מה זה איגרת חוב תאגידי?

מה זה איגרת חוב תאגידי? – איגרת חוב תאגידית היא סוג של ניירת חוב המונפקת על ידי חברה ונמכרת למשקיעים. החברה מקבלת את ההון הדרושה לו ובתמורה משולם למשקיע מספר קבוע מראש של תשלומי ריבית בריבית קבועה או משתנה. כאשר האג"ח פוקעת, או "מגיעה לפדיון", התשלומים נפסקים וההשקעה המקורית מוחזרת.

הגיבוי לאג"ח הוא בדרך כלל יכולת ההחזר של החברה, התלויה בסיכויים שלה להכנסות ורווחיות עתידיות. במקרים מסוימים, הנכסים הפיזיים של החברה עשויים לשמש כבטוחה .

נקודות מפתח – מה זה איגרת חוב תאגידי?

• איגרת חוב תאגידית היא חוב שהונפקה על ידי חברה על מנת שתוכל לגייס הון.
• משקיע שרוכש אג"ח תאגיד מלווה למעשה כסף לחברה בתמורה לסדרה של תשלומי ריבית, אך אג"ח אלו עשויות להיסחר באופן פעיל גם בשוק המשני.
• אג"ח קונצרניות נתפסות בדרך כלל כמסוכנות יותר מאשר אג"ח ממשלתיות בארה"ב, כך שבדרך כלל יש להן שיעורי ריבית גבוהים יותר כדי לפצות על הסיכון הנוסף הזה.
• איגרות החוב האיכותיות ביותר (והבטוחות ביותר עם תשואה נמוכה יותר) מכונות בדרך כלל אג"ח "טריפל-A", בעוד שהאיגרות הפחות ראויות לאשראי נקראות "זבל".

הבנת איגרות חוב קונצרניות

בהיררכיית ההשקעות, אג"ח קונצרניות איכותיות נחשבות להשקעה בטוחה ושמרנית יחסית. משקיעים בונים תיקים מאוזנים לרוב מוסיפים אג"ח על מנת לקזז השקעות מסוכנות יותר כמו מניות צמיחה. במהלך החיים, משקיעים אלה נוטים להוסיף יותר אג"ח ופחות השקעות מסוכנות על מנת לשמור על ההון הצבור שלהם. פנסיונרים משקיעים לרוב חלק גדול יותר מנכסיהם באג"ח על מנת לבסס השלמת הכנסה אמינה.

באופן כללי, אג"ח קונצרניות נחשבות בעלות סיכון גבוה יותר מאג"ח ממשלת ארה"ב . כתוצאה מכך, הריבית כמעט תמיד גבוהה יותר על איגרות חוב קונצרניות, אפילו עבור חברות עם איכות אשראי מהשורה הראשונה . ההבדל בין התשואות על אג"ח קונצרניות בדירוג גבוה לבין אג"ח ארה"ב נקרא מרווח האשראי .

דירוג אג"ח תאגידי

לפני הנפקה למשקיעים, איגרות החוב נבדקות לאמיתות האשראי של המנפיק על ידי אחת או יותר משלוש סוכנויות דירוג אמריקאיות : Standard & Poor's Global Ratings, Moody's Investor Services ו-Fitch Ratings.1

 2 3 לכל אחת יש מערכת דירוג משלה, אך האג"ח בדירוג הגבוה ביותר מכונות בדרך כלל אג"ח בדירוג " טריפל A ". האג"ח הקונצרניות בדירוג הנמוך ביותר נקראות אג"ח עם תשואה גבוהה בשל הריבית הגבוהה שלהן המוחלת כדי לפצות על הסיכון הגבוה שלהן. אלה ידועים גם כאג"ח "זבל" .

דירוגי אג"ח חיוניים להתריע למשקיעים על האיכות והיציבות של האג"ח המדוברת. דירוגים אלה משפיעים במידה רבה על שיעורי הריבית, התיאבון להשקעה ותמחור האג"ח.

