מהי אופציה מוחלטת?
מהי אופציה מוחלטת? אופציה מוחלטת היא אופציה שנקנה או נמכרת בנפרד. אפשרות זו אינה חלק מאסטרטגיית aspread trade או סוגים אחרים של אופציות שבהן נרכשות מספר אפשרויות שונות.
מהי אופציה מוחלטת? – נקודות מרכזיות
הבנת האופציה הגמורה
אופציה מוחלטת, שיכולה לכלול שיחות וכניסות, יכולה להתייחס לכל אופציה בסיסית שנרכשה על נייר ערך בסיס אחד. הם הצורה הבסיסית ביותר של מסחר באופציות.
אופציות מוחלטות נסחרות בבורסה בדומה לנכסי ביטחון, כמו מניות. בארצות הברית, ישנן בורסות רבות המפרטות את כל סוגי האופציות הממשיות למשקיעים. לפיכך, שוק האופציות יראה פעילות של משקיעים מוסדיים וקמעונאיים כאחד.
משקיעים מוסדיים עשויים להשתמש באופציות כדי לגדר את חשיפת הסיכון בתיקים שלהם. קרנות מנוהלות עשויות להשתמש באופציות כמוקד ההשקעה שלהן. אסטרטגיות שוריות ודוביות רבות מסתמכות גם על השימוש באפשרויות.
משקיעים קמעונאיים עשויים לבחור להשתמש באופציות כאסטרטגיה מתקדמת או כחלופה זולה יותר ביחס להשקעה ישירה בנכס הבסיס. השגת גישה למסחר באופציות היא בדרך כלל מורכבת יותר ודורשת הרשאות תיווך נוספות. רוב פלטפורמות התיווך ידרשו חשבון amargin והפקדה מינימלית, בדרך כלל מעל 2,000 $, כדי לסחור באופציות.
משקיעים מוסדיים וקמעונאיים כאחד המשתמשים באופציות מוחלטות יתמקדו בדרך כלל בשיחות או במכרזים. שיחות והטלות מתקשרות בדרך כלל במרווחי שיתוף של 100. משמעות הדבר היא שאופציה אחת שולטת ב-100 מניות של המניה הבסיסית. פרמיות אופציות מצוטטות על בסיס למניה; אופציה של $0.50 תעלה $50 לקנייה ($0.50 x 100 מניות).
מרווחים ואופציות אקזוטיות כרוכים בשימוש מתקדם יותר במכשירי מסחר באופציות ואינם נחשבים לאופציות מוחלטות. אסטרטגיות מרווח כוללות שימוש בשני חוזי אופציות או יותר במסחר ביחידה. ניתן לבנות אסטרטגיות אופציות אקזוטיות במגוון דרכים. אופציות אקזוטיות יכולות לכלול חוזה המבוסס על סל של ניירות ערך בבסיס עם מגוון תנאים שונים של חוזה אופציה.
אופציות להתקשרות ומכר ישירים
אפשרות מוחלטת היא או שיחה או לשים. הסוחר קונה או מוכר את זה או את זה, אבל לא את שניהם, כהימור כיוון לאן הולך נכס הבסיס, או כדי לגדר עמדה אחרת שאינה אופציונלית. רכישת אופציה נקראת גם "אופציה ארוכה", ואילו מכירה נקראת גם "אופציה קצרה". נטילת יותר מסוג אחד של אופציות לאותו סחר אינה עומדת בדרישות כמסחר באופציות מוחלטות.
אופציית רכש ארוכה מעניקה לקונה את הזכות לקנות נייר ערך בסיס במחיר מימוש מוגדר. עם אופציה אמריקאית, הקונה יכול לממש את האופציה בכל עת עד לתאריך התפוגה. מחיר המימוש הוא המחיר שבו הקונה יכול לקחת בעלות על הבסיס, ומימוש הוא ניצול הזדמנות זו. בתמורה לזכות זו, רוכש האופציה משלם פרמיה למוכר האופציה. מוכר האופציה זוכה לשמור על הפרמיה אך מחויב למכור את נייר הערך הבסיסי לקונה השיחה במחיר המימוש אם הקונה יממש את האופציה שלו.
לעומת זאת, אופציית מכר ארוכה מעניקה לקונה את הזכות למכור נייר ערך בסיס במחיר מימוש מוגדר. בתמורה לזכות זו, רוכש אופציית המכר משלם פרמיה למוכר האופציות. מוכר האופציות מקבל את הפרמיה אך מחויב לקנות את הבסיס מהקונה בפוט במחיר המימוש אם הקונה מממש את האופציה שלו.
