדרך כלל מציעים למשקיעים דיבידנדים יציבים ועקביים, יחד עם פחות תנודתיות במחיר ביחס לשוקי המניות הכוללים. כתוצאה מכך, חברות שירות נוטות להופיע היטב במהלך מיתון ומיתון כלכלי. לעומת זאת, מניות השירות נוטות לרדת מהשוק בתקופות של צמיחה כלכלית.
אם הריבית תעלה, משקיעים יכולים למצוא חלופות עם תשואה גבוהה יותר מאשר שירותים. כאשר חברת חשמל משלמת תשואת דיבידנד של 3% אך עליות בריבית מגדילות את תשואת אג"ח האוצר ל-4%, חברת החשמל תצטרך להגדיל את תשלום הדיבידנד שלה כדי להתאים את התשואות העולות.
עמלות אלו מפוקחות על ידי האיגוד הלאומי של נציבי השירותים הרגולטוריים. חברי NARUC אחראים להבטחת שירות אמין בתעריפים הוגנים וסבירים. בשנת 2022, חברות שירות בארה"ב עם אינטרס משקיע חזק כללו:
דוח תחזית תעשייתי לשנת 2022 של Deloitte זיהה חמש מגמות לתעשיית השירותים הכוללות תחרות מוגברת, הרחבות בתשתיות, חשמול גדול יותר של תחבורה, דגש על מוכנות לאסונות ושחקני אנרגיה מסורתיים הנכנסים לתחום האנרגיה המתחדשת.
