מהו שווי הוגן?
מהו שווי הוגן? שווי הוגן הוא המחיר המשוער שבו נכס נקנה או נמכר כאשר הן הקונה והן המוכר מסכימים באופן חופשי על מחיר. כדי לקבוע את השווי ההוגן של מוצר או השקעה פיננסית, אדם או עסק עשויים להסתכל על עסקאות שוק בפועל עבור נכסים דומים, להעריך את הרווחים הצפויים של הנכס ולקבוע את העלות להחלפת הנכס.
מהו שווי הוגן? – כדי לקבוע את השווי ההוגן של מוצר או השקעה פיננסית, אדם או עסק עשויים להסתכל על עסקאות שוק בפועל עבור נכסים דומים, להעריך את הרווחים הצפויים של הנכס ולקבוע את העלות להחלפת הנכס.
מהו שווי הוגן? – נקודות מרכזיות
הבנת ערך הוגן
שווי הוגן בהשקעה
דרך נפוצה לקבוע את השווי ההוגן של מניה היא לרשום אותה בבורסה לניירות ערך ציבורית. בעוד מניות נסחרות, דרישת המשקיעים יוצרת את מחירי ההצעה והביקוש המתאימים, או שווי שוק, ומשפיעה על הערכת השווי ההוגן של המשקיע.
משקיע יכול להשוות את הערכת השווי ההוגן שלו עם שווי השוק כדי להחליט לקנות או למכור. השווי ההוגן הוא לרוב המחיר שמשקיע משלם שיניב את הצמיחה ואת שיעור התשואה הרצויים.
אם השווי ההוגן של מניה הוא $100, ומחיר השוק הוא $95, משקיע עשוי לשקול את המניה בהערכה נמוכה ולרכוש את המניה. אם מחיר השוק הוא 120$, סביר להניח שהמשקיע יוותר על הרכישה מכיוון ששווי השוק אינו מתיישב עם רעיון השווי ההוגן שלו.
השווי ההוגן של הנגזרת נקבע על פי שווי נכס הבסיס. כאשר משקיע קונה אופציית רכש של 50, הוא קונה את הזכות לרכוש 100 מניות ב-$50 למניה לתקופה מסוימת. אם מחיר השוק של המניה עולה, גם ערך האופציה על המניה עולה.
בשוק העתידיים, שווי הוגן הוא מחיר שיווי המשקל עבור חוזה עתידי או הנקודה שבה היצע הסחורות תואם את הביקוש. זה שווה למחיר הספוט וגורם לריבית דריבית ודיבידנדים אבודים הנובעים מהבעלות על החוזה העתידי לעומת רכישת מניות פיזית.
שווי הוגן של חוזים עתידיים על מדד מניות
ערך הוגן=מזומן×(1+r×(x360))-Dividendswhere:Cash=current value of securityr=ריבית שנגבה על ידי brokerx=מספר הימים שנותרים בחוזה. &\text{ערך הוגן} = \text{מזומן} \times \Big ( 1 + r \times \big ( \frac{ x }{ 360 } \big ) \Big ) – \text{דיווידנדים} \\&\ textbf{היכן:} \\&\text{מזומן} = \text{ערך נוכחי של נייר ערך} \\&r = \text{ריבית שגובה המתווך} \\&x = \text{מספר הימים שנותרו בחוזה} \ \&\text{דיבידנדים} = \text{מספר הדיבידנדים שהמשקיע יקבל} \\&\text{לפני תאריך התפוגה} \\\end{aligned}Fair Value=Cash×(1+r×(360x) )−Dividendswhere:Cash=Current value of securityr=ריבית שנגבה על ידי brokerx=Number of ימים שנותרים בחוזה.
שווי הוגן בחשבונאות
המועצה הבינלאומית לתקינה בחשבונאות מכירה בשווי ההוגן של נכסים והתחייבויות מסוימים כמחיר שבו ניתן למכור נכס או להסדיר התחייבות. חשבונאות שווי הוגן, או סימון לשוק, היא הנוהג של חישוב שווי הנכסים וההתחייבויות של החברה על סמך שווי השוק הנוכחי.
כדי לעשות זאת, תצטרך לשקול:
אם עסק בנייה רכש משאית בשווי 20,000 דולר ב-2019 והחליט למכור את המשאית ב-2022, רשימות מכירה דומות של אותה משאית משומשת עשויות לכלול שתי משאיות במחיר של 12,000 ו-14,000 דולר. השווי ההוגן המשוער של המשאית עשוי להיקבע כשווי השוק הנוכחי הממוצע, או $13,000.
קשה לקבוע שווי הוגן לנכס אם אין לו שוק פעיל. רואי חשבון ישתמשו בתזרימי מזומנים מנויים יקבעו שווי הוגן על ידי קביעת תזרים המזומנים לרכישת הציוד ותזרימי המזומנים שנוצרו משימוש בציוד לאורך חייו השימושיים.
שווי הוגן משמש גם באיחוד כאשר דוחות כספיים של חברה בת משולבים או מאוחדים עם אלו של חברת אם. החברה האם רוכשת ריבית בחברה בת, והנכסים וההתחייבויות של החברה הבת מוצגים לפי שווי שוק הוגן לכל חשבון.
