מהו יחס תשלום דיבידנד?
מהו יחס תשלום דיבידנד? יחס חלוקת הדיבידנד הוא היחס בין הסכום הכולל של הדיבידנדים ששולמו לבעלי המניות ביחס לרווח הנקי של החברה. זהו אחוז הרווחים המשולמים לבעלי המניות באמצעות דיבידנדים. הסכום שלא משולם לבעלי המניות נשמר על ידי החברה לפירעון חוב או להשקעה מחדש בפעילות הליבה. לפעמים זה פשוט מכונה פשוט יחס התשלום.
מהו יחס תשלום דיבידנד? – נקודות מרכזיות
מה יחס תשלום הדיבידנד אומר לך
מספר שיקולים נכנסים לפירוש יחס תשלום הדיבידנד, והכי חשוב רמת הבגרות של החברה. חברה חדשה מוכוונת צמיחה שמטרתה להתרחב, לפתח מוצרים חדשים ולעבור לשווקים חדשים צפויה להשקיע מחדש את רוב או את כל הרווחים שלה וניתן לסלוח לה על יחס תשלומים נמוך או אפילו אפס. יחס התשלום הוא 0% לחברות שאינן מחלקות דיבידנד והוא 100% לחברות המחלקות את כל הרווח הנקי שלהן כדיבידנד.
מצד שני, חברה ותיקה ומבוססת שמחזירה סכום זעום לבעלי המניות תבחן את סבלנות המשקיעים ויכולה לפתות פעילים להתערב. בשנת 2012 ואחרי כמעט עשרים שנה מאז הדיבידנד האחרון ששולמה, אפל (AAPL) החלה לחלק דיבידנד כאשר המנכ"ל החדש חש שתזרים המזומנים העצום של החברה מקשה להצדיק את יחס התשלום של 0%. מכיוון שזה מרמז שחברה עברה דירה לאחר שלב הצמיחה הראשוני שלה, יחס תשלום גבוה אומר שמחירי המניות לא צפויים להתחזק במהירות.
קיימות דיבידנד
יחס התשלום שימושי גם להערכת קיימות הדיבידנד. חברות חוששות מאוד לקצץ בדיבידנדים מכיוון שזה יכול להוזיל את מחיר המניה ולשקף בצורה גרועה את יכולות ההנהלה. אם יחס התשלום של חברה הוא מעל 100%, היא מחזירה לבעלי המניות יותר כסף ממה שהיא מרוויחה וכנראה תיאלץ להוריד את הדיבידנד או להפסיק לשלם אותו כליל. אולם תוצאה זו אינה בלתי נמנעת.
חברה סובלת שנה גרועה מבלי להשהות את התשלומים, ולעתים קרובות זה האינטרס שלה לעשות זאת. לכן חשוב לשקול את ציפיות הרווחים העתידיות ולחשב יחס תשלום צופה פני עתיד כדי להקשר את היחס הצופה לאחור.
גם מגמות ארוכות טווח ביחס התשלום חשובות. עלייה מתמדת של היחס עשוי להצביע על עסק בריא ומתבגר, אך עלייה בשיעור עשויה להצביע על כך שהדיבידנד הולך לטריטוריה בלתי ברת קיימא.
יחס השמירה הוא מושג הפוך ליחס תשלום הדיבידנד. יחס חלוקת הדיבידנד מעריך את אחוז הרווחים שהושגו שחברה משלמת לבעלי המניות שלה, בעוד שיחס השימור מייצג את אחוז הרווחים שהושגו שנשמרים בחברה או מושקעים בה מחדש.
דיבידנדים הם ספציפיים לתעשייה
תשלומי דיבידנד משתנים מאוד לפי ענף, וכמו רוב היחסים, הם הכי שימושיים להשוואה בענף נתון. שותפויות השקעות בנדל"ן (REITs), למשל, מחויבות על פי חוק לחלק לפחות 90% מהרווחים לבעלי המניות כשהם נהנים. פטורים מיוחדים ממס. לשותפויות מוגבלות ראשיות (MLPs) נוטות להיות גם יחסי תשלום גבוהים.
דיבידנדים אינם הדרך היחידה שבה חברות יכולות להחזיר ערך לבעלי המניות; לכן, יחס התשלום לא תמיד מספק תמונה מלאה. יחס התשלום המוגדל משלב רכישה חוזרת של מניות במדד; זה מחושב על ידי חלוקת סכום הדיבידנדים והרכישות חוזרות ברווח נקי לאותה תקופה. אם התוצאה גבוהה מדי, זה יכול להעיד על דגש על עליות לטווח קצר במחירי המניות על חשבון השקעה חוזרת וצמיחה ארוכת טווח.
