הגדרה של רשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA).
מהי רשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA)? רשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA) היא ארגון עצמאי, לא ממשלתי, הכותב ואוכף את הכללים המסדירים ברוקרים רשומים וחברות ברוקרים-סוחרים בארצות הברית.
המשימה המוצהרת שלה היא "להגן על ציבור המשקיעים מפני הונאה ושיטות רעות". זה נחשב לארגון רגולטורי עצמי .12
FINRA נוצרה כתוצאה מאיחוד האגודה הלאומית של סוחרי ניירות ערך (NASD) ופעולות הרגולציה, האכיפה והבוררות של הבורסה של ניו יורק (NYSE) בשנת 2007. האיחוד נועד לבטל את החפיפה או רגולציה מיותרת ולהפחית את העלות והמורכבות של תאימות.3
נקודות מפתח – מהי רשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA)?
- רשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA) כותבת ואוכפת כללים המסדירים ברוקרים רשומים וחברות סוחרי ברוקרים בארצות הברית.
- FINRA גם מנהלת את הבחינות הכשירות לאנשי מקצוע בניירות ערך.
- FINRA מספקת משאבים, כגון BrokerCheck, שעוזרים להגן על המשקיעים.
- הביקורת הכללית של כל סוכנויות הרגולציה העצמית, כולל FINRA, היא שהם עושים מספיק כדי לשמור על אמון הציבור.
- הדוח החודשי של FINRA על פעילות משמעת מתייחס רק לפעולות פורמליות ומשאיר פעולות לא רשמיות כגון מכתבי אזהרה לחברות או אנשים פרטיים.
הבנת FINRA
תפקיד פיקוח
רשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA) היא הגוף הרגולטורי העצמאי הגדול ביותר עבור חברות ניירות ערך הפועלות בארצות הברית. היא מפקחת על יותר מ-3,400 חברות ברוקרים, 152,000 סניפים וכמעט 617,550 נציגי ניירות ערך רשומים, נכון ל-2020.4ל-FINRA 19 משרדים ברחבי ארצות הברית וכ-3,600 עובדים.5
FINRA מסדירה את המסחר במניות, איגרות חוב קונצרניות, חוזים עתידיים על ניירות ערך ואופציות. זה גם אושר על ידי הקונגרס להגן על האינטרסים של המשקיעים.6
בנוסף לפיקוח על חברות ניירות ערך והברוקרים שלהן, FINRA מנהלת את הבחינות הכשירות שאנשי מקצוע בניירות ערך חייבים לעבור כדי למכור ניירות ערך או לפקח על אחרים שעושים זאת. אלה כוללים, למשל, את בחינת ההסמכה הכללית לנציג ניירות ערך מסדרה 7 ואת בחינת עתידי הסחורות הלאומיות מסדרה 3 .7
אכיפת כללים
ביכולת האכיפה שלה, ל-FINRA יש את הכוח לנקוט צעדים משמעתיים נגד אנשים רשומים או חברות המפרים את הכללים שלה.
בשנת 2020 היא יזמה 808 פעולות משמעתיות, גבתה קנסות בסך 57 מיליון דולר והורתה על השבת 25.2 מיליון דולר למשקיעים. היא גם גירשה שתי חברות חברות והשעתה שתיים נוספות, תוך חסימת 246 אנשים מעסקי ניירות הערך והשעיה של 375 נוספים.4
כמו כן, בשנת 2020, היא הפנתה 970 מקרי הונאה וסחר במידע פנים לרשות ניירות ערך (SEC) ולסוכנויות ממשלתיות אחרות לצורך העמדה לדין.4
עבור משקיעים שמחפשים מתווך או רוצים לבדוק את המתווך הנוכחי שלהם, FINRA מתחזקת את BrokerCheck, מסד נתונים שניתן לחיפוש של ברוקרים, יועצי השקעות ויועצים פיננסיים . BrokerCheck כולל אישורים, חינוך וכל פעולות אכיפה.8היא שואבת ממאגר הנתונים המרכזי של מאגר הרישום (CRD) של FINRA, המכיל את הרשומות של יחידים וחברות בעסקי ניירות הערך בארצות הברית.9
לרשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA) יש את הסמכות לקנוס או לאסור ברוקרים וחברות תיווך המפרים את הכללים שלה.2
היתרונות של FINRA
היתרון העיקרי של FINRA למשקיעים הוא הגנה מפני התעללות פוטנציאלית והתנהלות לא אתית בתעשייה הפיננסית. משאבי FINRA (כגון BrokerCheck הנ"ל) מאפשרים למשקיעים לקבוע אם מישהו שטוען שהוא ברוקר הוא למעשה חבר במעמד תקין.
