מהו צו שיקול דעת?
מהו צו שיקול דעת? פקודה לפי שיקול דעת היא תנאי פקודה שנותן למתווך מרחב פעולה מסוים לביצועה מבחינת תזמון, מחיר וכדומה. צו שיקול דעת יכול להיקרא גם צו לא-מוחזק.
מהו צו שיקול דעת? – נקודות מרכזיות
הבנת צו שיקול דעת
באופן רחב יותר, פקודה לפי שיקול דעת היא הזמנה שבה מתווך או איש מקצוע אחר בשווקים פיננסיים יכול לבצע הזמנה ללא אישור מפורש מהלקוח. פקודות אלו יכולות להרחיב את המפרט של סוגים סטנדרטיים של פקודות מותנות כדי לתת לפקודה סבירות גבוהה יותר לביצוע. בנוסף, פקודות שיקול דעת מסייעות לשפר את הסיכויים לביצוע פקודות ועדיין מאפשרות למשקיע להציב אילוצים מותנים מסוימים.
סוגים סטנדרטיים של הזמנות מותנות יכולים לכלול מרכיב שיקול דעת נוסף. הרכיב שיקול הדעת נהוג להוסיף להגבלת הזמנות ולפקודות עצירת הפסד. רכיב זה הוא הוראת הזמנה בסיסית המאפשרת למשקיע לכלול סכום שיקול דעת עם ההזמנה שלו. לפיכך, אם לברוקר ניתנה הוראת ליבול בשיקול דעת, הברוקר רשאי לבחור לשנות את מחיר הגבלה בתגובה לפעילות השוק ולנזילות בעת קבלת ההזמנה.
ניתן לבצע הזמנות לפי שיקול דעת באמצעות מערכות מסחר אלקטרוניות או עם ברוקר. בכל מקרה, המשקיע מציין עם ברוקר-סוחר הזמנה מותנית בסכום שיקול דעת. הסכום לפי שיקול דעת נקוב בדרך כלל בסנטים ונותן להזמנה מרחב פעולה נוסף לביצוע מעבר לתנאים הסטנדרטיים. הזמנות אלו נתפסות כהזמנות מיוחדות על ידי סוחרי ברוקרים העוקבים אחר הגשתן. סוחרי ברוקרים יבקשו להגיש הזמנות על בסיס המחיר הטוב ביותר עבור הלקוח.
פקודות שיקול דעת כפופות לקצבאות מתווך-עוסק. אם הם מוצעים, בדרך כלל ניתן להוסיף אותם לכל סוגי ההזמנות. במקרים מסוימים, משקיע עשוי להוסיף סכום שיקול דעת להזמנה ליום אחד. כמו כן, ניתן להוסיף סכומים לפי שיקול דעת להזמנות מבוטלות (GTC) אשר נשארות פתוחות ללא הגבלת זמן, אלא אם כן בוטלו על ידי המשקיע.
דוגמאות לסדר שיקול דעת
משקיעים רבים בוחרים להוסיף סכום לפי שיקול דעת לפקודות קנייה ומכירה סטנדרטיות. פקודות מוגבלות הן הסוג הבסיסי ביותר של פקודות מותנות המאפשרות למשקיע לבחור מחיר מוגדר עבורו הוא מבקש לקנות או למכור נייר ערך. מחירי פקודות הקנייה יהיו מתחת למחיר השוק ופקודות המכירה גבוהות ממחיר השוק.
בהוראת הגבלת קנייה לפי שיקול דעת, משקיע יציין מחיר נמוך מהשוק לביצוע. משקיע זה יציין גם סכום לפי שיקול דעת או דרך מערכת המסחר שלו או עם הברוקר שלו ישירות. אם משקיע ביצע הזמנת רכישה של 20$ במניות במחיר של 22$ עם סכום שיקול דעת של 10 סנט, אז זה אומר שהם מבקשים לקנות את נייר הערך ב-$20, אך יאפשרו מחיר הזמנת קנייה של 20$ עד 20.10$. אם המחיר יירד ל-$20.10, הזמנה זו תוגש ותבוצע עבור המשקיע.
בהוראת הגבלת מכירה לפי שיקול דעת, משקיע יציין מחיר גבוה מהשוק לביצוע. משקיע זה יציין גם סכום שיקול דעת עם ההזמנה שלו. אם משקיע מגיש הוראת מכירה ב-$24 על מניה שנסחרת כעת ב-$22 עם סכום שיקול דעת של 10 סנט, אז ניתן יהיה להגיש את הצו ולבצע במחיר מכירה של 23.90$ ומעלה.
ניהול השקעות שיקול דעת
ניהול השקעות שיקול דעת הוא סוג של ניהול השקעות שבו החלטות קנייה ומכירה מתקבלות על ידי יועץ השקעות מנהל תיקים לחשבון הלקוח. המונח "שיקול דעת" מתייחס לעובדה שהחלטות השקעה מתקבלות על פי שיקול דעתו של מנהל התיקים. המשמעות היא שעל הלקוח לתת אמון מירבי ביכולותיו של מנהל ההשקעות.
ניהול השקעות לפי שיקול דעת יכול להיות מוצע רק על ידי אנשים בעלי ניסיון רב בענף ההשקעות ותעודות חינוכיות מתקדמים. ניהול השקעות לפי שיקול דעת מוצע בדרך כלל רק ללקוחות בעלי שווי נטו גבוה שיש להם רמה משמעותית של נכסים הניתנים להשקעה.
לקוחות אלה חייבים לנהל חשבון שיקול דעת – חשבון השקעות המאפשר למתווך מורשה לקנות ולמכור ניירות ערך ללא הסכמת הלקוח לכל עסקה. כמו כן, עליהם לחתום על גילוי שיקול דעת עם המתווך כתיעוד להסכמת הלקוח. חשבון שיקול דעת מכונה לפעמים חשבון מנוהל; בתי ברוקראז' רבים דורשים מינימום לקוחות (כגון $250,000) כדי להיות זכאים לשירות זה, ובדרך כלל גובים בין 1% ל-2% בשנה מהנכסים בניהול (AUM) בעמלות.