לאופציות המכר והמכר יש תאריך תפוגה. ניתן לממש אופציות אמריקאיות בכל עת עד לפקיעת התוקף, בעוד שאופציות אירופאיות ניתנות למימוש רק בפקיעה.
דוגמה לאופציה מוחלטת
נניח כי משקיע איזבולישון אפל בע"מ (AAPL) ומאמין שמחיר המניה יעלה במהלך החודשים הקרובים. אם המשקיע רוצה לקנות אופציה מוחלטת, הוא ירכוש אופציית רכש. אופציית הרכש מעניקה לרוכש השיחה את הזכות לקנות את אפל במחיר מוגדר.
נניח שהמניה נסחרת כעת ב-183.20 דולר ב-22 במאי. המשקיע מאמין שעד אוגוסט המניה עשויה להיסחר מצפון ל-195 דולר.
בהסתכלות על אפשרויות השיחה הזמינות, על הסוחר לבחור כיצד הוא רוצה להמשיך.
שרשרת אפשרויות שיחות עבור Apple Inc. (AAPL). Yahoo!Finance
הם יכולים לקנות אופציה שכבר נמצאת בכסף. לדוגמה, הם יכולים לקנות את השיחה של $170 במחיר המימוש באוגוסט תמורת $19.20 (מחיר בקש). זה יעלה למשקיע $1,920 ($19.20 x 100 מניות). אם מחיר המניה אכן יגיע ל-$195, האופציה תהיה שווה כ-$25, תוך רווח של 580$ ((($25 – 19.20$) x 100 מניות, לרוכש האופציה). הם יכולים גם לממש את האופציה שלהם, לקבל את המניות ב-170 דולר ואז למכור אותן במחיר השוק הנוכחי, שבמקרה זה הוא תיאורטית 195 דולר.
הסיכון הוא שהסוחר עלול להפסיד עד 1,920 דולר אם מחיר מניית אפל יירד. ההפסד הגדול ביותר יתרחש אם הוא יירד ל-$170 או מתחת. הסוחר יפסיד את מלוא הפרמיה שלו. אמנם, הם יכלו למכור את האופציה לפני שזה קרה כדי להחזיר חלק מעלות האופציה.
אפשרות נוספת היא לקנות מיד את הכסף או מחוץ לאופציה של Moneycall. אלה עולים פחות אבל מגיעים עם חסרונות והזדמנויות משלהם.
נניח שהסוחר קונה אופציית מחיר מימוש של $185 תמורת $9.90 (מחיר שאל). זה עלה להם 990 דולר.
אם המניה נסחרת קרוב ל-195 דולר בתום התפוגה, האופציה אמורה להיות שווה כ-10 דולר. זה מקנה לסוחר רווח של $10, כלומר (פחות עמלות) אומר שהם צפויים להפסיד קצת כסף. במילים אחרות, הסוחר יכול לממש את האופציה ולהשתלט על המניות במחיר של 185 דולר. לאחר מכן הם יכלו למכור אותם ב-195 דולר בבורסה תמורת רווח של 1000 דולר (10 על 100 מניות), אבל הם שילמו 990 דולר עבור האופציה, כך שהרווח הנקי שלהם הוא 10 דולר.
על מנת להרוויח כסף על עסקה זו, המחיר יצטרך לעלות מעל 195$ לפני או בתום התפוגה. אם זה מגיע ל-$200, הסוחר מניב רווח של 510$. האופציה תהיה שווה $15 ($200 – $185), אבל הם שילמו עבורה $9.90. זה משאיר רווח של $5.10 למניה, או $510 ($5.10 x 100 מניות). המחיר צריך לעלות יותר מאשר בדוגמה הקודמת.
בהשוואה בין שני התרחישים, הראשון עולה כמובן הרבה יותר. האפשרות הראשונה תהיה שווה משהו בתום התוקף, אלא אם מחיר המניה יירד מתחת ל-170 דולר. זה אומר שהסוחר יכול כנראה להחזיר חלק מעלות האופציה גם אם המחיר לא יעלה כצפוי (או יורד).
מצד שני, האופציה השנייה תמשיך לאבד מערכה, ולא תהיה שווה כלום בתום התפוגה אם מחיר המניה לא יעלה מעל ה-185 דולר. גם אם המניה אכן תעלה מעל מחיר המימוש, המסחר עשוי להפסיד כסף גם אם המחיר יגיע ליעד של 195$. המחיר יצטרך לנוע מעל 195$ כדי שהסוחר ירוויח כסף בתרחיש השני.
