מהו מכשיר חוב?
מכשיר חוב הוא כלי שבו ישות יכולה להשתמש כדי לגייס הון. זוהי התחייבות מתועדת ומחייבת המספקת כספים לגוף בתמורה להבטחה מצד הישות להחזיר למלווה או משקיע בהתאם לתנאי חוזה.1חוזי מכשירי חוב מפרטים את הוראות העסקה, לרבות הביטחונות המעורבים, שיעור הריבית, לוח הזמנים לתשלומי הריבית וטווח הזמן עד לפדיון .2
נקודות מפתח
- כל סוג של מכשיר המסווג בעיקר כחוב יכול להיחשב כמכשיר חוב.
- מכשיר חוב הוא כלי שבו ישות יכולה להשתמש כדי לגייס הון.
- לעסקים יש גמישות במכשירי החוב שהם משתמשים בהם וגם איך הם בוחרים לבנות אותם.
הבנת מכשירי חוב
כל סוג של מכשיר המסווג בעיקר כחוב יכול להיחשב כמכשיר חוב . הם כלים שאדם פרטי, ישות ממשלתית או ישות עסקית יכולים להשתמש בהם לצורך השגת הון, אותו יש להחזיר לאורך זמן. כרטיסי אשראי, קווי אשראי , הלוואות ואג"ח יכולים כולם להיות סוגים של מכשירי חוב.3
בדרך כלל, מכשיר חוב מתמקד בעיקר בהון חוב שגויס על ידי גופים מוסדיים, שיכולים לכלול גם ממשלות וגם חברות, ציבוריות או פרטיות. למטרות חשבונאות עסקית פיננסית, עקרונות החשבונאות המקובלים של המועצה לתקינה בחשבונאות פיננסית (GAAP) ותקני הדיווח הכספי הבינלאומיים של המועצה הבינלאומית לתקינה בחשבונאות (IFRS) עשויים לכלול דרישות מסוימות לדיווח של סוגים שונים של מכשירי חוב בדוחות הכספיים של ישות.45
שוקי ההנפקות של גופים ממוסדים משתנים במידה ניכרת לפי סוג מכשיר החוב. ניתן להשתמש בכרטיסי אשראי וקווי אשראי להשגת הון. קווי חוב מסתובבים אלה הם בדרך כלל בעלי מבנה פשוט ומלווה אחד בלבד. הם גם אינם קשורים בדרך כלל לשוק ראשוני או משני לאיגוח . מכשירי חוב מורכבים יותר יהיו כרוכים במבנה חוזים מתקדם ובמעורבות של מלווים או משקיעים רבים, אשר בדרך כלל משקיעים דרך שוק מאורגן.6
מהם מכשירי חוב?
מבנה וסוגי מכשירים
חוב הוא בדרך כלל בחירה מצוינת לגיוס הון מוסדי, מכיוון שהוא מגיע עם לוח זמנים מוגדר לפירעון ובכך סיכון נמוך יותר, המאפשר תשלומי ריבית נמוכים יותר. ניירות ערך חוב הם סוג מורכב יותר של מכשיר חוב הכרוך במבנה גדול יותר. אם גוף מוסדי מבנה את החוב שלו כדי להשיג הון ממספר מלווים או משקיעים דרך שוק מאורגן, הוא מאופיין בדרך כלל כמכשיר אבטחת חוב. אלה מורכבים, שכן הם בנויים להנפקה למספר משקיעים.6
כמה מכשירי אבטחת חוב נפוצים הם:
ישויות מנפיקות מכשירי אבטחת חוב אלה מכיוון שהם מאפשרים להשיג הון ממספר משקיעים. הם יכולים להיות מובנים עם מועדים קצרים או ארוכי טווח. ניירות ערך חוב לטווח קצר מוחזרים למשקיעים ונסגרים תוך שנה. ניירות ערך חוב לטווח ארוך דורשים תשלומים למשקיעים למשך יותר משנה.6
להלן פירוט של כמה ממכשירי אבטחת החוב הנפוצים ביותר המשמשים גופים לגיוס הון.
אג"ח של ארה"ב
אג"ח של האוצר מגיעות בצורות רבות המסומנות על פני עקום תשואה . משרד האוצר האמריקאי מנפיק שלושה סוגים עיקריים של מכשירי אבטחת חוב. לשטרות האוצר יש מועדים הנעים בין מספר ימים ל-52 שבועות. שטרי אוצר מונפקים עם מועדים של שנתיים, שלוש שנים, חמש שנים, שבע שנים ו-10 שנים. לאג"ח האוצר יש מועדים של 20 שנה או 30 שנה. כל אחת מההצעות הללו היא מכשיר אבטחת חוב שמציעה ממשלת ארה"ב לציבור כולו לצורך גיוס הון למימון הממשלה.7
איגרות חוב עירוניות
איגרות חוב עירוניות הן סוג של מכשיר אבטחת חוב שהונפקו על ידי סוכנויות של ממשלת ארה"ב לצורך מימון פרויקטי תשתית . משקיעי אג"ח עירוניות הם בעיקר משקיעים מוסדיים, כגון קרנות נאמנות .8
איגרות חוב ארגוניות
איגרות חוב קונצרניות הן סוג של מכשיר אבטחת חוב שישות יכולה לבנות כדי לגייס הון מכל ציבור המשקיעים. משקיעי קרנות נאמנות מוסדיות הם בדרך כלל חלק ממשקיעי האג"ח הקונצרניות הבולטים ביותר.9עם זאת, לאנשים עם חשבון תיווך עשויה להיות גם הזדמנות להשקיע בהנפקת אג"ח קונצרניות.10לאג"ח קונצרניות יש גם שוק משני פעיל שמשקיעים פרטיים ומוסדיים משתמשים בו.11איגרות חוב קונצרניות בנויות עם מועדים שונים, המשפיעים על שיעור הריבית שלהן.12
לחילופין מוצרי אבטחת חוב מובנים
כמו כן, קיימים בשוק מגוון מוצרי אבטחת חוב מובנים לחלופין, המשמשים בעיקר כמכשירי אבטחת חוב על ידי מוסדות פיננסיים. הנפקות אלה כוללות צרור של נכסים שהונפקו כניירת חוב. מוסדות פיננסיים וסוכנויות עשויים לבחור לאגד מוצרים מהמאזן שלהם להצעת מכשירי אבטחת חוב יחיד, המגייסת הון תוך הפרדת הנכסים.13
מהו מכשיר חוב?
מכשיר חוב משמש לגיוס הון. מדובר בחוזה מחייב שבו ישות לווה כספים ממלווה ומבטיחה להחזירם לפי התנאים שנקבעו בחוזה.
מהו ביטחון חוב?
ניירת חוב היא צורה מורכבת יותר של מכשיר חוב עם מבנה מורכב. זה מאפשר ללווה לגייס כסף ממספר מלווים דרך שוק מאורגן.
מהן אג"ח Treasury Bonds?
אגרות חוב של אוצר מונפקות על ידי ממשלת ארה"ב במטרה לגייס הון למימון הממשלה. הם מגיעים במועדים של 20 או 30 שנה. הממשלה מנפיקה גם שטרות אוצר, בעלי מועדים הנעים בין מספר ימים ל-52 שבועות, ושטרי אוצר, בעלי מועדים של שנתיים, שלוש, חמש, שבע או 10 שנים. כולם מכשירי חוב.