היתרונות של ערך הוגן
שווי הוגן מודד את הערך האמיתי או המשוער של נכס או התחייבות. חשבונאות שווי הוגן נמצאת בשימוש נרחב בעסקים ובהשקעות בגלל היתרונות שלה. אלו כוללים:
שווי הוגן לעומת שווי שוק
שווי הוגן הוא מדד רחב של הערך הפנימי של הנכס. זה דורש קביעת המחיר הנכון בין שני צדדים בהתאם לאינטרסים שלהם, גורמי הסיכון והיעדים העתידיים עבור הנכס. שווי הוגן משמש לרוב כדי לאמוד את השווי האמיתי של נכס על ידי הסתכלות על גורמים כמו פוטנציאל הצמיחה שלו או העלות להחלפתו.
שווי שוק הוא הערך הנצפה והממשי שעבורו מוחלפים נכס או התחייבות. הוא משקף את הערך הנוכחי של ההשקעה כפי שנקבע על ידי עסקאות בשוק בפועל. זה יכול להשתנות בתדירות גבוהה יותר מהשווי ההוגן. ערך השוק תלוי מאוד גם בהיצע וביקוש. לדוגמה, מחירי הדיור תלויים לרוב במספר הבתים למכירה באזור (היצע) וכמה קונים מחפשים כרגע (ביקוש) כמו הערך הפנימי של הבית.
ערך הוגן
ערך שוק
לדוגמה, שווי השוק של מניה יכול לנוע מעלה ומטה במהירות בהתאם למגוון גורמים חיצוניים. אבל השווי ההוגן של חברה משתנה הרבה יותר לאט. משקיעים שיודעים את השווי ההוגן של חברה יכולים להשתמש בזה כדי להחליט אם שווי השוק של מניה גבוה (מה שאומר שזה זמן טוב למכור) או נמוך (מה שאומר שזה זמן טוב לקנות).
מהו הערך הפנימי של מניה?
שווי הוגן הוא המחיר שמשקיע משלם עבור מניה ועשוי להיחשב כערך הנוכחי של המניה, כאשר מתחשבים בשווי המהותי של המניה ובפוטנציאל הצמיחה של המניה. הערך הפנימי מחושב על ידי חלוקת ערך הדיבידנד של השנה הבאה בשיעור התשואה פחות קצב הצמיחה.
P=D1r−gwhere:P=Current stock priceD1=ערך של דיבידנד בשנה הבאה השיעור מתמשך צמיחה expectedr=שיעור דרוש של תשואה\begin{aligned}&P = \frac{ D1 }{ r } – g \{&\text כאשר:} \\&P = \text{מחיר מניה נוכחי} \\&D1 = \text{ערך הדיבידנד לשנה הבאה} \\&g = \text{קצב צמיחה קבוע צפוי} \\&r = \text{שיעור התשואה הנדרש } \\\end{aligned}P=rD1−gwhere:P=Current stock priceD1=ערך של דיבידנד בשנה הבאה התשואה מתמדת צמיחה מתמדת expectedr=שיעור תשואה דרוש
כיצד נחשב שווי הוגן בחשבונאות של נכסים פיננסיים?
עקרונות חשבונאות מקובלים ותקני דיווח כספי בינלאומיים משתמשים בשווי הוגן בחשבונות המורכבים מנגזרים וגידורים, אופציות למניות עובדים ונכסים פיננסיים ומקבלים שהשווקים הפיננסיים יעילים והמחירים הרווחים שלהם הם מדדים אמינים של שווי הוגן.
כיצד רשות ניירות ערך מסדירה את השווי ההוגן?
בשנת 2020, ה-SEC יישמה את כלל 2a-5 במסגרת חוק חברות ההשקעות משנת 1940, המחייב קרנות להעריך את השקעות הפורטפוליו שלהן באמצעות שווי השוק של ניירות הערך בתיק שלהן כאשר ציטוטי השוק "זמינים בקלות". אם הנתונים אינם זמינים בקלות או אם ההשקעה אינה נייר ערך, החוק מחייב את הקרן להשתמש בשווי ההוגן של ההשקעה. השווי ההוגן נקבע בתום לב על ידי דירקטוריון הקרן אשר נדרש לקבוע מתודולוגיות שווי הוגן ולפקח על התמחור שירותים.
מהי חשבונאות עלויות היסטוריות?
חשבונאות שווי הוגן מודדת נכסים והתחייבויות בהערכות של ערכם הנוכחי בעוד שחשבונאות עלות היסטורית מודדת את שווי הנכס על סמך העלות המקורית של נכס.
באילו שיטות משתמשים כדי לקבוע שווי הוגן?
גישת שוק משתמשת במחירים הקשורים לעסקאות בשוק בפועל עבור נכסים דומים כדי לגזור שווי הוגן. גישת הכנסה משתמשת בתזרימי מזומנים עתידיים או רווחים משוערים כדי לקבוע את השווי ההוגן של הערך הנוכחי. גישת עלות משתמשת בעלות המשוערת כדי להחליף נכס כדי לעזור למצוא את השווי ההוגן של פריט.
סיכום ומסקנות
שווי הוגן הוא המחיר המשוער שבו נכס נקנה או נמכר כאשר הן הקונה והן המוכר מסכימים באופן חופשי על מחיר. אנשים ועסקים עשויים להשוות שווי שוק נוכחי, פוטנציאל צמיחה ועלות החלפה כדי לקבוע את השווי ההוגן של נכס. חישובי שווי הוגן מסייעים למשקיעים לבצע בחירות פיננסיות ונהלי חשבונאות שווי הוגן קובעים את שווי הנכסים וההתחייבויות על סמך שווי השוק הנוכחי.
