מהו דוח תזרים מזומנים? דוח תזרים מזומנים הוא דוח כספי המספק נתונים מצטברים לגבי כל תזרימי המזומנים שהחברה מקבלת מפעילותה השוטפת וממקורות ההשקעה החיצוניים. הוא כולל גם את כל תזרימי המזומנים המשלמים עבור פעילויות עסקיות והשקעות בתקופה מסוימת.
דוחות כספיים של חברה מציעים למשקיעים ואנליסטים דיוקן של כל העסקאות העוברות את העסק, כאשר כל עסקה תורמת להצלחתה. ההצהרה על תזרים המזומנים היא האינטואיטיבית ביותר מבין כל הדוחות הכספיים משום שהיא עוקבת אחר המזומנים שהעסק עוסק בשלוש דרכים עיקריות – באמצעות תפעול, השקעה ומימון. סכום שלושת המגזרים הללו נקרא תזרים מזומנים נטו.
שלושת החלקים השונים הללו של דוח תזרים המזומנים יכולים לסייע למשקיעים לקבוע את שווי מניות החברה או את החברה כולה.
נקודות מפתח – מהו דוח תזרים מזומנים?
- דוח תזרים מזומנים מספק נתונים לגבי כל תזרימי המזומנים שהחברה מקבלת מפעילותה השוטפת וממקורות ההשקעה החיצוניים.
- דוח תזרים המזומנים כולל מזומנים שהעסק מבצע באמצעות פעולות, השקעות ומימון – שסכומם נקרא תזרים מזומנים נטו.
- החלק הראשון בדוח תזרים המזומנים הוא תזרים מזומנים מפעילות, הכולל עסקאות מכל הפעילות העסקית התפעולית.
- תזרים מזומנים מהשקעה הוא החלק השני בדוח תזרים המזומנים, והוא תוצאה של רווחי והפסדי השקעה.
- תזרים מזומנים ממימון הוא החלק האחרון, המספק סקירה של מזומנים המשמשים מחוב והון עצמי.
שלושת החלקים השונים הללו של דוח תזרים המזומנים יכולים לסייע למשקיעים לקבוע את שווי מניות החברה או את החברה כולה.
כיצד עובדים דוחות תזרים מזומנים
כל חברה שמוכרת ומציעה את מניותיה לציבור חייבת להגיש דוחות כספיים ודוחות כספיים לרשות ניירות ערך (SEC) .1 שלושת הדוחות הכספיים העיקריים הם מאזן ודוח רווח והפסד. הצהרת תזרים המזומנים היא מסמך חשוב המסייע לפתיחת תובנות של בעלי עניין ברוח בכל העסקאות שעוברות חברה.
ישנם שני ענפי חשבונאות שונים – צבירה ומזומן. מרבית החברות הציבוריות משתמשות בחשבונאות צבירה, כלומר דוח רווח והפסד אינו זהה למצב המזומנים של החברה. אולם דוח תזרים המזומנים מתמקד בחשבונאות מזומנים.
חברות רווחיות עלולות להיכשל בניהול תזרים מזומנים הולם, ולכן הצהרת תזרים המזומנים היא כלי קריטי לחברות, אנליסטים ומשקיעים. דוח תזרים המזומנים מחולק לשלוש פעילויות עסקיות שונות: תפעול, השקעה ומימון.
בואו ניקח בחשבון חברה שמוכרת מוצר ומעבירה אשראי למכירה ללקוחה. למרות שהיא מכירה במכירה כהכנסות, החברה עשויה שלא לקבל מזומנים עד למועד מאוחר יותר. החברה מרוויחה רווח בדוח רווח והפסד ומשלמת עליו מס הכנסה, אך העסק עשוי להכניס פחות או יותר מזומנים מנתוני המכירות או ההכנסות.
על משקיעים ואנליסטים להשתמש בשיקול דעת טוב בעת הערכת שינויים בהון החוזר, מכיוון שחלק מהחברות עשויות לנסות להגביר את תזרים המזומנים לפני תקופות הדיווח.
חברות רווחיות עלולות להיכשל בניהול תזרים מזומנים הולם, ולכן הצהרת תזרים המזומנים היא כלי קריטי לחברות, אנליסטים ומשקיעים.
