מה זה שולי?
מה זה שולי? בפיננסים, המרווח הוא הביטחונות שמשקיע צריך להפקיד אצל ברוקר או בבורסה שלו כדי לכסות את סיכון האשראי שהמחזיק מהווה עבור הברוקר או הבורסה. משקיע יכול ליצור סיכון אשראי אם הוא לווה מזומן מהברוקר כדי לקנות מכשירים פיננסיים, ללוות מכשירים פיננסיים כדי למכור אותם בחסר או להיכנס לחוזה נגזרים. קנייה במרווח מתרחשת כאשר משקיע קונה נכס באמצעות הלוואת היתרה ממתווך. קנייה על מרווח מתייחסת לתשלום הראשוני ששולם למתווך עבור הנכס; המשקיע משתמש בניירות הערך הניתנים לרווחים בחשבון הברוקראז' שלו כבטחונות. בהקשר עסקי כללי, המרווח הוא ההבדל בין מחיר המכירה של מוצר או שירות לעלות הייצור, או היחס בין הרווח להכנסה. מרווח יכול להתייחס גם לחלק מהריבית על משכנתא בריבית מתכווננת (ARM) שנוסף לשיעור מדד ההתאמה.
מה זה שולי? – קנייה במרווח מתרחשת כאשר משקיע קונה נכס באמצעות הלוואת היתרה ממתווך. קנייה על מרווח מתייחסת לתשלום הראשוני ששולם למתווך עבור הנכס; המשקיע משתמש בניירות הערך הניתנים לרווחים בחשבון הברוקראז' שלו כבטחונות.
מה זה שולי? – בהקשר עסקי כללי, המרווח הוא ההבדל בין מחיר המכירה של מוצר או שירות לעלות הייצור, או היחס בין הרווח להכנסה. מרווח יכול להתייחס גם לחלק מהריבית על משכנתא בריבית מתכווננת (ARM) שנוסף לשיעור מדד ההתאמה.
מה זה שולי? – נקודות מרכזיות
הבנת Margin and Marging Trading
מרווח מתייחס לכמות ההון העצמי שיש למשקיע בחשבון הברוקראז' שלו. "לקנות ברווחיות" פירושו להשתמש בכסף שהושאל ממתווך לרכישת ניירות ערך. עליך להיות בעל חשבון מרווח כדי לעשות זאת, במקום חשבון תיווך רגיל. חשבון מרווח הוא חשבון תיווך שבו הברוקר מלווה למשקיע כסף כדי לקנות יותר ניירות ערך ממה שהם יכולים לקנות אחרת עם היתרה בחשבונו.
השימוש במרווח לרכישת ניירות ערך הוא למעשה כמו שימוש במזומן הנוכחי או בניירות הערך שכבר נמצאים בחשבונך כבטוחה להלוואה. ההלוואה המובטחת מגיעה עם ריבית תקופתית שיש לשלם. המשקיע משתמש בכסף שאול, ולכן גם ההפסדים וגם הרווחים יוגדלו כתוצאה מכך. השקעה ברווחים יכולה להיות יתרון במקרים בהם המשקיע צופה להרוויח תשואה גבוהה יותר על ההשקעה ממה שהוא משלם בריבית על ההלוואה.
לדוגמה, אם יש לך דרישת מרווח ראשונית של 60% עבור חשבון השוליים שלך, ואתה רוצה לרכוש ניירות ערך בשווי 10,000 $, המרווח שלך יהיה 6,000 $, ואת השאר תוכל ללוות מהברוקר.
כיצד פועל מסחר ברווחים
קנייה על מרווח היא לווית כסף ממתווך על מנת לרכוש מניות. אתה יכול לחשוב על זה כהלוואה מהתיווך שלך. מסחר ברווחים מאפשר לך לקנות יותר מניות ממה שאתה יכול לקנות בדרך כלל.
כדי לסחור במרווח, אתה צריך חשבון amargin. זה שונה מחשבון מזומן רגיל, שבו אתה סוחר באמצעות הכסף שבחשבון. עם חשבון מרווח אתה מפקיד מזומן, המשמש כבטוחה להלוואה לרכישת ניירות ערך. אתה יכול להשתמש בזה כדי ללוות עד 50% ממחיר הרכישה של השקעה. אז אם אתה מפקיד 5,000 $, אתה יכול לקנות עד 10,000 $ בניירות ערך.
