מהו יחס תשלום?
מהו יחס תשלום? יחס התשלום הוא מדד פיננסי המראה את שיעור הרווחים שהחברה משלמת לבעלי המניות שלה בצורה של דיבידנדים, מבוטא כאחוז מסך הרווחים של החברה. במקרים מסוימים, יחס התשלום מתייחס לדיבידנדים ששולמו כאחוז מתזרים המזומנים של החברה. יחס התשלום ידוע גם כיחס תשלום הדיבידנד.
מהו יחס תשלום? – נקודות מרכזיות
הבנת יחס התשלום
יחס התשלום הוא מדד פיננסי מרכזי המשמש לקביעת הקיימות של תוכנית תשלום הדיבידנד של החברה. זהו סכום הדיבידנדים המשולמים לבעלי המניות ביחס לרווח הנקי הכולל של חברה.
לדוגמה, נניח שלחברת ABC יש רווח למניה של $1 ומחלק דיבידנדים למניה של $0.60. בתרחיש זה, יחס התשלום יהיה 60% (0.6 / 1). הבה נניח עוד שלחברה XYZ יש רווח למניה של $2 ודיבידנדים למניה של $1.50. בתרחיש זה, יחס התשלום הוא 75% (1.5 / 2). באופן השוואתי, חברת ABC משלמת אחוז קטן יותר מהרווחים שלה לבעלי המניות כדיבידנדים, מה שמעניק לה יחס תשלום בר-קיימא יותר מחברת XYZ.
בעוד שיחס התשלום הוא מדד חשוב לקביעת הקיימות של תוכנית תשלום הדיבידנד של החברה, יש להקפיד גם על שיקולים אחרים. מקרה לגופו: בניתוח האמור לעיל, אם חברת ABC היא יצרנית סחורות וחברת XYZ היא חברת שירות מפוקחת, האחרונה עשויה להתהדר בקיימות דיבידנד גדולה יותר, למרות שהראשונה מדגימה יחס תשלום מוחלט נמוך יותר.
למעשה, אין מספר אחד שמגדיר יחס תשלומים אידיאלי מכיוון שההלימה תלויה במידה רבה בסקטור שבו פועלת חברה מסוימת. תעשיות אינדפנסיביות של חברות, כגון שירותים, צינורות וטלקומוניקציה, נוטות להתהדר ברווחים ותזרימי מזומנים יציבים המסוגלים לתמוך בתשלומים גבוהים לאורך זמן.
מצד שני, חברות בתעשיות מחזוריות בדרך כלל מוציאות תשלומים פחות אמינים, מכיוון שהרווחים שלהן פגיעים לתנודות מאקרו-כלכליות. בתקופות של מצוקה כלכלית, אנשים מוציאים פחות מהכנסותיהם על מכוניות חדשות, בידור ומוצרי יוקרה. כתוצאה מכך, חברות במגזרים אלו נוטות לחוות שיאי רווחים ועמקים הנופלים בהתאם למחזוריות הכלכלית.
מה אומר לך יחס התשלום?
יחס התשלום הוא מדד פיננסי מרכזי המשמש לקביעת הקיימות של תוכנית תשלום הדיבידנד של החברה. זהו סכום הדיבידנדים המשולמים לבעלי המניות ביחס לרווח הנקי הכולל של חברה. ככלל, ככל שיחס התשלום גבוה יותר, במיוחד אם הוא מעל 100%, כך יש יותר ספק בקיימות שלו. לעומת זאת, יחס תשלום נמוך יכול לאותת שחברה משקיעה מחדש את עיקר הרווחים שלה בהרחבת הפעילות. מבחינה היסטורית, לחברות עם הרשומות הטובות ביותר לטווח ארוך של תשלומי דיבידנד יש יחסי תשלום יציבים לאורך שנים רבות.
האם יש יחס תשלום אידיאלי?
אין מספר אחד שמגדיר יחס תשלום אידיאלי מכיוון שההלימה תלויה במידה רבה בסקטור שבו פועלת חברה מסוימת. חברות בתעשיות הגנתיות נוטות להתהדר ברווחים ותזרימי מזומנים יציבים המסוגלים לתמוך בתשלומים גבוהים לאורך זמן, בעוד שחברות בתעשיות מחזוריות בדרך כלל מוציאות תשלומים פחות אמינים, מכיוון שהרווחים שלהן פגיעים לתנודות מאקרו-כלכליות.