תזרים מזומנים מפעולות
זהו החלק הראשון בדוח תזרים המזומנים מכסה תזרים מזומנים מפעילות שוטפת (CFO) וכולל עסקאות מכל הפעילות העסקית התפעולית. סעיף תזרימי המזומנים מפעילות מתחיל ברווח נקי, ואז מיישב את כל הפריטים שאינם קשורים לפריטים המזומנים הכרוכים בפעילות תפעולית. אז, במילים אחרות, מדובר ברווח הנקי של החברה, אך בגרסה מזומנת.
סעיף זה מדווח על תזרים מזומנים וזרמים הנובעים ישירות מהפעילות העסקית העיקרית של החברה. פעילויות אלה עשויות לכלול קנייה ומכירה של מלאי וציוד, לצד תשלום משכורתם לעובדיה. כל צורה אחרת של תשואות פנימיות ויוצאות כמו השקעות, חובות ודיבידנדים אינן כלולות.
חברות מסוגלות לייצר תזרים מזומנים חיובי מספיק לצמיחה תפעולית. אם לא ייווצר מספיק, ייתכן שיהיה עליהם להבטיח מימון לצמיחה חיצונית על מנת להתרחב.
לדוגמה, חשבונות חייבים הם חשבון שאינו קופסה. אם חשבונות חייבים עולים במהלך תקופה, המשמעות היא שהמכירות גדלות, אך לא התקבל מזומן בזמן המכירה. דוח תזרים המזומנים מנכה חובות מהרווח הנקי מכיוון שאינם מזומנים. תזרימי המזומנים מסעיף הפעילות יכולים לכלול גם חשבונות לתשלום, פחת, הפחתות ופריטים רבים ששולמו מראש שנרשמו כהכנסות או הוצאות, אך ללא תזרים מזומנים נלווה.
תזרים מזומנים מהשקעה
זהו החלק השני בדוח תזרים המזומנים המתייחס לתזרים המזומנים מהשקעה (CFI) והוא תוצאה של רווחי והפסדי השקעה. סעיף זה כולל גם מזומנים שהוצאו על רכוש, צמח וציוד. סעיף זה הוא המקום בו האנליסטים מחפשים למצוא שינויים בהוצאות ההון (capex).
כאשר capex עולה, זה בדרך כלל אומר שיש ירידה בתזרים המזומנים. אך זה לא תמיד דבר רע, מכיוון שזה עשוי להצביע על כך שחברה משקיעה בפעילותה העתידית. חברות בעלות שווי נכסים גבוה נוטות להיות אלו שצומחות.
אמנם תזרימי מזומנים חיוביים במסגרת סעיף זה יכולים להיחשב טובים, אך המשקיעים יעדיפו חברות המפיקות תזרים מזומנים מפעילות עסקית – ולא באמצעות פעילויות השקעה ומימון. חברות יכולות לייצר תזרים מזומנים בסעיף זה על ידי מכירת ציוד או רכוש.
תזרים מזומנים ממימון
תזרים מזומנים ממימון (CFF) הוא החלק האחרון בדוח תזרים המזומנים. החלק מספק סקירה של מזומנים המשמשים למימון עסקי. הוא מודד את תזרים המזומנים בין חברה לבעליה לנושיה, ומקורו בדרך כלל הוא מחוב או הון עצמי. נתונים אלה מדווחים בדרך כלל מדי שנה על דוח 10-K של חברה לבעלי המניות.
אנליסטים משתמשים בתזרים המזומנים מסעיף המימון כדי לקבוע כמה כסף החברה שילמה באמצעות דיבידנדים או רכישות חוזרות. זה גם שימושי לעזור לקבוע כיצד חברה מגייסת מזומנים לצמיחה תפעולית.
מזומנים שהושגו או הוחזרו ממאמצי גיוס הון, כגון הון עצמי או חוב, מופיעים כאן, כמו גם הלוואות שנלקחו או הוחזרו.
כאשר תזרים המזומנים מהמימון הוא מספר חיובי, זה אומר שיש יותר כסף לחברה מאשר לזרום החוצה. כאשר המספר שלילי, המשמעות היא שהחברה משלמת חובות או מבצעת תשלומי דיבידנד ו / או רכישות חוזרות.
מזומנים שהושגו או הוחזרו ממאמצי גיוס הון, כגון הון עצמי או חוב, מופיעים כאן, כמו גם הלוואות שנלקחו או הוחזרו.