הברוקר שלך יגבה ריבית על ההלוואה הזו שבה אתה משתמש, אותה תצטרך להחזיר. אם תמכור את ניירות הערך שלך, ההכנסות ישלמו תחילה את ההלוואה שלך, ותוכל לשמור את מה שנשאר.
רשות הרגולציה של התעשייה הפיננסית (FINRA) ורשות ניירות ערך (SEC) מסדירות את המסחר במרווחים, עם כללים נוקשים לגבי כמה עליך להפקיד, כמה אתה יכול ללוות וכמה עליך לשמור בחשבונך.
מרכיבי מסחר ברווחים
מרווח מינימלי
על פי חוק, הברוקר שלך נדרש לקבל את הסכמתך לפתיחת חשבון שוליים. חשבון השוליים עשוי להיות חלק מהסכם פתיחת החשבון הרגיל שלך או עשוי להיות הסכם נפרד לחלוטין. נדרשת השקעה ראשונית של לפחות 2,000 $ עבור חשבון מרווח, אם כי ברוקרים מסוימים דורשים יותר. פיקדון זה ידוע בשם המרווח המינימלי.
השוליים ההתחלתיים
לאחר פתיחת החשבון והפעלתו, ניתן ללוות עד 50% ממחיר הרכישה של מניה. חלק זה ממחיר הרכישה שאתה מפקיד ידוע בתור המרווח ההתחלתי. זה חיוני לדעת שאתה לא צריך להרחיק עד 50%. אתה יכול ללוות פחות, נניח 10% או 25%. שים לב שחלק מהברוקרים דורשים ממך להפקיד יותר מ-50% ממחיר הרכישה.
אתה יכול לשמור את ההלוואה שלך כל עוד אתה רוצה, בתנאי שאתה ממלא את ההתחייבויות שלך כגון תשלום ריבית בזמן על הכספים שנשאלו. כאשר אתה מוכר את המניה בחשבון מרווח, התמורה הולכת לברוקר שלך כנגד החזר ההלוואה עד לתשלום מלא.
מרווח תחזוקה וקריאה לשוליים
ישנה גם הגבלה שנקראת מרווח התחזוקה, שהיא יתרת החשבון המינימלית שעליך לשמור לפני שהברוקר שלך יאלץ אותך להפקיד יותר כספים או למכור מניות כדי לשלם את ההלוואה שלך. כאשר זה קורה, זה ידוע בשם amargin call. שיחת שוליים היא למעשה דרישה מהברוקראז' שלך כדי להוסיף כסף לחשבון שלך או לסגור פוזיציות כדי להחזיר את חשבונך לרמה הנדרשת. אם אינך עומד בקריאת השוליים, חברת הברוקראז' שלך יכולה לסגור כל פוזיציות פתוחות כדי להחזיר את החשבון לערך המינימלי. חברת התיווך שלך יכולה לעשות זאת ללא אישורך ויכולה לבחור אילו תפקידים לבטל.
בנוסף, חברת התיווך שלך יכולה לגבות ממך עמלה עבור העסקה/ות. אתה אחראי לכל הפסד שנגרם במהלך תהליך זה, וחברת הברוקרים שלך עשויה לחסל מספיק מניות או חוזים כדי לחרוג מדרישת המרווח הראשונית.
נסיבות ייחודיות
מכיוון ששימוש במרווח הוא סוג של הלוואת כסף, זה כרוך בעלויות, וניירות ערך בחשבון הם בטחונות. העלות העיקרית היא הריבית שאתה צריך לשלם על ההלוואה שלך. חיובי הריבית מוחלים על חשבונך אלא אם כן תחליט לבצע תשלומים. עם הזמן, רמת החוב שלך גדלה ככל שצברות נגדך חיובי ריבית. ככל שהחוב גדל, עלות הריבית גדלה, וכן הלאה. לכן, קנייה על מרווח משמשת בעיקר להשקעות לטווח קצר. ככל שתחזיק מעמד זמן רב יותר בהשקעה, כך התשואה הדרושה כדי לשבור איזון גדולה יותר. אם אתה מחזיק בהשקעה ברווח לתקופה ארוכה, הסיכויים שתרוויחו עומדים נגדך.
