מהו מחזור הון חוזר?
מהו מחזור הון חוזר? מחזור הון חוזר הוא יחס שמודד באיזו יעילות חברה משתמשת בהון החוזר שלה כדי לתמוך במכירות ובצמיחה. המכונה גם מכירות נטו להון חוזר, מחזור הון חוזר מודד את היחס בין הכספים המשמשים למימון פעילות החברה לבין ההכנסות שחברה מייצרת כדי להמשיך בפעילות ולהניב רווח.
מהו מחזור הון חוזר? – נקודות מרכזיות
מה מחזור ההון החוזר אומר לך?
יחס מחזור גבוה מראה שההנהלה יעילה מאוד בשימוש בנכסים והתחייבויות לטווח קצר של החברה לתמיכה במכירות. במילים אחרות, זה מייצר סכום דולר גבוה יותר של מכירות עבור כל דולר של הון חוזר שנעשה בו שימוש.
לעומת זאת, יחס נמוך עשוי להצביע על כך שעסק משקיע ביותר מדי חשבונות ומלאי כדי לתמוך במכירות שלו, מה שעלול להוביל לכמות מוגזמת של חובות אבודים או למלאי מיושן.
כדי לאמוד עד כמה חברה יעילה בשימוש בהון החוזר שלה, אנליסטים גם משווים את יחסי ההון החוזר לאלה של חברות אחרות באותו ענף ומסתכלים כיצד היחס השתנה לאורך זמן. עם זאת, השוואות כאלה הן חסרות משמעות כאשר ההון החוזר הופך שלילי מכיוון שיחס מחזור ההון החוזר הופך גם לשלילי.
ניהול הון חוזר
ניהול הון חוזר כרוך בדרך כלל במעקב אחר תזרים המזומנים, הנכסים השוטפים וההתחייבויות השוטפות של ניתוח יחס של מרכיבי המפתח של הוצאות תפעול, לרבות מחזור הון חוזר, יחס הגבייה ויחס מחזור המלאי.
ניהול הון חוזר מסייע לשמור על תפקוד חלק של מחזור התפעול נטו, הידוע גם כמחזור המרת המזומנים (CCC) – פרק הזמן המינימלי הנדרש להמרת נכסים והתחייבויות שוטפים נטו למזומן. כאשר לחברה אין מספיק הון חוזר כדי לכסות את ההתחייבויות שלה, חדלות פירעון פיננסית עלולה להוביל לבעיות משפטיות, פירוק נכסים ופשיטת רגל אפשרית.
כדי לנהל את היעילות שבה הן משתמשות בהון החוזר שלהן, חברות משתמשות בניהול מלאי ועוקבות מקרוב אחר חשבונות חייבים וחשבונות זכאים. מחזור מלאי מראה כמה פעמים חברה מכרה והחליפה מלאי במהלך תקופה, ויחס המחזור האפשרי מראה באיזו יעילות היא מעניקה אשראי וגובה חובות על האשראי הזה.
נסיבות ייחודיות
יחס מחזור הון חוזר גבוה מראה שחברה פועלת בצורה חלקה ויש לה צורך מוגבל במימון נוסף. כסף נכנס וזורם באופן קבוע, נותן לעסק גמישות להוציא הון על הרחבה או מלאי. יחס גבוה עשוי גם לתת לעסק יתרון תחרותי על פני חברות דומות כמדד לרווחיות.
עם זאת, יחס גבוה במיוחד עשוי להצביע על כך שלעסק אין מספיק הון כדי לתמוך בצמיחת המכירות שלו. לכן, החברה עלולה להפוך לחדלות פירעון בעתיד הקרוב, אלא אם תגייס הון נוסף כדי לתמוך בצמיחה זו.
אינדיקטור מחזור ההון החוזר עשוי להיות מטעה גם כאשר חשבונות התשלום של החברה גבוהים מאוד, מה שעשוי להצביע על כך שהחברה מתקשה לשלם את החשבונות שלה בזמן שהם מגיעים לפירעון.
דוגמה למחזור הון חוזר
נניח שלחברה A יש מכירות נטו של 12 מיליון דולר במהלך 12 החודשים הקודמים. ההון החוזר הממוצע באותה תקופה היה 2 מיליון דולר. יחס מחזור ההון החוזר הוא אפוא $12,000,000 / $2,000,000 = 6.0. המשמעות היא שכל דולר של הון חוזר מייצר הכנסה של 6$.
