מהו מחיר הצעה?
מהו מחיר הצעה? מחיר הצעה, בדרך כלל, הוא המחיר שבו משהו מוצע למכירה. בפיננסים והשקעות, מחיר ההנפקה מתייחס לרוב לערך למניה שבו ניירות ערך שהונפקו בציבור זמינים לרכישה על ידי בנק ההשקעות במהלך הנפקה ראשונית (IPO). חתמים מנתחים גורמים רבים בעת ניסיון לקבוע את המחיר האידיאלי להנפקת נייר ערך. עמלת החתם ודמי ניהול כלשהם החלים על ההנפקה בדרך כלל כלולים במחיר.
מהו מחיר הצעה? – חתמים מנתחים גורמים רבים בעת ניסיון לקבוע את המחיר האידיאלי להנפקת נייר ערך. עמלת החתם ודמי ניהול כלשהם החלים על ההנפקה בדרך כלל כלולים במחיר.
מהו מחיר הצעה? – נקודות מרכזיות
הבנת מחירי ההצעה
המונח מחיר הנפקה משמש לרוב בהתייחס לתהליך הנפקת ניירות ערך כגון מניות, אג"ח, קרנות נאמנות והשקעות אחרות הנרכשות ונמכרות בשווקים הפיננסיים. לדוגמה, מחיר המניה כולל פעל והצעה. ההצעה היא המחיר הנוכחי שמשקיע יכול למכור מניות וההצעה, הנקראת גם מחיר הביקוש, היא כמה עולה לקנות מניות.
בהקשר של הנפקה, מנהל מוביל של החיתום קובע את מחיר ההנפקה. באופן אידיאלי, בנק השקעות מעריך את הערכים הנוכחיים ובטווח הקרוב של החברה הבסיסית וקובע מחיר הנפקה הוגן לחברה ביחס להון. על מנת למשוך עניין מספיק בקנייה כאשר ההנפקה הופכת לזמינה לציבור, המחיר חייב להיות הוגן גם למשקיעים במונחים של ערך פוטנציאלי.
מחיר ההנפקה הציבורי (POP) הוא המחיר שבו הנפקות חדשות של מניות מוצעות לציבור על ידי חתם. מכיוון שהמטרה של הנפקה היא לגייס הון עבור המנפיק, על החתמים לקבוע מחיר הנפקה שיהיה אטרקטיבי למשקיעים. כאשר החתמים קובעים את מחיר ההנפקה לציבור, הם מסתכלים על גורמים כמו חוזק הדוחות הכספיים של החברה, עד כמה היא רווחית, מגמות ציבוריות, שיעורי צמיחה ואמון המשקיעים.
קביעת מחיר ההנפקה עשויה להיראות יותר כמו כתיבת תסריטים הוליוודית מאשר כספים גבוהים, במיוחד כאשר חברות בעלות פרופיל גבוה יוצאות לציבור. סינדיקט החיתום המטפל בהנפקה רוצה להגדיר את מחיר ההנפקה גבוה מספיק כדי שהחברה תהיה מרוצה מסכום הכסף שגויס, אבל מספיק נמוך כדי שמחיר הפתיחה והמסחר בימים הראשונים של הרישום יספקו הנפקה יפה כציבור הציבור סוף סוף מקבל הזדמנות למניות.
מחיר הצעה ומחיר פתיחה
מחיר ההנפקה כונה, ולעיתים עדיין, כמחיר ההנפקה לציבור. זה קצת מטעה מכיוון שכמעט אף משקיע בודד אינו מסוגל לרכוש הנפקה במחיר ההנפקה. הסינדיקט מוכר בדרך כלל את כל המניות במחיר ההנפקה למשקיעים מוסדיים ומוסמכים.
מחיר הפתיחה הוא אפוא ההזדמנות הראשונה של הציבור לרכוש מניות והוא נקבע אך ורק על ידי היצע וביקוש, שכן הזמנות קנייה ומכירה עומדות בתור ליום המסחר הראשון. מניות של הנפקה יכולות לראות כמה עליות וירידות מנקודה זו ואילך.
הנפקות ומשקיעים בודדים
משקיעים בודדים לא צריכים להיות מוטרדים מדי מהחמצה של מחיר ההנפקה מכיוון שהנפקות רבות פוגעות בנקודה של בלוז שלאחר ההנפקה שבה הן יכולות להיחטף מתחת למחיר ההנפקה כאשר ציפיות השוק הראשוניות וביצועי החברה במציאות מתנגשים סוף סוף. אכן, ישנן דוגמאות רבות שבהן מחיר הנפקה נקבע גבוה בהרבה ממה שערך מהותי יכול להצדיק.
הערכת השווי הגבוהה מבוססת לרוב על התיאבון הנתפס בשוק למניות במגזר או בענף בו פועלת חברה, בניגוד ליסודות של אותה חברה מסוימת. במקרה כזה, מחיר המניה בשוק יכול לרדת ולהציע למשקיעים הזדמנות לקנות מניות מתחת למחיר ההנפקה.