לא כל המניות זכאיות לקנייה בשוליים. מועצת הפדרל ריזרב מסדירה אילו מניות ניתנות לרווחיות. ככלל אצבע, ברוקרים לא יאפשרו ללקוחות לרכוש מניות או הנפקות ראשוניות (IPOs) ברווחיות בגלל הסיכונים היומיומיים הכרוכים במניות מסוג זה. ברוקרים בודדים יכולים גם להחליט שלא להרחיק מניות מסוימות, אז בדוק איתם אילו מגבלות קיימות על חשבון השוליים שלך.
יתרונות וחסרונות של מסחר ברווחים
יתרונות
חסרונות
יתרונות
הסיבה העיקרית לסחר במרווחי משקיעים היא לנצל את המינוף. מרכזי מסחר ברווחים מגדילים את כוח הקנייה על ידי הגדלת ההון הזמין לרכישת ניירות ערך. במקום לקנות ניירות ערך בכסף שבבעלותך, משקיעים יכולים לקנות יותר ניירות ערך תוך שימוש בהונם כבטוחה להלוואות גדולות מההון שלהם.
מסיבה זו, מסחר במרווח יכול להגביר את הרווחים. שוב, עם יותר ניירות ערך ביד, לעליית ערך יש תוצאות גדולות יותר מכיוון שאתה משקיע יותר בחוב. באותו הערה, אם גם ערך ניירות הערך שנמסרו כבטוחה יעלה, ייתכן שתוכל להמשיך להשתמש במינוף ככל שבסיס הביטחונות שלך גדל.
מסחר ברווחים הוא גם בדרך כלל גמיש יותר מאשר סוגים אחרים של הלוואות. ייתכן שאין לוח זמנים קבוע של פירעון, ודרישות מרווח התחזוקה של המתווך שלך עשויות להיות פשוטות או אוטומטיות. עבור רוב חשבונות המרווח, ההלוואה פתוחה עד למכירת ניירות הערך, בהם תשלומים אחרונים מגיעים לרוב ללווה.
חסרונות
אם משקיעים נכנסים בעיקר למסחר במרווח כדי להגביר את הרווחים, עליהם להיות מודעים לכך שמסחר במרווחים גם מגביר את ההפסדים. אם ערכם של ניירות ערך שנרכשו ברווח יירד במהירות בערכם, משקיע עלול להיות חייב לא רק את ההשקעה הראשונית שלו במניות אלא גם הון נוסף למלווים. למסחר ברווחים יש גם מחיר; ברוקרים גובים לעתים קרובות הוצאות ריבית, והעמלות הללו מוערכות ללא קשר לרמת הביצועים של חשבון השוליים שלך בצורה טובה (או גרועה).
מכיוון שיש דרישות מרווח והון עצמי, המשקיעים עשויים לעמוד בפני קריאת מרווח. זוהי דרישה מהברוקר להפקיד כספים נוספים לחשבון המרווח שלו עקב הירידה בערך ההון העצמי של ניירות הערך המוחזקים. המשקיעים חייבים להיות מודעים להזדקק להון הנוסף הזה בהישג יד כדי לספק את קריאת המרווח.
אם משקיעים לא יוכלו לתרום הון עצמי נוסף או אם ערך החשבון יורד כל כך מהר שהוא מפר דרישות מרווח מסוימות, עלול להתרחש פירוק כפוי. פירוק כפוי זה ימכור את ניירות הערך שנרכשו ברווחיות ועלול לגרום להפסדים כדי לספק את דרישת הברוקר.
דוגמה לשוליים
נניח שאתה מפקיד 10,000$ בחשבון השוליים שלך. מכיוון שאתה מעלה 50% ממחיר הרכישה, זה אומר שיש לך כוח קנייה בשווי 20,000$. לאחר מכן, אם אתה קונה מניות בשווי 5,000 $, עדיין נשאר לך 15,000 $ בכוח קנייה. יש לך מספיק מזומן כדי לכסות את העסקה הזו ולא ניצלת את השוליים שלך. אתה מתחיל ללוות את הכסף רק כאשר אתה קונה ניירות ערך בשווי של יותר מ-$10,000.
שימו לב שכוח הקנייה של חשבון מרווח משתנה מדי יום בהתאם לתנועת המחירים של ניירות הערך הניתנים לרווחים בחשבון.