התאמה נוספת שניתן לבצע כדי לספק תמונה מדויקת יותר היא הפחתת דיבידנדים מועדפים על מניות לחברות המנפקות מניות בכורה.
דוגמה כיצד להשתמש ביחס התשלום
חברות שמרוויחות בתום תקופה פיסקלית יכולות לעשות כמה דברים עם הרווח שהרוויחו. הם יכולים לשלם אותו לבעלי המניות כדיבידנדים, הם יכולים לשמור אותו כדי להשקיע מחדש בצמיחת העסקים שלו, או שהם יכולים לעשות את שניהם. ניתן למדוד את חלק הרווח שחברה בוחרת לשלם לבעלי המניות שלה עם יחס התשלום.
לדוגמה, אפל (AAPL) שילמה 0.87 דולר למניה בדיבידנדים במהלך 12 החודשים הנגררים (TTM) נכון ל-3 בינואר 2022. הרווח למניה של אפל על ה-TTM היה כדלקמן:
ה-TTM EPS עבור אפל הוא 5.67$ נכון ל-3 בינואר 2022. לפיכך, יחס התשלום שלה הוא 15.3%, או 0.87$ חלקי 5.67$.
תשלום דיבידנד לעומת תשואת דיבידנד
כאשר משווים את שני המדדים הללו, חשוב לדעת שהדיבידנד אומר לך מהי שיעור התשואה הפשוט בצורה של דיבידנדים במזומן לבעלי המניות, אבל יחס חלוקת הדיבידנד מייצג כמה מהרווחים הנקיים של החברה משולמים כדיבידנדים.
בעוד שתשואת הדיבידנד היא המונח הנפוץ והנבדק יותר, רבים מאמינים שיחס תשלום הדיבידנד הוא אינדיקטור טוב יותר ליכולתה של חברה לחלק דיבידנדים באופן עקבי בעתיד. יחס חלוקת הדיבידנד קשור מאוד לתזרים המזומנים של החברה.
תשואת הדיבידנד מראה כמה חברה שילמה דיבידנדים במהלך שנה בערך במחיר המניה. התשואה מוצגת באחוזים, ולא כסכום דולר בפועל. זה מקל לראות כמה תשואה לדולר מושקע מקבל בעל המניות באמצעות דיבידנדים.
התשואה מחושבת כך:
דיבידנד תשואה=דיבידנדים שנתיים למניהPrice למניה\begin{aligned} &\text{דיווידנד Yield} = \frac{ \text{דיבידנדים שנתיים למניה} }{ \text{מחיר למניה} } \end{aligned}דיבידנד תשואה=מחיר למניה דיבידנדים שנתיים למניה
לדוגמה, לחברה ששילמה 10 דולר מדיבידנד שנתי למניה על מניה שנסחרת ב-100 דולר למניה יש תשואת דיבידנד של 10%. אתה יכול גם לראות שעלייה במחיר המניה מפחיתה את אחוז תשואת הדיבידנד ולהיפך לירידת מחיר.
מדוע יחס תשלום הדיבידנד חשוב?
יחס תשלום הדיבידנד הוא מדד פיננסי מרכזי המשמש לקביעת הקיימות של תוכנית תשלום הדיבידנד של החברה. זהו סכום הדיבידנדים המשולמים לבעלי המניות ביחס לרווח הנקי הכולל של חברה.
האם יחס תשלום דיבידנד גבוה טוב?
יחס דיבידנד גבוה לא תמיד מוערך על ידי משקיעים פעילים. יחס חלוקת דיבידנד גבוה בצורה יוצאת דופן יכול להצביע על כך שחברה מנסה להסוות מצב עסקי גרוע ממשקיעים על ידי הצעת דיבידנדים אקסטרווגנטיים, או שהיא פשוט לא מתכננת להשתמש באגרסיביות בהון עובד כדי להתרחב.
מה ההבדל בין יחס תשלום דיבידנד לתשואת דיבידנד?
כאשר משווים את שני המדדים של דיבידנדים, חשוב לדעת שתשואת הדיבידנד אומרת לך מהי שיעור התשואה הפשוט בצורה של דיבידנדים במזומן לבעלי המניות, אך יחס חלוקת הדיבידנד מייצג כמה מהרווחים הנקיים של החברה משולמים. כדיבידנדים.
