מהי פרמיית אג"ח לא מופחתת?

מהי פרמיית אג"ח לא מופחתת?

מהי פרמיית אג"ח לא מופחתת? פרמיית אג"ח לא מופחתת מתייחסת להפרש בין הערך הנקוב של אג"ח למחיר המכירה שלה. אם איגרת חוב נמכרת בדיסקונט, למשל, ב-90 סנט על הדולר, המנפיק עדיין חייב להחזיר את מלוא 100 הסנט של הערך הנקוב במחיר הנקוב. מאחר שסכום ריבית זה טרם שולם למחזיקי האג"ח, מדובר בחבות על המנפיק.

מהי פרמיית אג"ח לא מופחתת? – נקודות מרכזיות

מהי פרמיית אג"ח לא מופחתת?

פרמיית אג"ח לא מופחתת היא ההפרש נטו במחיר שמנפיק אג"ח מוכר ניירות ערך בניכוי הערך הנקוב בפועל של האג"ח בפדיון.

פרמיית אג"ח לא מופחתת היא התחייבות למנפיקים שכן הם עדיין לא מחקו את הוצאות הריבית הזו, אך בסופו של דבר יגיעו לפרעון.

בדוחות הכספיים, פרמיית אג"ח לא מופחתת נרשמת בחשבון התחייבויות הנקרא חשבון פרמיום אג"ח לא מופחת.

הבנת פרמיית אג"ח ללא מופחת

פרמיית האג"ח היא הסכום העודף שמתמחר האג"ח מעל שוויו הנקוב. כאשר הריבית הרווחת במשק יורדת, מחיר האג"ח עולה. הסיבה לכך היא שריבית השוק הופכת נמוכה יותר מהריבית הקבועה של איגרות חוב.

מהי פרמיית אג"ח לא מופחתת? מכיוון שמחזיקי אג"ח מחזיקים באג"ח בריבית גבוהה יותר, הם דורשים פרמיה כפיצוי בשוק. פרמיית האג"ח הלא מופחתת היא מה שנותר מפרמיית האג"ח שהמנפיק עדיין לא רשם כהוצאות ריבית.

לדוגמה, נניח שכאשר הריבית הייתה 5% מנפיק אג"ח מכר אג"ח עם קופון קבוע של 5% שישולם מדי שנה. לאחר תקופה ירדה הריבית ל-4%. מנפיקי אג"ח חדשים ינפיקו אג"ח עם הריבית הנמוכה יותר. משקיעים שיעדיפו לקנות אג"ח עם קופון גבוה יותר יצטרכו לשלם פרמיה לבעלי האג"ח בעלי הקופון הגבוה יותר כדי לתמרץ אותם למכור את האג"ח שלהם. במקרה זה, אם הערך הנקוב של האג"ח הוא $1,000 והאג"ח נמכרת תמורת $1,090 לאחר ירידת הריבית, ההפרש בין מחיר המכירה לערך הנקוב הוא פרמיית האג"ח הלא מופחתת (90$).

פרמיית האג"ח הלא מופחתת היא החלק מפרמיית האג"ח שיופחת (ימחק) כנגד הוצאות בעתיד. הסכום המופחת של איגרת חוב זו מזוכה כהוצאה על ריבית. אם האג"ח משלמת ריבית חייבת במס, בעל האג"ח יכול לבחור להפחית את הפרמיה, כלומר להשתמש בחלק מהפרמיה כדי להפחית את סכום ההכנסה מריבית הנכללת עבור מסים.

נסיבות ייחודיות

מהי פרמיית אג"ח לא מופחתת? מי שמשקיע באג"ח פרמיה חייבת בדרך כלל נהנה מהפחתת הפרמיה, מכיוון שניתן להשתמש בסכום המופחת לקיזוז הכנסות הריבית מהאג"ח, מה שיפחית את סכום ההכנסה החייבת שהמשקיע יצטרך לשלם ביחס לאג"ח. בסיס העלות של האג"ח החייבת במס מופחת בסכום הפרמיה המופחת בכל שנה.

במקרה בו האג"ח משלמת ריבית פטורה ממס, משקיע האג"ח חייב להפחית את פרמיית האג"ח. למרות שסכום מופחת זה אינו ניתן לניכוי בקביעת ההכנסה החייבת במס, על הנישום להפחית את הבסיס שלו באגרת על ידי הפחתת השנה.

פרמיית אג"ח לא מופחתת נרשמה כהתחייבות למנפיק האג"ח. במאזן המנפיק, פריט זה נרשם בחשבון מיוחד הנקרא חשבון אג"ח לא מופחת. חשבון זה מכיר בסכום הנותר של פרמיית האג"ח שמנפיק האג"ח עדיין לא מופחת או חויבה בהוצאות הריבית לאורך חיי האג"ח.

דוגמה: חישוב פרמיות אג"ח ללא מופחת

כדי לחשב את הסכום להפחתת שנת המס, מחיר האג"ח מוכפל בשיעור הפירעון (YTM), שתוצאתו מופחתת משיעור הקופון של האג"ח. באמצעות הדוגמה לעיל, התשואה לפדיון היא 4%.

הכפלת מחיר המכירה של האג"ח ב-YTM מניבה $1,090 x 4% = $43.60.

ערך זה כשהוא מופחת מסכום הקופון (5% שיעור קופון x $1,000 ערך נקוב = $50) מביא ל-$50 – $43.60 = $6.40, שהוא הסכום שניתן להפחתה.

לצורכי מס, בעל איגרות חוב יכול להפחית את הכנסות הריבית של $50 ל-$50 – $6.40 = $43.60.

הפרמיה הלא מופחתת לאחר שנה היא פרמיית אג"ח של $90 – סכום מופחת של $6.40 = $83.60.

עבור שנת המס השנייה, $6.40 מפרמיית האג"ח כבר הופחתה, כך שבסיס העלות של האג"ח הוא $1,090 – $6.40 = $1,083.60.

הפחתת פרימיום לשנה 2 = $50 – ($1,083.60 x 4%) = $50 – $43.34 = $6.64.

הפרמיה שנותרה לאחר השנה השנייה או הפרמיה שלא מופחתת היא $83.60 – $6.64 = $76.96.

בהנחה שהאג"ח יפוג בעוד חמש שנים, אתה יכול להריץ את אותו חישוב למשך שלוש השנים הנותרות. לדוגמה, בסיס העלות של האג"ח בשנה השלישית יהיה $1,083.60 – $6.64 = $1,076.96.

tradingpedia.co.il -> powered by : Sakara