מהו תיק אפס השקעות?
מהו תיק אפס השקעות? תיק השקעות אפס הוא אוסף של השקעות שערך נקי של אפס כאשר התיק מורכב, ולכן מחייב משקיע לא לקחת חלק מהמניות בתיק. לדוגמה, משקיע יכול למכור מניות בשווי של 1,000 דולר בקבוצת חברות אחת, ולהשתמש בתמורה לרכישת מניות של 1,000 דולר בקבוצה אחרת של חברות.
מהו תיק אפס השקעות? – נקודות מרכזיות
הבנת תיק אפס השקעות
תיק אפס השקעות שאינו דורש הון כלשהו הוא תיאורטי בלבד; זה לא קיים בעולם האמיתי, אבל מבחינה רעיונית סוג תיק זה מעניין אקדמאים הלומדים מימון. אסטרטגיית השקעה ללא עלות באמת אינה ניתנת להשגה מכמה סיבות. ראשית, כאשר משקיע לווה מניות מברוקר על מנת למכור את המניה ולהרוויח מהירידה שלה, עליו להשתמש בחלק ניכר מהתמורה כבטוחה להלוואה. שנית, בארה"ב, מכירת שורט מוסדרת על ידי רשות ניירות ערך והבורסה (SEC) כך שייתכן שלא ניתן יהיה למשקיעים לשמור על האיזון הנכון של השקעות שורט עם השקעות ארוכות. לבסוף, קנייה ומכירה של ניירות ערך מחייבת את המשקיעים לשלם עמלות לברוקרים, מה שמגדיל את העלויות למשקיע; ניסיון אמיתי לתיק אפס השקעות כרוך בסיכון ההון האישי
האופי הייחודי של תיק אפס השקעות מוביל לכך שאין לו משקל תיק בכלל. משקל התיק מחושב בדרך כלל על ידי חלוקת הסכום הדולרי שהתיק ארוך בערך הכולל של כל ההשקעות בתיק. מכיוון שהערך הנקי של תיק השקעות אפס הוא אפס, המכנה במשוואה הוא אפס. לכן, לא ניתן לפתור את המשוואה.
תורת הפורטפוליו היא אחד מתחומי הלימוד החשובים ביותר לסטודנטים ולעוסקים במימון והשקעות. התרומה החשובה ביותר של תורת התיקים להבנתנו את ההשקעות היא שקבוצת מניות יכולה להרוויח למשקיעים תשואה מותאמת סיכון טובה יותר מאשר השקעות בודדות. עם זאת, ברוב השווקים בעולם האמיתי, פיזור הנכסים אינו יכול לבטל את הסיכון לחלוטין. תיק השקעות שיכול להבטיח תשואה ללא כל סיכון ידוע כהזדמנות ארביטראז', והתיאוריה הפיננסית האקדמית מניחה בדרך כלל שתרחישים כאלה אינם אפשריים בעולם האמיתי. תיק אמיתי של אפס השקעות ייחשב כהזדמנות ארביטראז' – אם שיעור התשואה שמרוויח תיק זה שווה או עולה על שיעור התשואה חסר הסיכון (בדרך כלל מניחים שהוא השיעור שניתן להרוויח מאיגרות חוב ממשלתיות של ארה"ב).
ארביטראז' הוא תהליך של קניית כמויות מסוימות של ניירות ערך בשוק אחד ובמקביל מכירה של אותה כמות של ניירות ערך זהים או דומים בשוק אחר. ניתן ליישם את עקרון הארביטראז' גם על קנייה ומכירה של ניירות ערך בשווי דומה באותו שוק. המטרה של אסטרטגיית ארביטראז' היא למזער את הסיכון הכולל לאובדן כסף, ובו בזמן לנצל הזדמנויות להרוויח כסף.
