מהי תמורה מוחלטת?
תשואה מוחלטת היא התשואה שנכס משיג לאורך תקופה מוגדרת. מדד זה בוחן את השבח או הפחת, המבוטאים באחוזים, שנכס, כגון מניה או קרן נאמנות, משיג במהלך תקופה נתונה.
תשואה מוחלטת שונה מתשואה יחסית מכיוון שהיא עוסקת בהחזר של נכס מסוים ואינה משווה אותו לשום מדד או מדד אחר .
נקודות מפתח
- תשואה מוחלטת היא התשואה שנכס משיג לאורך תקופה מסוימת.
- התשואות יכולות להיות חיוביות או שליליות ועשויות להיחשב כלא קשורות לפעילויות שוק אחרות.
- תשואה מוחלטת, בניגוד לתשואה יחסית, אינה מבצעת כל השוואה מול השקעות אפשריות אחרות או למדד.
איך החזרה מוחלטת עובדת
תשואה מוחלטת מתייחסת לכמות הכספים שההשקעה הרוויחה. המכונה גם התשואה הכוללת, התשואה המוחלטת מודדת את הרווח או ההפסד שחווים נכס או תיק ללא תלות במדד או תקן אחר. התשואות יכולות להיות חיוביות או שליליות ועשויות להיחשב ללא קורלציה לפעילויות שוק אחרות.
תשואות יחסיות ומוחלטות
באופן כללי, קרן נאמנות מבקשת לייצר תשואות טובות יותר מחברותיה, קטגוריית הקרן שלה ומהשוק כולו. סוג זה של ניהול קרנות מכונה גישת תשואה יחסית להשקעה בקרן. הצלחתו של הנכס מבוססת לרוב על השוואה לרף נבחר, לתקן תעשייתי או לביצועי שוק כלליים.
ככלי השקעה, קרן תשואה אבסולוטית מבקשת להשיג תשואות חיוביות על ידי שימוש בטכניקות ניהול השקעות השונות מקרנות נאמנות מסורתיות. אסטרטגיות השקעה בתשואה מוחלטת כוללות שימוש במכירה בחסר , חוזים עתידיים , אופציות , נגזרים , ארביטראז' , מינוף ונכסים לא שגרתיים. תשואות מוחלטות נבדקות בנפרד מכל מדד ביצועים אחר, כך שרק רווחים או הפסדים בהשקעה נלקחים בחשבון.
ההיסטוריה של קרנות החזר מוחלט
אלפרד ווינסלו ג'ונס מיוחסת להקים את קרן התשואה המוחלטת הראשונה בניו יורק בשנת 1949. בשנים האחרונות, גישת התשואה המוחלטת להשקעות בקרנות הפכה לאחד ממוצרי ההשקעה הצומחים ביותר בעולם והיא מכונה בדרך כלל קרן גידור .
קרנות גידור
קרן גידור אינה צורת השקעה ספציפית; זוהי השקעה הבנויה כמאגר ומוקמה כשותפות מוגבלת או חברה בערבון מוגבל (LLC). מנהל קרן גידור מגייס כספים על ידי עבודה עם משקיעים חיצוניים. המנהל משתמש בכספים להשקעה בהתבסס על אסטרטגיה מוצהרת הכוללת רק רכישה של מניות ארוכות , כגון מניות רגילות.
קרנות גידור עשויות להתמחות בתחומים ספציפיים, כגון נדל"ן או פטנטים , ועשויות לעסוק גם בפעילויות פרייבט אקוויטי . בעוד שכל אחד יכול להשקיע בקרן גידור, המשתתפים הם משקיעים מוסמכים ומתוחכמים באופן מסורתי.
דוגמה להחזר מוחלט
כדוגמה היסטורית, תעודת הסל Vanguard 500 Index (VOO) סיפקה תשואה אבסולוטית של 150.15% על פני תקופה של 10 שנים שהסתיימה ב-31 בדצמבר 2017. זה שונה מהתשואה השנתית של 10 שנים של 8.37% באותה תקופה. יתרה מכך, מכיוון שלמדד S&P 500 הייתה תשואה אבסולוטית של 153.07% באותה תקופה, התשואה המוחלטת שונה מהתשואה היחסית שעמדה על -2.92%.
