מהי בורסת חוזה עתידי? בורסה של חוזים היא שוק שבו קונים ומוכרים מגוון רחב של חוזים עתידיים על סחורות , חוזים עתידיים על מדדים ואופציות על חוזים עתידיים . מי שמתאפשר גישה לבורסה הם ברוקרים וסוחרים מסחריים החברים בבורסה. חברים צריכים להיות רשומים באגודה הלאומית לחוזים עתידיים (NFA) ובוועדת המסחר בחוזי סחורות (CFTC) .1אנשים שרוצים לסחור בחוזים עתידיים חייבים לעשות זאת על ידי הקמת חשבון עם ברוקר רשום. בורסות חוזה עתידי מספקות גם פונקציות סליקה וסילוק.
נקודות מפתח – מהי בורסת חוזה עתידי?
- בורסות חוזה עתידי מאפשרות לאנשים שרוצים לסחור בסחורות את היכולת למצוא במהירות זה את זה ולסחור בבטחה.
- הגישה לבורסה זמינה רק לחברות חברות ויחידים.
- אנשים שרוצים לסחור חייבים לעשות זאת דרך חברת ברוקרים שהיא חברה בבורסה.
- בורסות מספקות גם שירותי סליקה.
כיצד פועלת בורסה עתידית
תפקידה של בורסה חוזה עתידי היא לתקנן ולקדם מסחר בחוזים עבור כמה שיותר משתתפים. מנגנוני התמריצים למי שמנהלים את הבורסה מבוססים בערך על הנפח והערך הדולר של מה שנסחר – כמה שיותר יותר טוב.2זה אומר שהם עובדים כדי להביא כמה שיותר משתתפים שעושים כמה שיותר עסקאות. זה הוביל לחידושים רבים בשנים האחרונות, שהניעו השתתפות מוגברת באמצעות רשתות אלקטרוניות.
כאשר לבורסה חוזה עתידי הייתה בעבר נוכחות פיזית חשובה, כגון רצפות המסחר בבורסת הסחורות של שיקגו (CME) או בורסת הסחורות של ניו יורק (NYMEX) , זה כבר לא נכון שלמיקומים האלה יש משמעות כמו פעם עשה. מכיוון שהמסחר יכול לקרות מהמחשב של כל מי שמחובר דרך האינטרנט לברוקר חבר בבורסה, המסחר מבוזר ברחבי העולם ומתרחש כמעט 24 שעות ביממה במהלך השבוע.
חוזים עתידיים הנסחרים בבורסה עתידית מאפשרים למוכרי הסחורות הבסיסיות את הוודאות של המחיר שהם יקבלו עבור מוצריהם בשוק. במקביל, הבורסה תאפשר לצרכנים או לקונים של אותם סחורות בבסיס את הוודאות של המחיר שהם ישלמו, במועד מוגדר בעתיד.
כדי לעודד כמה שיותר השתתפות ונזילות , לחוזים הנסחרים בבורסה יש גדלים סטנדרטיים, תאריכי תפוגה, ולגבי אופציות, מחירי מימוש .32סטנדרטיזציה זו מנוגדת לחוזים ללא מרשם (OTC) שבהם קונים ומוכרים מסכימים לתנאים מותאמים אישית.
בורסות מספקות גם מידע על תמחור, המופץ על ידי חברות ספקי מידע. שיתוף מידע מאפשר שקיפות בפעילויות והגינות לכולם. מידע תמחור, כולל מחיר, הצעות והצעות , זמין לכל המוסדות והאנשים המעוניינים באותה מידה, ללא קשר לגודלם.
היבט חשוב נוסף של הבורסה הוא שהיא מספקת שירותי סליקה. בעוד שחברות שונות מספקות את הסליקה, הבורסה מייצרת את החיובים ואת הביצועים של שירות זה. שירותי סליקה מבטיחים שהמשתתפים לא יצטרכו לדאוג מהסיכון שהצד הנגדי המסחרי שלהם לא יעמוד בהתחייבויותיהם החוזיות.4זה הופך את המסחר להצעה פשוטה מאוד עבור ספקולנטים לטווח קצר ומשאיר אותם מעוניינים להשתתף בשוק החוזים העתידיים.
היסטוריה קצרה של בורסות חוזה עתידי בארה"ב
הבורסה למסחר בחוזה עתידי הגדולה ביותר בארה"ב, בורסת הסחורות של שיקגו, הוקמה בסוף שנות ה-90 כאשר החוזים העתידיים היחידים שהוצעו היו עבור מוצרים חקלאיים.5 הופעתם של חוזים עתידיים על ריבית, או חוזים עתידיים על אג"ח , וחוזים עתידיים על מטבעות בשווקי המט"ח הגדולים הגיעה בשנות ה-70.6הבורסות למסחר בחוזה עתידי של היום גדולות משמעותית, עם גידור של מכשירים פיננסיים באמצעות חוזים עתידיים. חוזי גידור עתידיים אלו מהווים את רוב הפעילות בשוק החוזים העתידיים. לבורסות של מסחר בחוזה עתידי יש תפקיד חשוב בפעולת המערכת הפיננסית העולמית.
בבורסות פיננסיות נרשמו מיזוגים רבים, כשהמשמעותית ביותר הייתה בין בורסת הסחורות של שיקגו לבין מועצת הסחר של שיקגו (CBOT) ב-2007.7מותגה מחדש כקבוצת CME, ולאחר מכן רכשה את NYMEX Holdings, Inc., האם של בורסת הסחורות של ניו יורק (NYMEX) ו- Commodity Exchange, Inc (COMEX) ב-2008.8גדל שוב ב-2012, הוא הוסיף את מועצת הסחר של קנזס סיטי, שהוא השחקן הדומיננטי בחיטת חורף אדומה קשה.9
שחקן מרכזי נוסף בארה"ב הוא הבורסה הבין יבשתית (ICE) . ICE, שנולדה כבורסה אלקטרונית בשנת 2000, רכשה את בורסת הנפט הבינלאומית (IPE) בשנת 2001. בשנת 2007 היא השיגה הן את מועצת הסחר של ניו יורק (NYBOT) והן את בורסת הסחורות של ויניפג (WCE).10לבסוף, היא התרחבה למניות עם רכישת NYSE Euronext ב-2013.11
