מה זה ציטוט של אג"ח?
מה זה ציטוט של אג"ח? ציטוט של אג"ח הוא המחיר האחרון שבו נסחרת אג"ח, מבוטא כאחוז מהערך הנקוב ומומר לסולם נקודתי. ערך נקוב נקבע בדרך כלל על 100, המייצג 100% מהערך הנקוב של אג"ח של $1,000. לדוגמה, אם אג"ח תאגידיות נסחרות ב-99, זה אומר שהיא נסחרת ב-99% מהערך הנקוב. במקרה זה, העלות לרכישת כל איגרת חוב היא 990 דולר.
מה זה ציטוט של אג"ח? – נקודות מרכזיות
איך עובד הצעת אג"ח
מחירי האג"ח מיוצגים באחוז מהערך הנקוב של האג"ח, המומר לערך מספרי, ולאחר מכן מוכפל ב-10, על מנת לקבוע את העלות לאג"ח. ציטוטים באג"ח יכולים לבוא לידי ביטוי גם כשברים.
לדוגמה, אג"ח קונצרניות נסחרות במרווחים של 1/8, בעוד שטרות, שטרות ואג"ח ממשלתיים נמכרים במרווחים של 1/32. לפיכך, ציטוט אגרות חוב של 99 1/4 מייצג 99.25% מהנקוב. המרת האחוז ל-99.25 והכפלה ב-10 מביאה לעלות של 992.5$ לאגרת חוב. בנוסף לציטוט כאחוז מהערך הנקוב, ניתן לצטט איגרות חוב עם תשואה לפדיון (YTM).
סוגי ציטוטים של אג"ח
בנוסף למחיר האחרון שבו התרחשה המסחר, ציטוטי אג"ח מלאים כוללים מחירי מכר ומחירי ביקוש, המחושבים באותו אופן כמו הציטוט במסחר האחרון. ההצעה היא רמת המחיר הגבוהה ביותר שרוכשים מוכנים לשלם עבור האג"ח בזמן הצעת המחיר. עבור מוכרי אג"ח המבקשים לבצע מסחר מיידי, ההצעה היא המחיר הסביר למסחר. הבקשה היא רמת המחיר הנמוכה ביותר של אגרות חוב שיימכרו בזמן הצעת המחיר.
ההבדל בין ההצעה למחיר הביקוש ידוע בשם "המרווח". בציטוט מלא, לאג"ח עם רמות נזילות גבוהות, כמו אג"ח, יש בדרך כלל מרווחים של כמה אגורות בין ההצעה למחיר המבוקש. מצד שני, המרווחים על איגרות חוב קונצרניות עם רמות נזילות נמוכות יותר יכולים לעלות על $1. לדוגמה, ציטוט מלא על אג"ח עסקית לא נזילות יכול לרשום עסקה אחרונה של $98, עם הצעת מחיר של $97 ומחיר ביקוש של $99.
ניתן לצטט איגרות חוב גם במונחים של תשואות לפדיון, מה שנעשה בדרך כלל למטרות התייחסות, ולא לביצוע מסחר. לדוגמה, התקשורת הפיננסית מצטטת לעתים קרובות את שטר האוצר ל-10 שנים על ידי YTM שלה, כדי לתת למשקיעים נקודת התייחסות לתנודות במחירי האג"ח.
