מהי תקופת דחייה?
מהי תקופת דחייה? תקופת הדחייה היא תקופה שבה הלווה אינו צריך לשלם ריבית או להחזיר את הקרן על הלוואה. תקופת הדחייה מתייחסת גם לתקופה שלאחר הנפקת נייר ערך בר-דיסק ובמהלכה המנפיק אינו יכול להתקשר לנייר הערך. משך תקופת הדחייה יכול להשתנות והוא נקבע מראש בדרך כלל על ידי חוזה בין שני הצדדים. דחיית הלוואת סטודנטים, למשל, היא בדרך כלל לעד שלוש שנים, בעוד שלרבים אג"ח עירוניות יש תקופת דחייה של 10 שנים.
מהי תקופת דחייה? – משך תקופת הדחייה יכול להשתנות והוא נקבע מראש בדרך כלל על ידי חוזה בין שני הצדדים. דחיית הלוואת סטודנטים, למשל, היא בדרך כלל לעד שלוש שנים, בעוד שלרבים אג"ח עירוניות יש תקופת דחייה של 10 שנים.
מהי תקופת דחייה? – נקודות מרכזיות
הבנת תקופות דחיה
תקופת הדחייה חלה על הלוואות סטודנטים, משכנתאות, ניירות ערך בר-החזר, סוגים מסוימים של אופציות ותביעות הטבות בענף הביטוח. הלווים צריכים להיזהר לא לבלבל בין תקופת דחייה לתקופת חסד. תקופת חסד היא פרק זמן לאחר תאריך פירעון שבו הלווה יכול לבצע תשלום ללא קנס.
תקופות חסד הן בדרך כלל חלונות זמן קצרים, כגון 15 ימים, כאשר הלווה יכול לבצע תשלום מעבר לתאריך הפירעון ללא סיכון של עמלות באיחור או ביטול ההלוואה או החוזה. תקופות דחיה הן בדרך כלל מסגרות זמן ארוכות יותר, כגון שנים. ברוב המקרים, דחיות אינן אוטומטיות והלווים יצטרכו לפנות למלווה שלהם ולקבל אישור לדחייה.
תקופת דחייה בהלוואות סטודנטים
תקופת הדחייה נפוצה בהלוואות לסטודנטים שהלווים נוטלים כדי לשלם עבור הוצאות החינוך. המלווה של הלוואת סטודנט רשאי להעניק את הדחייה בזמן שהתלמיד עדיין בבית הספר או רק לאחר סיום הלימודים כאשר לסטודנט יש מעט משאבים להחזיר את ההלוואה. המלווה רשאי גם להעניק דחייה לפי שיקול דעתו בתקופות אחרות של מצוקה כלכלית כדי לספק ללווה הקלה זמנית מתשלומי החוב וכחלופה למחדל.
במהלך תקופת דחיית ההלוואה, ריבית עשויה להצטבר או לא. הלווים צריכים לבדוק את תנאי ההלוואה שלהם כדי לקבוע אם דחיית הלוואה פירושה שהם יהיו חייבים ריבית גבוהה יותר מאשר אם לא דחו את התשלום. עבור רוב הלוואות סטודנטים דחויות מסובסדות, הריבית אינה נצברת. עם זאת, נצברת ריבית על הלוואות סטודנטים דחויות לא מסובסדות. בנוסף, המלווה יהון את הריבית, כלומר, הריבית מתווספת לסכום המגיע בתום תקופת הדחייה.
תקופת דחייה על משכנתאות
לרוב, משכנתא חדשה שנוסדה תכלול דחיית התשלום הראשון. לדוגמה, לווה שחתום על משכנתא חדשה במרץ לא יצטרך להתחיל לבצע תשלומים עד מאי.
סובלנות של משכנתא שונה מדחייה. סובלנות היא הסכם שנקבע בין הלווה למלווה לדחות זמנית את תשלומי המשכנתא במקום שהנכס ייכנס לעיקול. סביר יותר שמלווים יעניקו סובלנות לאותם לווים שיש להם היסטוריה טובה של ביצוע תשלומים.
תקופת דחייה על ניירות ערך הניתנים להתקשרות
סוגים שונים של ניירות ערך עשויים לכלול שיחה משובצת המאפשרת למנפיק לקנות אותם בחזרה במחיר שנקבע מראש לפני מועד הפירעון. ניירות ערך אלה מכונים ניירות ערך ניתנים להחזרה.
מנפיק בדרך כלל "קורא" לאג"ח כאשר הריבית הרווחת במשק יורדת, מה שמספק הזדמנות למנפיק לממן את חובו בשיעור נמוך יותר. עם זאת, מכיוון שפדיון מוקדם אינו חיובי למחזיקי אג"ח שיפסיקו לקבל הכנסות ריבית לאחר פרישת אג"ח, חוזה הנאמנות יקבע הגנת שיחות או תקופת דחייה.
תקופת הדחייה היא פרק הזמן שבו גוף מנפיק אינו יכול לפדות את איגרות החוב. המנפיק אינו יכול להחזיר את נייר הערך במהלך תקופת הדחייה, אשר נקבעת מראש באופן אחיד על ידי החתם והמנפיק בעת ההנפקה.
תקופת דחייה על אופציות
לאופציות אירופאיות יש תקופת דחייה לכל חיי האופציה. זה אומר שהם יכולים להתאמן רק בתאריך התפוגה.
סוג אחר של אופציה, הנקראת Deferment Period Option, יש את כל המאפיינים של אופציה אמריקאית. ניתן לממש את האופציה בכל עת לפני פקיעתה. עם זאת, התשלום נדחה עד לתאריך התפוגה המקורי של האופציה.
תקופת דחייה בביטוח
התגמולים ישולמו למבוטח כאשר הם נקלעים לאי כושר ואינם מסוגלים לעבוד במשך תקופה. התקופה הנדחית היא פרק הזמן מרגע שאדם לא יכול לעבוד ועד למועד תחילת תשלום הגמלה. זהו פרק הזמן שעובד צריך להיות מחוסר עבודה עקב מחלה או פציעה לפני שתתחיל לצבור הטבה כלשהי, וכל תשלום תביעה יבוצע.
דוגמה לתקופת דחייה
לאג"ח שהונפקה לפדיון של 15 שנים עשויה להיות תקופת דחייה של שש שנים. המשמעות היא שלמשקיעים מובטחים תשלומי ריבית תקופתיים למשך שש שנים לפחות. לאחר שש שנים, המנפיק עשוי לבחור לרכוש בחזרה את איגרות החוב, בהתאם לשיעורי הריבית בשווקים. רוב איגרות החוב העירוניות ניתנות להמרה ובעלות תקופת דחייה של 10 שנים.
