מה זה בונד בול?
מה זה בונד בול? איגרת חוב היא השקעת חוב שכל ערך הקרן שלו משולמת בסכום חד פעמי במועד הפירעון שלה, ולא מופחת לאורך חייה. איגרות חוב קט לא ניתנות לפדיון מוקדם על ידי המנפיק שלהן, מה שאומר שהן אינן ניתנות להחזר. אגרות חוב כדוריות שהונפקו על ידי ממשלות יציבות משלמות בדרך כלל ריבית נמוכה יחסית בשל הסיכון הזניח שהמלווה לא יעמוד בתשלום סכום חד פעמי זה. ייתכן שאג"ח תאגידית תצטרך לשלם ריבית גבוהה יותר אם לתאגיד יש דירוג אשראי נמוך מכוכב. בכל מקרה, אג"ח כדוריות משלמות בדרך כלל פחות מאג"ח ברות השוואה, מכיוון שהאג"ח הקטני לא נותן למלווה את האפשרות לקנות אותה בחזרה אם שיעורי הריבית ישתנו.
מה זה בונד בול? – אגרות חוב כדוריות שהונפקו על ידי ממשלות יציבות משלמות בדרך כלל ריבית נמוכה יחסית בשל הסיכון הזניח שהמלווה לא יעמוד בתשלום סכום חד פעמי זה. ייתכן שאג"ח תאגידית תצטרך לשלם ריבית גבוהה יותר אם לתאגיד יש דירוג אשראי נמוך מכוכב.
מה זה בונד בול? – בכל מקרה, אג"ח כדוריות משלמות בדרך כלל פחות מאג"ח ברות השוואה, מכיוון שהאג"ח הקטני לא נותן למלווה את האפשרות לקנות אותה בחזרה אם שיעורי הריבית ישתנו.
מה זה בונד בול? – נקודות מרכזיות
הבנת איגרות חוב כדוריות
גם תאגידים וגם ממשלות מנפיקים אגרות חוב בולטים במגוון מועדים, מטווח קצר ועד ארוך. תיק המורכב מאיגרות חוב בולטים מכונה בדרך כלל תיק כדורים.
אג"ח כדוריות נחשבת בדרך כלל למסוכנת יותר למנפיק שלה מאשר אג"ח מופחתת, משום שהיא מחייבת את המנפיק להחזיר את כל הסכום במועד בודד ולא בסדרה של החזרים קטנים יותר לאורך זמן.
כתוצאה מכך, מנפיקים שהם חדשים יחסית בשוק או שיש להם דירוג אשראי פחות ממצוין עשויים למשוך יותר משקיעים עם אג"ח מפחת מאשר עם אג"ח בולטים.
בדרך כלל, אג"ח כדוריות יקרות יותר לרכישת המשקיע בהשוואה לאג"ח שווה ערך, שכן המשקיע מוגן מפני קריאת אג"ח אם הריבית יורדת.
אגרות חוב כדוריות לעומת אג"ח מופחתות
אגרות חוב כדוריות שונות מהפחתת אג"ח בשיטת התשלום שלהן.
אגרות חוב מופחתות מוחזרות בתשלומים קבועים ומתוזמנים הכוללים גם ריבית וגם חלק מהקרן. באופן זה, ההלוואה מוחזרת במלואה במועד הפירעון שלה.
לעומת זאת, אג"ח כדוריות עשויות לדרוש תשלומים קטנים בריבית בלבד, או ללא תשלומים כלל, עד למועד הפירעון. באותו תאריך יש להחזיר את כל ההלוואה בתוספת כל ריבית שנצברה שנותרה.
דוגמה לבונד בונד
תמחור אגרת כדור הוא פשוט. ראשית, יש לחשב את סך התשלומים עבור כל תקופה ולאחר מכן להיוון לערך נוכחי באמצעות הנוסחה הבאה:
ערך נוכחי (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
איפה:
לדוגמה, דמיינו אג"ח עם ערך נקוב של $1,000. התשואה שלה היא 5%, שיעור הקופון שלה הוא 3%, והאג"ח משלמת את הקופון פעמיים בשנה על פני תקופה של חמש שנים.
בהתחשב במידע זה, ישנן תשע תקופות שבגינן מתבצע תשלום קופון של $15, ותקופה אחת (האחרונה) עבורה מתבצע תשלום קופון של $15 ומוחזרת הקרן של $1,000.
באמצעות הנוסחה, התשלומים יהיו כדלקמן:
10 הערכים הנוכחיים הללו שווים ל-912.48 דולר, שהוא מחיר האג"ח.
