מהי מתודולוגיית ציפה חופשית?
מהי מתודולוגיית ציפה חופשית? מתודולוגיית הציפה החופשית היא שיטה לחישוב שווי השוק של חברות הבסיס של מדד הבורסה. עם מתודולוגיית הציפה החופשית, שווי השוק מחושב על ידי לקיחת מחיר ההון והכפלתו במספר המניות הזמינות בשוק. במקום להשתמש בכל המניות (הן המניות הפעילות והן הבלתי פעילות), כפי שקורה בשיטת שווי השוק המלא, שיטת ה-free float אינה כוללת מניות ננעלות, כגון אלו המוחזקות על ידי גורמים פנימיים, יזמים וממשלות.
מהי מתודולוגיית ציפה חופשית? – במקום להשתמש בכל המניות (הן המניות הפעילות והן הבלתי פעילות), כפי שקורה בשיטת שווי השוק המלא, שיטת ה-free float אינה כוללת מניות ננעלות, כגון אלו המוחזקות על ידי גורמים פנימיים, יזמים וממשלות.
מהי מתודולוגיית ציפה חופשית? – נקודות מרכזיות
הבנת מתודולוגיית ציפה חופשית
מתודולוגיית ה-free float מכונה לפעמים היוון מותאם לצוף. לדברי חלק מהמומחים, שיטת ה-free float נחשבת לדרך טובה יותר לחישוב שווי שוק (בניגוד לשיטת שווי השוק המלא, למשל).
שווי שוק מלא כולל את כל המניות שמספקת חברה באמצעות תוכנית הנפקת המניות שלה. חברות מנפיקות לעתים קרובות מניות שאינן מומשות למקורבים באמצעות תוכניות פיצוי לאופציות במניות. מחזיקים אחרים של מניות לא ממומשות יכולים לכלול יזמים וממשלות. כמעט ולא נעשה שימוש בשקלול שווי שוק מלא של מדדים והוא ישנה באופן משמעותי את דינמיקת התשואה של מדד מכיוון שלחברות יש רמות שונות של תוכניות אסטרטגיות להנפקת אופציות למניות ומניות הניתנות למימוש.
בדרך כלל חושבים שמתודולוגיית הציפה החופשית מספקת שיקוף מדויק יותר של תנועות השוק ומניות הזמינות באופן פעיל למסחר בשוק. כאשר משתמשים במתודולוגיה של ציפה חופשית, שווי השוק המתקבל קטן ממה שייגרם משיטת שווי שוק מלא.
מדד המשתמש במתודולוגיה של ציפה חופשית נוטה לשקף את מגמות השוק מכיוון שהוא לוקח בחשבון רק את המניות הזמינות למסחר. זה גם הופך את המדד למבוסס רחב יותר מכיוון שהוא מפחית את הריכוזיות של החברות המובילות במדד.
משוקלל מחיר לעומת שוק-היוון
אינדקסים בשוק משוקללים בדרך כלל לפי מחיר או לפי שווי שוק. שתי המתודולוגיות משקללות את התשואות של מניות בודדות של המדדים לפי סוגי הניפוח שלהן. שקלול שווי שוק הוא המתודולוגיה הנפוצה ביותר לשקלול המדדים. המדד המוביל משוקלל ההיוון בארצות הברית הוא S&P 500Index.
סוג מתודולוגיית הניפוח בה משתמש המדד משפיע באופן משמעותי על התשואות הכוללות של המדד. מדדים משוקלל מחיר מחשבים את התשואות של מדד על ידי שקלול תשואות המניות הבודדות של המדד לפי רמות המחיר שלהם. במדד משוקלל מחירים, מניות בעלות מחיר גבוה יותר זוכות לשקלול גבוה יותר, ולכן יש להן השפעה רבה יותר על תשואות המדד (ללא קשר לשווי השוק שלהן). מדדים משוקלל מחיר לעומת מדדים משוקלל היוון משתנים במידה ניכרת בשל מתודולוגיית המדדים שלהם.
בשוק המסחר, מעט מאוד מדדים משוקללים במחיר. TheDow Jones Industrial Average (DJIA) הוא דוגמה לאחד המדדים המשוקללים במחירים הבודדים בשוק.
דוגמה למתודולוגיה של ציפה חופשית
נניח שהמניה ABC נסחרת ב-$100 ויש לה 125,000 מניות בסך הכל. מתוך סכום זה, 25,000 מניות נעולות (כלומר שהן מוחזקות על ידי משקיעים מוסדיים גדולים והנהלת החברה ואינן זמינות למסחר). באמצעות מתודולוגיית הציפה החופשית, שווי השוק של ABC הוא 100 x 100,000 (מספר כולל של מניות זמינות למסחר) = 10 מיליון דולר.
