מה זה סינדיקט?
מה זה סינדיקט? סינדיקט הוא ברית זמנית של עסקים שמתחברים יחד לניהול עסקה גדולה, שיהיה קשה, או בלתי אפשרי, לבצע בנפרד. סינדיקציה מקלה על חברות לאגד את משאביהן ולחלוק סיכונים, כמו כאשר קבוצה של בנקי השקעות פועלת יחד כדי להביא הנפקה חדשה של ניירות ערך לשוק. ישנם סוגים שונים של סינדיקטים, כגון סינדיקטים של חיתום, סינדיקטים בנקאיים וסינדיקטי ביטוח.
מה זה סינדיקט? – הבנת הסינדיקטים
סוגי סינדיקטים
הסינדיקטים מורכבים בדרך כלל מחברות באותו ענף. לדוגמה, שתי חברות תרופות עשויות לשלב את צוותי המחקר והפיתוח (מו"פ) שלהן על ידי יצירת סינדיקט לפיתוח תרופה חדשה. או שכמה חברות נדל"ן עשויות להקים סינדיקט לניהול פיתוח גדול. לפעמים הבנקים יקימו סינדיקט כדי להלוות סכום כסף גדול מאוד לגורם בודד. חברות גם עשויות להקים סינדיקט לניהול מיזם עסקי ספציפי אם ההזדמנות מבטיחה תשואה אטרקטיבית (RoR).
חלק מהפרויקטים הם כל כך גדולים שאף חברה אחת לא יכולה לקבל את כל המומחיות הדרושה כדי לבצע את העבודה ביעילות. זה קורה לרוב בפרויקטי בנייה גדולים כמו בניית אצטדיון, כביש מהיר, גשר או מסילת ברזל. במצבים אלה, חברות עשויות להקים סינדיקט כך שכל חברה תוכל ליישם את המומחיות הספציפית שלה בפרויקט. לצורכי מס, סינדיקטים נחשבים בדרך כלל כשותפות או תאגידים
ניהול סיכונים
כמות הסיכון של כל חבר בסינדיקט יכולה להשתנות. לדוגמה, בחשבון לא מחולק של סינדיקט חיתום, כל חבר אחראי למכירת כמות מוקצה של מניות יחד עם כל עודף מניות שלא נמכר על ידי הסינדיקט בכללותו.
בדרך זו, ייתכן שחבר בסינדיקט בודד יצטרך למכור הרבה יותר ניירות ערך ממה שהוקצו להם; עם זאת, סוגים אחרים של סינדיקטים עשויים להגביל את מידת הסיכון עבור כל חבר.
סינדיקטי חיתום
בהנפקה ראשונית (IPO), מספר בנקי השקעות וסוחרי ברוקרים יוצרים סינדיקט למכירת הנפקות חדשות של ניירות ערך חוב מניות למשקיעים. קבוצת החיתום חולקת בסיכון ומסייעת להפצה מוצלחת של הנפקת ניירות הערך החדשה.
החתם הראשי של ההנפקה החדשה יוזם ומנהל את סינדיקט החיתום. הסינדיקט מתוגמל על ידי פריסת החיתום – שהיא ההפרש בין המחיר ששולם למנפיק לבין המחיר המתקבל ממשקיעים ומסוחרי ברוקרים אחרים. סינדיקט חיתום בדרך כלל מתפרק 30 יום לאחר השלמת המכירה, או אם לא ניתן למכור את ניירות הערך במחיר ההנפקה. עם זאת, ישנם סוגים אחרים של סינדיקטים שמתפקדים במשותף, אך אינם זמניים.
נקודות מרכזיות
סינדיקטים וסיכוני ביטוח
סינדיקטים משמשים לעתים קרובות בתעשיית הביטוח כדי לפזר את הסיכון הביטוחי בין מספר חברות. חתמי ביטוח מעריכים את הסיכון של ביטוח אדם ספציפי או נכס מסוים ומשתמשים בהערכה זו כדי לתמחר פוליסת ביטוח.
לדוגמה, חתם בתחום ביטוח הבריאות של החברה עשוי להעריך את הסיכונים הבריאותיים הפוטנציאליים של עובדי החברה. לאחר מכן, החתום ישתמש בסטטיסטיקה כדי להעריך את הסיכון למחלה עבור כל עובד בכוח העבודה של החברה. אם הסיכון הפוטנציאלי של מתן ביטוח בריאות גדול מדי עבור חברת ביטוח בודדת, אותה חברה עשויה להקים סינדיקט לחלוק את הסיכון הביטוחי.