על ידי איסור על מתווכים המפרים את כללי ההתנהגות שלה, FINRA מונעת מביצוע פשעים פיננסיים רבים.
המחויבות והאחריות של FINRA לתפקידים אלה הובהרו על ידי שילוב פעולות הרגולציה של ה-NASD ו-NYSE לארגון אחד.
ה-SEC אישרה את איחודם של שני הארגונים הללו ביולי 2007. בהכרזה על הקמתו, FINRA תיארה מנדט רחב שכלל אחריות על "כתיבת כללים, בחינה מוצקה, פונקציות אכיפה ובוררות וגישור, יחד עם כל הפונקציות שהיו בעבר פיקוח בלבד על ידי NASD, כולל רגולציית שוק תחת חוזה עבור נאסד"ק, הבורסה האמריקאית, הבורסה הבינלאומית לניירות ערך ובורסת האקלים של שיקגו".10
הבורסה האמריקאית נרכשה על ידי NYSE בשנת 2008. NYSE נרכשה חמש שנים מאוחר יותר על ידי הבורסה הבין יבשתית (ICE). בורסת האקלים של שיקגו, שוק למסחר בהקצבות פליטת גזי חממה, נסגרה לאחר רכישת חברת האם Climate Exchange Plc על ידי ICE ב-2010.1112
בעוד ש-FINRA הוא ארגון רגולטורי פרטי ללא מטרות רווח, הקמתו אושרה על ידי ה-SEC ב-2007.
ביקורת על FINRA
FINRA מתמודדת עם הרבה מאותו סוג של ביקורת שמוחלת לעתים קרובות על כל ארגון רגולטורי עצמי. מבקרים, כמו סנטור וורן ממסצ'וסטס וסנאטור קוטון מארקנסו, טוענים ש-FINRA לא עושה מספיק כדי להגן על המשקיעים.13
בפרט, מחקר אקדמי של איגן, מטבוס וסרו הראה שיש בעיות עם עבריינים חוזרים. הוא מצא כי יועצים פיננסיים בעלי היסטוריה של התנהגות בלתי הולמת היו בעלי סיכויים גבוהים פי כמה לבצע עבירות בעתיד.14ייתכן ש-FINRA הייתה מאופקת מדי בהפעלת סמכויותיה.
הביקורת הכללית על סוכנויות לפיקוח עצמי כמו FINRA היא שהן עושות מספיק כדי לשמור על אמון הציבור. בהשקפה זו, לסוכנויות לפיקוח עצמי יש ניגוד אינטרסים מובנה .
בעוד שהחברים מעוניינים לשמור על אמון הציבור, האינטרס הזה מגיע עד כה. החברים צריכים לנשל את העבריינים הגרועים ביותר, אבל הם לא רוצים שאור הזרקורים יהיה על עצמם.
לדוגמה, ייתכן שניתן יהיה לדרג את כל החברים על היושרה. עם זאת, זה בהכרח יביא לכך שכמחצית מכל החברים יהיו מדורגים מתחת לממוצע. באופן לא מפתיע, סוכנויות לפיקוח עצמי ממעטות לדרג את חבריהן.
מה זה FINRA?
FINRA הוא האגודה הרגולטורית של התעשייה הפיננסית העצמאית. הוא יוצר ואוכף את הכללים המסדירים ברוקרים וסוחרי ברוקרים רשומים בארה"ב. הוא הוקם בשנת 2007.
איך FINRA משמעת עבריינים?
הליך משמעתי יכול להיות רשמי או לא פורמלי. פעולות פורמליות יכולות להיות כרוכות בקנס, קנס וצו השבתה, השעיה או הרחקה מהענף. פעולות לא פורמליות יכולות לכלול מכתבי אזהרה וצווים לתיקון בעיה מסוימת.15
האם FINRA מספקת שירותים למשקיעים?
כן. מעבר לשירותי הרגולציה שלה, קרן החינוך למשקיעים של FINRA מספקת למשקיעים מגוון מידע על פיננסים והשקעות אישיים, קורסים, מחקרים וכלים (כמו BrokerCheck ו- Fund Analyzer).16אלה יכולים לעזור למשקיעים להבין טוב יותר את התפקידים שפיננסים והשקעות יכולים למלא בחייהם.