שימושים אחרים בשוליים
מרווח חשבונאי
בחשבונאות עסקית, מרווח מתייחס להבדל בין הכנסות להוצאות, כאשר עסקים בדרך כלל עוקבים אחר שולי הרווח הגולמי, שולי התפעול ושולי הרווח הנקי שלהם. שולי הרווח הגולמי מודד את הקשר בין הכנסות החברה לבין עלות הסחורה הנמכרת (COGS). שולי הרווח התפעולי לוקחים בחשבון COGS והוצאות תפעול ומשווים אותם להכנסות, ושולי הרווח הנקי לוקחים בחשבון את כל ההוצאות, המסים והריבית הללו.
מרווח בהלוואת משכנתאות
משכנתאות בריבית מתכווננת (ARM) מציעות ריבית קבועה לתקופת היכרות, ואז הריבית מותאמת. כדי לקבוע את השער החדש, מוסיף הבנק מרווח למדד שנקבע. ברוב המקרים, המרווח נשאר זהה לאורך כל חיי ההלוואה, אך שיעור המדד משתנה. כדי להבין זאת בצורה ברורה יותר, דמיינו לעצמכם משכנתא עם ריבית מתכווננת שיש לה מרווח של 4% וצמודה למדד האוצר. אם מדד האוצר הוא 6%, הריבית על המשכנתא היא שיעור המדד של 6% בתוספת מרווח של 4%, או 10%.
מה זה אומר לסחור במרווח?
מסחר במרווח פירושו ללוות כסף מחברת ברוקרים על מנת לבצע עסקאות. כאשר סוחרים במרווח, המשקיעים מפקידים תחילה מזומן המשמש כבטוחה להלוואה ולאחר מכן משלמים תשלומי ריבית שוטפים על הכסף שהם לווים. הלוואה זו מגדילה את כוח הקנייה של המשקיעים, ומאפשרת להם לקנות כמות גדולה יותר של ניירות ערך. ניירות הערך הנרכשים משמשים אוטומטית כבטוחה להלוואת המרווח.
מהי שיחת שוליים?
קריאת מרווח היא תרחיש שבו ברוקר שהעניק בעבר הלוואת מרווח למשקיע שולח הודעה לאותו משקיע המבקש ממנו להגדיל את סכום הביטחונות בחשבון המרווח שלו. כאשר מתמודדים עם קריאת מרווח, משקיעים צריכים לעתים קרובות להפקיד מזומנים נוספים לחשבונם, לפעמים על ידי מכירת ניירות ערך אחרים. אם המשקיע מסרב לעשות זאת, לברוקר יש את הזכות למכור בכוח את הפוזיציות של המשקיע על מנת לגייס את הכספים הדרושים. משקיעים רבים חוששים מפני קריאות מרווח מכיוון שהם יכולים לאלץ משקיעים למכור פוזיציות במחירים לא נוחים.
מהן כמה משמעויות אחרות של המונח Margin?
מחוץ להלוואות מרווחים, למונח מרווח יש גם שימושים אחרים בתחום הפיננסים. לדוגמה, הוא משמש כמונח כולל להתייחס לשולי רווח שונים, כגון שולי הרווח הגולמי, שולי הרווח לפני מס ושולי הרווח הנקי. המונח משמש לעתים גם להתייחסות לשיעורי ריבית או פרמיות סיכון.
מהם הסיכונים של מסחר על מרווח?
כאשר משקיעים על מרווח, המשקיע נמצא בסיכון להפסיד יותר כסף ממה שהפקיד בחשבון המרווח. זה עשוי להתרחש כאשר ערכם של ניירות הערך המוחזקים יורד, דבר המחייב את המשקיע לספק כספים נוספים או להיגרם למכירה כפויה של ניירות הערך.
סיכום ומסקנות
משקיעים המעוניינים להגביר את פוטנציאל הרווח וההפסד בעסקאות עשויים לשקול מסחר ברווחיות. מסחר ברווחים הוא הנוהג של הלוואת כסף, הפקדת מזומן כדי לשמש כבטוחה וכניסה לעסקאות באמצעות כספים שאולים. באמצעות שימוש בחובות ומינוף, מרווח עשוי להביא לרווחים גבוהים יותר ממה שניתן היה להשקיע לו המשקיע היה משתמש רק בכספו האישי. מצד שני, אם ערכי האבטחה יירדו, משקיע עלול לעמוד בפני יותר כסף ממה שהוא הציע כבטוחה.
