אופציה בתוך הכסף

מה זה אופציה "בתוך בכסף" (ITM)?
"בתוך הכסף" (ITM) הוא ביטוי המתייחס לאופציה שיש לה ערך מהותי. ITM מציין לפיכך כי לאופציה יש ערך במחיר מימוש נוח בהשוואה למחיר השוק של נכס הבסיס.

אופציית מכירה בתוך הכסף פירושה שלמחזיק האופציה יש אפשרות לקנות את נייר הערך מתחת למחיר השוק הנוכחי.
אופציית מכירה בתוך הכסף פירושה שמחזיק האופציה יכול למכור את נייר הערך מעל מחיר השוק הנוכחי.

אופציה שהיא ITM אינה אומרת בהכרח שהסוחר מרוויח על המסחר. יש לקחת בחשבון גם את הוצאות רכישת האופציה וכל דמי עמלה. אופציות בתוך הכסף עשויות להיות מנוגדות לאופציות מחוץ לכסף (OTM).

נקודות מפתח

• אופציית CALL היא בתוך הכסף (ITM) אם מחיר השוק גבוה ממחיר המימוש.
• אופציית PUT נמצאת בתוך הכסף אם מחיר השוק נמוך ממחיר המימוש.
• אופציה יכולה להיות גם מחוץ לכסף (OTM) או בכסף (ATM).
• לחוזי אופציות בתוך הכסף יש פרמיות גבוהות יותר מאשר אופציות אחרות שאינן ITM.

אופציית מכירה בתוך הכסף פירושה שמחזיק האופציה יכול למכור את נייר הערך מעל מחיר השוק הנוכחי.

סקירה קצרה של אופציות

המשקיעים שרוכשים אופציות לרכישה הם שוריים כי מחיר הנכס יעלה וייסגר מעל מחיר ההתחייבות עד לתאריך התפוגה של האופציה. קיימות אפשרויות לסחור במוצרים פיננסיים רבים כגון אגרות חוב וסחורות, אך מניות הן אחת הפופולריות ביותר בקרב משקיעים.

אופציות נותנות לקונה את האפשרות – אך לא את ההתחייבות – לקנות או למכור את נייר הערך הבסיסי במחיר ההימצאות שצוין בחוזה, עד לתאריך התפוגה שצוין. מחיר המימוש הוא שווי העסקה או מחיר הביצוע עבור מניות נייר הערך הבסיסי.

לאופציות יש עלות עמלה מראש, הנקראת פרמיה, שמשקיעים משלמים כדי לקנות את החוזה. גורמים מרובים קובעים את שווי הפרמיה. גורמים אלה כוללים את מחיר השוק הנוכחי של נייר הערך הבסיסי, זמן עד תאריך התפוגה, ואת שווי מחיר ההתחלפות ביחס למחיר השוק של נייר הערך.

בדרך כלל הפרמיה מראה את הערך שמשתתפי השוק מציבים על כל אפשרות נתונה. אופציה שיש לה ערך עשויה להיות קשורה בפרמיה גבוהה יותר לעומת אופציה שיש לה סיכוי קטן להרוויח כסף עבור משקיע.

שני מרכיבי פרמיום האופציות הם ערך פנימי וחיצוני. לאופציות בתוך הכסף יש ערך פנימי וגם ערך חיצוני.

מסחר באופציות יכול להיות תנודתי ביותר, במיוחד בתקופות של שינויים משמעותיים בשוק כמו באירועים מקרו-כלכליים גדולים כמו אסונות טבע, שקעים כלכליים ואירועים כאלה.

אופציות קול בתוך הכסף

אופציות קול מאפשרות קנייה של נכס הבסיס במחיר נתון לפני תאריך מוגדר. הפרמיה נכנסת לתפקיד כאשר קובעים אם אופציה נמצאת בכסף או לא, אך ניתן לפרש אותה באופן שונה, תלוי בסוג האופציה המעורבת. אופציית רכישה נמצאת בכסף אם מחיר השוק הנוכחי של המניה גבוה ממחיר מימוש של האופציה. הסכום שיש אופציה בכסף נקרא הערך המהותי כלומר האופציה שווה לפחות סכום זה.

לדוגמא, אופציית רכש עם מחיר מימוש של 25 דולר תהיה בכסף אם המניה נסחרת ב -30 דולר למניה. ההבדל בין המחיר מימוש למחיר השוק הנוכחי הוא בדרך כלל גובה הפרמיה עבור האופציה.

משקיע המחזיק באופציית רכש שתוקפה בכסף יכול לממש אותה ולהרוויח את ההפרש בין מחיר המימוש למחיר השוק. בין אם המסחר היה רווחי ובין אם לא, תלוי בהוצאה הכוללת של המשקיע לרכישת החוזה ובעמלה כלשהי לעיבוד אותה עסקה.

ITM לא אומר שהסוחר מרוויח כסף. בעת רכישת אופציות ITM, הסוחר יזדקק לשווי האופציה כדי להתקדם לכסף כדי להרוויח. במילים אחרות, משקיעים שקונים אופציות CALL צריכים את מחיר המניה מטפס מספיק גבוה כך שהוא לפחות יכסה את עלות פרמיית האופציה.

אופציות מכירה בתוך הכסף

בעוד שאופציות רכישה מאפשרות רכישה של נכס, אופציית מכירה מבצעת את הפעולה ההפוכה. המשקיעים קונים חוזי אופציות אלה הנותנים להם את היכולת למכור נייר הערך הבסיסי במחיר המימוש כאשר הם מצפים שערך הנייר ערך ירד למטה. רוכשי אופציות מכירות הם דובים לגבי תנועת נייר הערך הבסיסי.

אופציית מכירה בתוך הכסף פירושה שמחיר המימוש הוא מעל מחיר השוק של שווי השוק. משקיע המחזיק באופציית מכר ITM בתום תפוגתו פירושו שמחיר המניה נמוך ממחיר המימוש וייתכן כי האופציה ראויה למימוש. רוכש אופציית מכר מקווה שמחיר המניה יירד מספיק מתחת למימוש האופציה כדי לכסות לפחות את עלות הפרמיה לקניית הפוט.

ככל שמתקרב תאריך התפוגה, ערך אופציית המכירה ייפול בתהליך המכונה ריקבון זמן.