מהי מניה צפה?
מהי מניה צפה? מניה צפה היא מספר המניות הזמינות למסחר של מניה מסוימת. מניות צפות נמוכות הן אלה עם מספר נמוך של מניות. מניות צפות מחושבות על ידי הפחתת מניות מוחזקות צמודות ומניה מוגבלת מסך המניות הקיימות של החברה. מניות מוחזקות צמודות הן אלו שבבעלות גורמים פנימיים, בעלי מניות גדולים ועובדים. מניות מוגבלות מתייחסות למניות פנימיות שלא ניתן לסחור בהן בגלל מגבלה זמנית, כגון תקופת הנעילה לאחר הנפקה ראשונית לציבור (IPO). מניה עם ציפה קטנה תהיה בדרך כלל תנודתית יותר ממניה עם ציפה גדולה. הסיבה לכך היא שעם פחות מניות זמינות, ייתכן שיהיה קשה יותר למצוא קונה או מוכר. זה גורם למרווחים גדולים יותר ולעתים קרובות נפח נמוך יותר.
מהי מניה צפה? – מניות מוחזקות צמודות הן אלו שבבעלות גורמים פנימיים, בעלי מניות גדולים ועובדים. מניות מוגבלות מתייחסות למניות פנימיות שלא ניתן לסחור בהן בגלל מגבלה זמנית, כגון תקופת הנעילה לאחר הנפקה ראשונית לציבור (IPO).
מהי מניה צפה? – מניה עם ציפה קטנה תהיה בדרך כלל תנודתית יותר ממניה עם ציפה גדולה. הסיבה לכך היא שעם פחות מניות זמינות, ייתכן שיהיה קשה יותר למצוא קונה או מוכר. זה גורם למרווחים גדולים יותר ולעתים קרובות נפח נמוך יותר.
מהי מניה צפה? – נקודות מרכזיות
הבנת מנייה צפה
לחברה עשוי להיות מספר גדול של מניות פתוחות, אך מלאי צף מוגבל. לדוגמה, נניח שלחברה יש 50 מיליון מניות. מתוך אותם 50 מיליון מניות, מוסדות גדולים מחזיקים ב-35 מיליון מניות, הנהלה ומקורבים מחזיקים ב-5 מיליון, ותוכנית הבעלות על מניות העובדים (ESOP) מחזיקה ב-2 מיליון מניות. המניה הצפה היא אפוא רק 8 מיליון מניות (50 מיליון מניות פחות 42 מיליון מניות), או 16% מהמניות הקיימות.
כמות המניה הצפה של החברה עשויה לעלות או לרדת לאורך זמן. זה יכול להתרחש ממגוון סיבות. לדוגמה, חברה עשויה למכור מניות נוספות כדי לגייס הון נוסף, אשר לאחר מכן מגדיל את המניה הצפה. אם מניות מוגבלות או מוחזקות צמודות יהיו זמינות, אז המניה הצפה תגדל גם היא.
מהצד השני, אם חברה מחליטה ליישם רכישה חוזרת של מניות, אזי מספר המניות הקיימות יקטן. במקרה זה, גם המניות הצפות כאחוז מהמניות המצטיינות ירדו.
מדוע מניה צפה היא חשובה
הציפה של חברה היא מספר חשוב למשקיעים מכיוון שהוא מציין כמה מניות זמינות בפועל לקניה ולמכירה על ידי ציבור המשקיעים הרחב. ציפה נמוכה היא בדרך כלל מכשול למסחר פעיל. חוסר פעילות מסחר זה יכול להקשות על משקיעים להיכנס או לצאת מפוזיציות במניות שיש להן ציפה מוגבלת.
משקיעים מוסדיים יימנעו פעמים רבות ממסחר בחברות עם צפות קטנות יותר מכיוון שיש פחות מניות לסחור, ובכך יובילו לנזילות מוגבלת ולמרווחים רחבים יותר. במקום זאת, משקיעים מוסדיים (כגון קרנות נאמנות, קרנות פנסיה וחברות ביטוח) שרוכשים בלוקים גדולים של מניות יחפשו להשקיע בחברות עם ציפה גדולה יותר. אם הם משקיעים בחברות עם ציפה גדולה, הרכישות הגדולות שלהם לא ישפיעו באותה מידה על מחיר המניה.
נסיבות ייחודיות
חברה אינה אחראית לאופן שבו מניות בתוך הציפה נסחרות על ידי הציבור – זו פונקציה של השוק המשני הזה. לכן, מניות שנרכשות, נמכרות או אפילו בשורט על ידי משקיעים אינן משפיעות על הציפה מכיוון שפעולות אלו אינן מייצגות שינוי במספר המניות הזמינות למסחר. הם פשוט מייצגים חלוקה מחדש של מניות. באופן דומה, היצירה והמסחר של אופציות על מניה אינם משפיעים על הציפה.
דוגמה למניה צפה
נכון ליוני 2020, לג'נרל אלקטריק (GE) היו 8.75 מיליארד מניות פתוחות. מתוכם, 0.13% הוחזקו על ידי מקורבים. 63.61% הוחזקו על ידי מוסדות גדולים. לכן, סך של 63.7% או 5.57 מיליארד מניות כנראה לא היו זמינות למסחר ציבורי. המניה הצפה היא אפוא 3.18 מיליארד מניות (8.75 – 5.57).
חשוב לציין שמוסדות אינם מחזיקים במניות לנצח. מספר הבעלות המוסדית ישתנה באופן קבוע, אם כי לא תמיד באחוז משמעותי. ירידה בבעלות מוסדית יחד עם ירידת מחיר המניה עלולים לאותת שמוסדות זורקים את המניות. הגדלת הבעלות המוסדית מלמדת שהמוסדיים צוברים מניות.
