מה זה נאסד"ק קפיטל מרקט? Nasdaq-CM
מה זה נאסד"ק קפיטל מרקט? נאסד"ק קפיטל מרקט הוא אחד משכבות השוק בארה"ב של נאסד"ק המכילות חברות בשלבים מוקדמים בעלות שווי שוק נמוך יחסית. דרישות הרישום לחברות בנאסד"ק קפיטל מרקט הן פחות מחמירות מאשר לשתי רמות השוק האחרות של נאסד"ק, המתמקדות בחברות גדולות יותר בעלות שווי שוק גבוה יותר .
נקודות מפתח – מה זה נאסד"ק קפיטל מרקט?
- נאסד"ק קפיטל מרקט (Nasdaq-CM) הוא אחד משלושת שכבות הרישום בבורסת נאסד"ק, במיוחד עבור חברות שצריכות לגייס הון.
- חברות המפורטות כאן עשויות להיות חברות קטנות עם צורך בגידול הון או תאגידי מעטפת שנועדו לגייס הון בשווקים ציבוריים לצורך רכישת גופים עסקיים אחרים.
- חברות שאינן מתאימות לשוק הלאומי של נאסד"ק נסחרות ב-Nasdaq-CM.
- חברות נאסד"ק קפיטל מרקט נדרשות לעמוד בתקן רווח נקי של לפחות 750,000 $, ציפה ציבורית מינימלית של 1,000,000 מניות, לפחות 300 בעלי מניות, ומחיר הצעה למניה של לפחות 4 $ (למעט חריגים מסוימים).
הבנת נאסד"ק קפיטל מרקט
נאסד"ק קפיטל מרקט, הידוע עד 2005 כ-Nasdaq SmallCap Market, מפרט בעיקר את מה שמכונה מניות קטנות (בדרך כלל אלו עם שווי שוק של כ-300 מיליון דולר עד 2 מיליארד דולר). שינוי השם שיקף שינוי במיקוד לרישום חברות שצריכות לגייס הון. היא נועדה להיות כניסה פחות משועבדת לחברה קטנה יותר או לחברת רכישה מיוחדת (SPAC) להוון ולצמוח באמצעות רישום בנאסד"ק.
למרות שדרישות הרישום הראשוניות נרפות, הממשל התאגידי הנדרש כדי לשמור על רישום בנאסד"ק זהה בכל השכבות. המשמעות היא שלחברות נאסד"ק קפיטל מרקט יהיו קוד התנהגות, ועדת ביקורת, דירקטורים בלתי תלויים וכן הלאה.
דרישות רישום עבור נאסד"ק קפיטל מרקט
נאסד"ק קפיטל מרקט מקל על חברות בשלב מוקדם להירשם, במיוחד בהשוואה לבורסות בכירות אחרות עם דרישות מכבידות יותר. כדי להירשם לראשונה ב- Nasdaq Capital Market, חברות חייבות לעמוד בכל הקריטריונים לפי לפחות אחד משלושת תקני הרישום – תקן המניות, שווי השוק של ניירות ערך רשומים או תקן סך הנכסים/סך ההכנסות.
כל התקנים חולקים דרישות מסוימות כמו מיליון מניות בבעלות ציבורית, 300 בעלי מניות ושלושה עושי שוק (MMs). עם זאת, אלה גם שונים במובנים חשובים. תקן ההון דורש הון עצמי של 5 מיליון דולר, כאשר השניים האחרים דורשים רק 4 מיליון דולר, והוא גם דורש היסטוריה תפעולית של שנתיים, בעוד השניים האחרים אינם דורשים היסטוריה תפעולית.
שווי השוק של ניירות ערך נסחרים דורש שווי שוק של ניירות ערך נסחרים של 50 מיליון דולר ושווי שוק של מניות ציבוריות של 15 מיליון דולר. תקן ההכנסה הנקי הוא היחיד הדורש הכנסה נטו, 750,000 דולר בשנת הכספים האחרונה או בשנתיים מתוך שלוש השנים האחרונות, אך יש לו את הדרישה הנמוכה ביותר לשווי שוק של מניות ציבוריות ב-5 מיליון דולר.
למרות שחברות יכולות לבחור את הסטנדרט המתאים ביותר למצבן, תקני הרישום והניהול הנדרש מחמירים יותר מאשר כמה שווקי הון בשלבים מוקדמים. בגלל העלויות הכרוכות בעמידה בסטנדרטים אלה, חברות שנרשמות בנאסד"ק שוק ההון חורגות לעיתים קרובות מהדרישות המינימליות לפני שהן מחליטות להירשם.
שוקי הון אחרים בשלב מוקדם כמו שוק ההשקעות האלטרנטיביות, או AIM , מיצבו את עצמם כיעדי רגולציה קלים יותר כדי לספק רישומי גשר לחברות כשהן גדלות מספיק עבור נאסד"ק.
שכבות רישום של נאסד"ק
לבורסת נאסד"ק יש שלוש שכבות עבור חברות בורסאיות:1
- Nasdaq Capital Market: ידוע בעבר כ- Nasdaq SmallCap Market עבור חברות קטנות
- השוק העולמי של נאסד"ק: בעבר חלק מהשוק הלאומי של נאסד"ק (Nasdaq-NM) עבור כ-1,450 מניות בינוניות
- Nasdaq Global Select Market: השכבה החדשה ביותר, שהייתה בעבר חלק מהשוק הלאומי של נאסד"ק, ומפרטת כ-1,200 חברות גדולות
דרישות הרישום עבור כל שכבה דורשות רמות שונות של תיעוד, שווי שוק ממוצע במהלך החודש הקודם ומספר בעלי מניות. חברות עשויות לעבור משכבה אחת לאחרת לאורך זמן בהתאם לאופן שבו הן עומדות בדרישות. בשכבה העליונה, נאסד"ק גלובל סלקט יש בדרך כלל כ-1,200 חברות ברשימה, בעוד שהשכבות הנמוכות נעות סביב 1,000 עד 1,500 חברות כל אחת.