כיצד נמכרות איגרות חוב ארגוניות

איגרות חוב קונצרניות מונפקות בבלוקים של 1,000 $ בערך נקוב או נקוב. כמעט לכולם יש מבנה תשלום קופון סטנדרטי. בדרך כלל מנפיק תאגידי ייעזר בבנק השקעות כדי לחתום ולשווק את הנפקת האג"ח למשקיעים.

המשקיע מקבל תשלומי ריבית קבועים מהמנפיק עד לפדיון האג"ח. בשלב זה, המשקיע תובע בחזרה את הערך הנקוב של האג"ח. האג"ח עשויות להיות בעלות ריבית קבועה או ריבית שצפה בהתאם לתנועות של אינדיקטור כלכלי מסוים.

לאג"ח קונצרניות יש לפעמים הוראות Call Provision כדי לאפשר פירעון מוקדם אם שיעורי הריבית הרווחים משתנים בצורה כל כך דרמטית שהחברה סבורה שהיא יכולה לעשות טוב יותר על ידי הנפקת אג"ח חדשה.

משקיעים עשויים גם לבחור למכור איגרות חוב לפני שהן מתבגרות. אם אג"ח נמכרת, הבעלים מקבל פחות מהערך הנקוב. הסכום שהוא שווה נקבע בעיקר על פי מספר התשלומים שעדיין ישולמו לפני פדיון האג"ח.

משקיעים עשויים גם לקבל גישה לאג"ח קונצרניות על ידי השקעה בכל מספר של קרנות נאמנות או תעודות סל ממוקדות אג"ח.

מדוע תאגידים מוכרים איגרות חוב

איגרות חוב עסקיות הן סוג של מימון חוב . הם מהווים מקור הון עיקרי לעסקים רבים, יחד עם הון עצמי, הלוואות בנקאיות וקווי אשראי. לעתים קרובות הם מונפקים כדי לספק את המזומנים המוכנים עבור פרויקט מסוים שהחברה רוצה לבצע. מימון חוב עדיף לפעמים על הנפקת מניות (מימון הון) מכיוון שהוא בדרך כלל זול יותר עבור החברה הלווה ואינו כרוך בוויתור על נתח בעלות או שליטה בחברה.

באופן כללי, לחברה צריכה להיות פוטנציאל רווח עקבי כדי שתוכל להציע ניירות ערך חוב לציבור בשיעור קופון נוח. אם איכות האשראי הנתפסת של חברה גבוהה יותר, היא יכולה להנפיק יותר חובות בשיעורים נמוכים יותר.

כאשר תאגיד זקוק להגדלת הון לטווח קצר מאוד, הוא עשוי למכור ניירות ערך מסחריים, הדומה לאג"ח, אך בדרך כלל נפקע תוך 270 ימים או פחות.

ההבדל בין אגרות חוב קונצרניות למניות

משקיע שרוכש אג"ח תאגיד מלווה כסף לחברה. משקיע שקונה מניות רוכש נתח בעלות בחברה.

ערכה של מניה עולה ויורד, והנתח של המשקיע עולה או יורד יחד איתו. המשקיע עשוי להרוויח כסף על ידי מכירת המניה כשהיא מגיעה למחיר גבוה יותר, או על ידי גביית דיבידנדים המשולמים על ידי החברה, או שניהם.

על ידי השקעה באג"ח, משלמים למשקיע בריבית ולא ברווחים. ההשקעה המקורית יכולה להיות בסיכון רק אם החברה קורסת. הבדל חשוב אחד הוא שאפילו חברה פושטת רגל חייבת לשלם תחילה למחזיקי האג"ח שלה ולנושים אחרים. בעלי מניות יכולים לקבל החזר על ההפסדים שלהם רק לאחר שכל החובות הללו ישולמו במלואם.

חברות עשויות גם להנפיק איגרות חוב הניתנות להמרה , אשר יכולות להפוך למניות של החברה אם מתקיימים תנאים מסוימים.

תיק מאוזן עשוי להכיל כמה איגרות חוב כדי לקזז השקעות מסוכנות יותר. האחוז המוקדש לאג"ח עשוי לגדול ככל שהמשקיע מתקרב לפרישה.